Виктор Марков, старший аналитик ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"
24.12.13 11:45 Подводим итоги года
Добрый день!
Вас приветствует компания «ЦЕРИХ». Сегодня я хочу подвести краткие итоги уходящего 2013 года, а также поговорить о перспективах российского рынка в следующем году. Если оценивать рынок в текущем году, то можно сказать, что рынок закрылся в нуле, поскольку индекс ММВБ на данный момент торгуется на уровне 1500 пунктов – на уровне закрытия прошлого года.
Вместе с тем, в текущем году по ряду отраслей наблюдалась смешанная динамика. Самые лучшие результаты показала отрасль потребительская, а самую худшую динамику показал энергетический сектор. В плюсе также закрылся финансовый сектор и телекоммуникационный сектор.
Если говорить о потребительском секторе, то здесь безусловным лидером является «Магнит». Магнит развивал очень бурно свой бизнес, открыл 1700 магазинов, и компания демонстрирует очень сильные финансовые результаты. В телекоммуникационном секторе лидером является «МТС» и «Мегафон». Акции МТС выросли на 30 %, а акции «Мегафона» – на 50 %. Такой повышенный интерес инвесторов к телекоммуникационному сектору связан с тем, что компании демонстрируют очень хорошую финансовую отчетность, а также платят высокие дивиденды. Что до аутсайдеров энергетического сектора, то провал произошел из-за того, что у сектора в целом очень слабые перспективы, здесь неурегулированная тарифная политика, плюс компании показывают очень плохую финансовую отчетность. Однако хотел бы выделить такую компанию, как «Э.ОН Россия», которая показала очень хорошие результаты и выплачивает очень хорошие дивиденды: по итогам 2012 года «Э.ОН Россия» выплатила 100 % из чистой прибыли. Если все компании данного сектора платили такие дивиденды, то проблем бы в секторе не было бы.
В финансовом секторе лидером остается «Сбербанк». У «Сбербанка» очень устойчивое положение. Учитывая, что в секторе наблюдался спад, то вкладчики из мелких банков пойдут в госбанки, что будет создавать «Сбербанку» новые хорошие перспективы.
Стоит сказать о провале в металлургическом секторе. Цены на металл упали, и в компаниях сразу обнаружились финансовые проблемы. Но я бы хотел выделить в этом секторе ГМК «Норильский Никель», основной акционер и генеральный директор которой объявил о том, что будет выкупать акции. Он видит очень хорошие перспективы у компании. Даже Норильский Никель избавляется от непрофильных активов и реформирует систему управления.
Вот вкратце итоги года. Несмотря на то, что индекс ММВБ закрылся в ноль. Отдельные бумаги показали очень хорошие результаты, еще раз повторюсь – «Магнит» вырос на 87 %, МТС вырос на 30 %, а Мегафон вырос на 50 %.
В следующем году, скорее всего, сохранится данная тенденция, то есть будет рост по отдельным бумагам у лидеров отраслей, потому что сохраняются риски, которые исходят в основном от решений ФРС США, так как ФРС будет сокращать программу количественного смягчения. Так что бурного роста рынка ждать не стоит, несмотря на то, что по-прежнему акции российских компаний не стоит недооценивать. Отдельные бумаги будут расти. В потребительском секторе это «Магнит» и «Дикси». «Магнит» обещает в следующем году продолжать расширение сети – в планах более 1000 магазинов. В телекоммуникационном секторе лидерами можно назвать «МТС» и «Мегафон». Компании обещают в следующем году выплачивать такие же дивиденды, а в дальнейшем их увеличивать.
Что касается аутсайдеров энергетического сектора, то я бы сказал так: падать ниже некуда. Несмотря на то, что перспективы сектора не очень впечатляющие, рынок уже находится внизу, и можно ожидать отскока с самых низких уровней. То, что касается металлургического сектора, то здесь стоит отметить ГМК «Норильский Никель». В нефтегазовом секторе, то здесь я бы выделил «Новотек», который в последние годы только увеличивает как производственные, так и финансовые показатели, поэтому в дальнейшем от компании можно ожидать хорошего роста.
Нефть, скорее всего, останется на текущих уровнях. Возможно, цены немного снизятся, но не упадут ниже 100 долларов за баррель.
Пользуясь случаем, поздравляю всех с наступающим Новым годом и хочу пожелать всем успехов и удачи в новом году!