Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК"Церих", о тенденциях фондового рынка.
12.03.14 14:31
Добрый день!
Текущая неделя укороченная, она достаточно слабо насыщена экономическими и корпоративными событиями, однако новостной фон очень плотно группируется вокруг темы Крыма. Более того, если бы у нас были какие-то важные экономические события или даже что-то такое сопоставимое, тем не менее события вокруг Крыма затмевали бы другие новости и определяли бы все: и поведение рынка, и настроение игроков, и оценку будущих перспектив. Это и понятно – 16 числа состоится референдум, который определит будущее полуострова, и в значительной мере будет влиять на будущее Украины и России. Тем не менее, несмотря на множество апокалипсических прогнозов и сценариев, основные мировые рынки смотрятся достаточно уверенно, и нет резких всплесков ни на динамике доходности казначейских облигаций Соединенных Штатов, ни на аналогичной доходности ведущих европейских стран. Фондовый рынок Соединенных Штатов продолжает расти, и вчерашнее снижение было достаточно символическим - пока можно говорить о сохранении положительного тренда. Динамика цен на золото вновь проявляет такое устремление вверх, но здесь тоже ничего драматичного не происходит. Таким образом, можно сказать, что ведущие глобальные игроки пока не делают ставки на какой-то апокалипсис, а на что-то такое экстраординарное.
В этой связи, я думаю, что референдум о статусе Крыма пройдет достаточно мирно. Думаю, что с очень большой вероятностью события смогут пройти по бескровному сценарию – по крайней мере, больших военных действий я бы не ожидал. Как видно – не ожидают этого и основные рынки. Но тем не менее на нашем рынке наблюдается небольшое снижение это уже второе снижение после существенного снижения в понедельник на прошлой неделе. Более того, внешние факторы указывают на то, что это снижение может продолжиться. Если говорить о среднесрочных перспективах, достаточно посмотреть на цены на нефть, которые находятся в длительном боковом коридоре, но этот коридор явно заканчивается, потому что это сходящийся треугольник и явно из этого треугольника нужно будет куда-то сходить. Фьючерсы на нефть показывают небольшой перевес ожиданий на снижение. Такого рода поведение, конечно, было бы для нас такой среднесрочной неприятностью. Если посмотреть на динамику рынков, на динамику наших индексов, то мы видим, что индекс ММВБ подходит к очень важной зоне, зоне, которая ограничивает длительный боковой тренд. Она располагается между 1200-1250 (может быть, 1280)пунктов по индексу ММВБ. И если индекс ММВБ опустится ниже, то это будет означать, что мы перейдем в падающий тренд. Думаю, что этот переход может быть в ближайшее время связан лишь с какими-то сильными событиями на Украине. Индекс РТС уже провалился ниже поддержки, но все-таки индекс РТС в каком-то смысле является менее значимым, чем индекс ММВБ. Более того, думаю, если говорить по рублю, то длительный период снижения, скорее всего , заканчивается и то, что сегодня по евро и доллару есть небольшое подрастание, можно воспринимать скорее как флет. Если сценарий решения крымского вопроса будет более-менее мирным, то есть шансы на подрастание и в этой связи можно будет искать какие-то инвестиционные идеи. Напомню, что есть множество акций, которые традиционно недооценены – такие, как акции «Газпрома», либо акции, которые имеют имеют очень важное инфраструктурное значение – такие, как акции ФСК (уже очень сильно опустившиеся по цене).
Кроме того, могут заиграть идеи по дивидендным выплатам. Так или иначе, люди уже интересуются этой темой. В ближайшее время будут предлагаться на совете директоров уровни дивидендов (в мае и июне). Думаю, что дивидендная доходность в этом году будет являться таким довольно заметным фактором, влияющим на динамику рынков.
Спасибо!