Андрей Лоскутов начальник отдела управления активами "Церих Кэпитал Менеджмент"

09.12.13 12:38 Ожидается спокойное начало недели

Добрый день, уважаемые слушатели!

Сегодня мы записываем комментарий по рынку, видение того, что будет в ближайшее время, ближайшие месяцы. Последние дни весь рынок взбудоражен огромным интересом, который открыт на  135 путе. Все думаю, чем это закончится в результате для рынка: будет ли снижение и рынок уйдет сильно ниже этого страйка или наоборот удержится. Почему все так нервничают (лично я тоже нервничаю), я вспоминаю 2008, когда тоже была похожая ситуация – на 1600-м страйке, на 1600м-м путе, так же был аккумулирован огромный интерес в путах, и мы все помним, что после этого было: рынок очень сильно рухнул.

Сейчас тоже все тоже гадают: это какой-то инсайд, на котором была открыта такая огромная позиция или это какой-то хедж  и ничего страшного реально не произойдет, и мы «экспирируемся» как обычно в точке наименьших выплат  (где-то  137, 500-140, примерно на текущих уровнях).

Что делать обычным инвесторам? Я думаю, стоит дождаться экспирации и уже тогда начинать формировать позиции. Исторически последние годы  мы видим, что месяц-декабрь является месяцем роста, январь тоже обычно является месяцем роста, когда заходят новые деньги, пересматриваются  лимиты на портфели, и, в общем-то, очень часто январь и декабрь являются хорошими растущими месяцами. Многие уже начинают задумываться о дивидендах, скоро фактически на получение дивидендов будут формировать и т.д. То есть рынок уже в предвкушении вот этих коммутативных событий пребывает, и  на рынке наблюдается хороший рост. Поэтому, в общем-то, логично после 17 декабря, когда все эти риски с путами будут сняты, заходить в длинные позиции и держать как минимум до конца января-февраля. Можно отыгрывать отдельные идеи. В последние недели очень хорошо себя чувствует энергетика. А после сильнейшего снижения, низкой базы, начался такой уверенный рост  - многие бумаги уже прибавили по 15, 20, 30 процентов от своих минимумов. На прошлой неделе мы увидели реализацию, в общем-то, давних планов Игоря Сечина по аккумуляции пакетов в «Интер РАО»  на балансе «Роснефтегаза». Первые 12, 6 %  были уже аккумулированы, и я думаю логично ожидать, что этот пакет будет доведен до контрольного, и последует какая-то оферта для остальных акционеров.

Все владельцы крупных пакетов («Норильский никель», «Русгидро») высказались, что текущие цены для них некомфортны для продажи, и они ждут более высоких уровней. Поэтому логично ожидать, что реализация этих пакетов будет проходить не по текущему уровню, а гораздо выше и, соответственно, оферта будет на гораздо более высоких уровнях. Это идея  не будет иметь абсолютно никакой корреляции с рынком в целом (с тем, что происходит с S&P, DAX, с нефтью). Это локальная идея, которая будет жить своей жизнью. То есть в нее можно играть спекулятивным инвесторам, которые любят отыгрывать идею всяких оферт и консолидаций. Стоит заметить, что для «Интер РАО», с точки зрения фундаментального анализа, не совсем интересный актив. То есть неэффективные раздутые инвестиционные проекты, финансовые результаты тоже особо не радуют инвесторов, поэтому это чисто спекулятивная идея под оферту, не более того – на долгосрочную инвестицию я бы эту идею не рекомендовал бы рассматривать.

×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.