Старший аналитик Олег Душин о текущей ситуации на рынке.
27.01.14 15:47
Здравствуйте, товарищ инвестор!
У нас на этой неделе крупные события. Первое крупное событие: заседание ФРС и его решение от 29 января. Второе: 31 января, китайский Новый год. Два крупных события на фондовом рынке, которые определили его судьбу в плане продаж акций. Обратите внимание: в пятницу американский рынок показал длинную свечу вниз. Это говорит о том, что негативные тенденции, скорее всего, на американском рынке будут продолжаться. Прежде всего, это связано с высокой оценкой американского рынка, который рос весь прошлый год и в начале этого. Американские акции стоят слишком дорого по отношению к развивающимся рынкам. В результате Америка становится очень чувствительна к прогнозам глобального роста, который зависит от прогнозов роста Китая. А перед китайским Новым годом китайский индекс деловой активности показал снижение. В итоге в Китае замедление, а Америке длинная свеча из-за проблем с оценками акций. Соответственно, страдаем и мы. Но у нас есть некоторые противовесы. Например, на прошлой неделе произошло важное событие: впервые девальвация рубля стала сопровождаться непосредственным повышением российских акций. Раньше было наоборот: падение цены на нефть означало падение привлекательности российских активов. Теперь рубль падает, и повышается эффективность работы наших экспортеров, а это большая часть нашего фондового рынка, примерно половина. Но все-таки девальвация рубля имеет какие-то пределы. На рынке большая перекупленность, соответственно каждой новой покупке требуется больше денег. Предполагаю, что движение рубля остановится где-то на уровне 35. Ожидание девальвации распространяется на весь 2014 год. Соответственно, если будет откат до 35, то предсказать, что это будет максимум , было бы опрометчиво. Тем не менее, индекс перекуплен, он двигается на активности, «надеясь», что существует проблемы в экономике. Проблемы у медведей по рублю связаны с несколькими причинами. Во-первых, предположение, что Олимпийские игры слишком дорого обойдутся для российского бюджета. Во-вторых, ФРС 29 января снова понизит количество выкупаемых активов по программе QE3. Соответственно, привлекательность валют развивающихся рынков снизится. Другими словами, я хочу сказать ,что 29 января по рублю-доллару может возникнуть разворотный момент, если ФРС не сократит программу покупок на этот раз. Даже если сократит, то это продолжится недолго. Другой момент, который поддерживает нас, это рост цен в Америке на газ. Связано это с большими проблемами в климате Земли. На самом деле, я говорю это без юмора, потому что замедление движения Гольфстрима создает сильные морозы ан американском континенте. Соответственно, растет потребление газа. Следовательно для нас возникает ориентация на акции Газпрома.
На индексе ММВБ таких ужасающих свечей, как по S&P, нет. На уровне 1470-1460 образуются хорошие моменты для входа по индексу в рост перед Олимпийскими играми.
Несмотря на то, что ожидается, что ФРС продолжит сворачивание QE3, золото растет. Это какой-то парадокс этого года: золото растет в тот момент, когда QE3 сокращается. То же самое касается американских treasures: их доходность снижается, хотя может быть понижен объем покупок ФРС.
Перед китайским Новым годом цены на каменный уголь пошли вниз.
Поговорим об игровых моментах. Акции МТС в районе 300 рублей стала показывать замедление. Даже если будет пробитие в районе 300, то все равно будет привлекательный уровень, учитывая, что МТС платит высокие дивиденды.
Акции Северстали подходят к довольно устойчивому уровню развития в 295 рублей. Сегодня она отталкивалась вверх 296, а где-то ниже 295 начинается образовываться уровень поддержки более принципиального характера: уровень поддержки под отчет 2013 года. Надо сказать, что недавно вышел отчет Северстали за 4 квартал 2013 года, по которому видно, что она прибавит существенно в прибыли за счет роста реализации железорудного окатыша. Это дает надежды, что компания покажет неплохой финансовый результат.
На этом можно пожелать удачно пережить эту неделю с заседанием ФРС. Удачных торгов, всего доброго!