Николай Подлевских о текущей ситуации на рынке
09.07.14 15:26
Давайте перечислим основные приметы текущего момента. Во-первых, хотелось обратить внимание на снижение фондового рынка Соединенных Штатов, которые пока еще не составляют никакой тенденции. Но вчерашнее снижение дает некий намек на возможную коррекцию. Еще более убедительное снижение по фондовому рынку Германии: там среди прочего добавляется ожидание возможного повышения ставки в Великобритании, а также слабые данные по промышленному производству. В особенности это касается снижения на 1,8 % майских объемов производства в Германии. Для нашего рынка даже гораздо более важным является текущее снижение цен на нефть, которое можно связывать с некоей стабилизацией ситуации в Ираке и возникшим договоренностям по поставкам нефти из Ливии.
Как результат на сегодня мы видим закончившееся снижение доллара и евро. Этот довольно ярко выраженный подскок доллара на снижение цен на нефть. Думаю, что этот подскок доллара указывает на возможную перемену тренда и, видимо, здесь будет одна из наиболее интересных интриг именно в валюте. То есть игры доллар-рубль, евро-рубль. Что касается фондового рынка, то ситуация вчерашнего дня показывала разнонаправленное движение по различным отраслям, что зачастую бывает свидетельством того, что рынок бывает в некоторой неопределенности, которая предшествует возможному развороту. Однако на данный момент, если посмотреть на индекс РТС, то индекс РТС не смог пробиться выше граничной линии, которая ограничивает нисходящий и долгосрочный нисходящий тренд, сформированный еще с начала 2013 года. То есть рынок находится в пограничном состоянии. Из событий ближайших дней, наверное, в первую очередь следует обратить внимание на стартующую отчетность. Вышли данные Alcoa – они оказались, может быть, не такими плохими, как ожидалось, но вообще ожидания по отчетности за второй квартал скорее негативные. В этом смысле интересно будет появление отчетов Wells Fargo.
Наши отчетности, может быть, не так значимы, хотя следует обратить внимание на выход сегодняшнего отчета Русгидро. Но в большей мере сегодня это выход протоколов заседания комитета по открытым рынкам Соединенных Штатов. Из него можно будет как-то пытаться разглядеть намеки на то, какими темпами будет продолжаться сворачивание QE и когда же начнутся повышения ставок. Это сейчас очень важно. Наверное, в этой связи интересно будет завтрашнее заседание банка Англии, от которого в первую очередь среди ведущих Центробанков ждут начала повышения ставок. Но на завтрашнем заседании повышение ставки, конечно же, не произойдет. Тем не менее, какие-то, может быть, движения рынка, по которым можно будет судить о том, что такие настроения в банке Англии появляются. Думаю, что другой важной темой, пожалуй даже главной темой, для нашего рынка является отсечки по получению дивидендов. При рассмотрении даты отсечек по дивидендным выплатам крупнейших компаний на ближайшие дни, то мы увидим, что очень много тяжелых акций («Лукойл», «Газпром», «Татнефть» и т.д.) будет закрываться в ближайшее время. А на сегодня важными является закрытие реестров 11 числа. Я напомню, что мы торгуем по схеме Т+2. Для крупных дивидендных выплат естественны скачки цен, как это происходило на акциях «Э.ОН Россия», в результате чего дивидендная доходность составляла около 12%.
По большинству бумаг дивидендная доходность существенно ниже, но, тем не менее, даже для дивидендных доходностей (например, для акций «Газпрома» чистая дивидендная доходность составляет порядка 3-4% для сегодняшнего дня) смещение цены будет таким, каким будет обозначено на этом рисунке, то есть вполне ощутимым, вполне видимым даже на крупномасштабных графиках. Тем не менее, рынок пока, несмотря на некоторые указания о возможном снижении, индекс волатильности находится на минимальных отметках, и как бы пружина продолжает сжиматься.
Повторю основные идеи и тренды. Это отчетные данные за второй квартал, дивидендные выплаты и связанные с этим скачки цен отдельных бумаг. Соответственно, изменение индексов и изменение фьючерсов на индекс. Думаю, что сформирован или формируется набор признаков, набор указателей на то, что возможный уход рынков в корректирующее снижение становится более возможным. Это и существенное изменение цен на нефть, которое происходит последнее время, это и появляющиеся признаки возможной слабости на основных фондовых рынках. Ну, и самое главное, что будет со ставками? Я напомню, что сегодня выходят минутки ФРС. В связи с тем, что на рынке такая пограничная неопределенность, думаю, что будут интересны игры с отдельными бумагами, а также поиграть на движениях рубля по отношении к основным валютам, то есть с инструментами доллар-рубль, евро-рубль.
Спасибо за внимание! Всего доброго, удачных трейдов.