Eвгений Марьенкo - старший трейдер отдела управления деривативами, о динамике рубля

25.02.14 15:45

Здравствуйте!

Наверное, больше всего и всех сейчас интересует вопрос курсов валют. Интересует,  прежде всего, то, как будет себя вести рубль по отношению к другим валютам, и продолжится ли падение рубля? На мой взгляд, наверное, уже «хватит». Падение рубля к другим валютам было ожидаемым. Понятно, что в декабре многие продавали валютную выручку, а дальше мы все ждали, что доллар к рублю укрепится, а затем укрепится и евро, но весь вопрос был, «куда» мы такими дойдем? На каких уровнях затормозим и пойдем выше. Сейчас как-то так большинство  (и я в том числе) склоняется к тому, что доллару больше не нужно расти, а рубль как раз может укрепиться на этих уровнях, потому что финансовая стабильность нужна в стране, а тот экономический эффект от смягчения национальной валюты сильно преувеличен. Говорят, что, мол, дорогой рубль это большая помощь экспортерам. Но если посмотреть на балансы многих экспортеров, то увидите, что они сильно закредитованы в той валюте, поэтому рост доллары не приносит им пользы, но при это увеличивает издержки, потому что импортная инфляция даст о себе знать.

Может быть будет лучше отраслям промышленности, которые конкурируют с импортом (если этим отраслям что-то вообще может помочь), но в этом случае тоже действует свои законы. Очень часто продукция наших и зарубежных отраслей по соотношению цена-качество не очень сильно конкурируют между собой.  Скажем,  наше электротехническое оборудование и импортное различаются не только ценой, но и качеством – иными словами, в этом случае нет явной эластичности на спрос. Не столь чувствителен спрос к изменению цены на несколько процентов. Поэтому, если суммировать все «за» и «против», рубль может укрепиться.

Я провел небольшой экспресс-анализ, который не претендует на глубину, но все-таки может представлять некоторый интерес. Если посмотреть на сайте «Центробанка» нашу валютную позицию Российской Федерации, то можно увидеть, что у нас лишних 300 млрд долларов. Россия имеет активов на миллиард долларов, а долгов на 700. Какие-то банки занимают, какие-то, наоборот, размещают, какие-то закредитованы валютой.  Таким образом чистых резервов будет 300 млрд долларов, а денежная база Центробанка составляет 10,5 трлн рублей. Если поделить 10,5 трлн рублей на 300 млрд долларов, получится цифра 35. Причем до Нового года денежная база была в районе 9 трлн, то есть 9 делим на 300 и получается курс в районе 30. Возможно, данные  я несколько подогнал под ответ и все в первом приближении и чересчур просто, потому что рыночный курс от много чего зависит на сегодняшнюю дату. Возможно, взыскательную публику мой экспресс-анализ удовлетворит, но, тем не менее, я считаю, что  расти достаточно рублю.

Если будете шортить, то не забывайте ставить стопы. Всего доброго!

×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.