Михаил Прохаев о рисках понижения рейтинга
25.03.14 13:47
Добрый день!
Меня зовут Михаил Прохаев, начальник казначейства банка «Церих».
Мы бы хотели дать свои комментарии по ситуации на валютном и денежном рынке. Стоит отметить, что и на валютном, и на денежном рынке наблюдается определенная стабилизация. Прежде всего, это вызвано тем, что первая волна новостного потока с Украины перестала поступать в прежнем объеме, и рынки взяли небольшую «передышку». Так, рынок практически не двигается, и процентные ставки после недавнего повышения ключевой процентной ставки банком России находятся на уровне 8 % – это и межбанковский рынок, и рынок валютных свапов с ЦБ). Мы оцениваем ситуацию на денежном рынке как абсолютно комфортную, и ничто не угрожает в настоящий момент банковской ликвидности. На валютном рынке мы видим некое укрепление национальной валюты. На наш взгляд, это вызвано в первую очередь фактором налогового периода , когда большие компании-экспортеры продают, скорее всего, валютную выручку и платят налоги в бюджет.
Мы не наблюдаем большого присутствия центрального банка на валютном рынке. Стоит предположить, что в начале месяца ситуация может измениться и по окончании выплаты налоговых платежей мы увидим некоторую незначительную коррекцию в паре доллар-рубль (наверное, все-таки выше 36 рублей за 1 доллар). Соответственно, не может не влиять на эти два рынка та политическая ситуация, которая сейчас происходит вокруг Украины. Как вы знаете, на прошедшем в ночь с понедельника на вторник саммите по ядерной безопасности страны-члены «большой восьмерки» фактически приостановили членство в этом неформальном «клубе» и решили проводить консультации по ситуации на Украине в рамках «большой семерки».
Также риторика, исходящая особенно от Соединенных Штатов, достаточно жесткая – в адрес и лично президента, и в адрес России в целом. Мы уже видели первые санкции, которые затронули кредитные организации, принадлежащие де-факто людям из ближайшего окружения президента, на которых были наложены санкции. Это в принципе нами рассматривается как очень негативный фактор. При этом члены большой семерки выразили единодушие в том, что по отношению к России эти санкции будут продолжены и усилены. Прежде всего, это касается сотрудничества в экономической сфере: поставок высокотехнологичного оборудования, сотрудничества с Россией на финансовых рынках, военном сотрудничестве. Что здесь может в первую очередь повлиять на ситуацию? Мы также негативно рассматриваем пересмотр прогнозов по рейтингам: как по суверенному рейтингу России, так и по рейтингам основных корпоративных клиентов, регионов и банков. На самом деле ситуация выглядит патовой, и пока разрешение конфликта нами не просматривается, поэтому наше мнение заключается в том, что в настоящее время произошел пересмотр прогноза по рейтингу одним рейтинговым агентством , но далее, вероятнее всего, будет пересмотрен суверенный рейтинг России, что вызовет за собой отголосок в виде повышения рейтингов корпоративных клиентов и банков, что в принципе, если не остановит совсем, то удорожает рефинансирование или заимствование долга. Последнее может вызвать повышение кредитных ставок при кредитовании корпоративных клиентов уже в России. И как следующий шаг, мы предполагаем удорожание коммерческого кредитования в России, замедление экономического роста при продолжающемся оттоке капитала из России.
В любом случае, все внимание сейчас на Украину. Мы следим за этой ситуацией, и от тех или иных движений именно на этом направлении будет зависеть то, что будет происходить на финансовых рынках.
Спасибо большое, до свидания!