Группа Акрон опубликовала финансовые результаты первого квартала по МСФО. Несмотря на снижение долларовых цен на продукцию, рублевая выручка компании возросла за год 4.8%. По сравнению с несезонным 4-м кварталом выручка возросла на 7.1%. Помимо девальвации рубля росту выручки помог рост реализации товарной продукции (за год) на 13%. По полному перечню товарной продукции компания отчитывалась о росте производства на 5.8%.
| 2013г.млн.руб. | 1 кв.2014 | 4кв.2013 | % | 1 кв.2013 | % |
| Выручка | 17351 | 16207 | 7,06% | 16561 | 4,77% |
| валовая прибыль | 6933 | 5042 | 37,50% | 7124 | -2,68% |
| операционная прибыль | 4805 | 1510 | 218,21% | 4305 | 11,61% |
| EBITDA | 4263 | 3006 | 41,82% | 4461 | -4,44% |
| рентабельность EBITDA | 24,57% | 18,55% | 26,94% | ||
| чистая прибыль | 1437 | 5009 | -71,31% | 2358 | -39,06% |
| чистый долг | 32525 | 36633 | -11,21% | 33002 | -1,45% |
Средние мировые индикативные цены на основные продукты за первые 3 месяца 2014 года составили: NPK 16-16-16 - 339 долл. США/т FOB; аммиачная селитра - 309 долл. США/т FOB; карбамид - 328 долл. США/т FOB; КАС - 273 долл. США/т FOB.
Средние индикативные цены на основные продукты за первые 3 месяца 2013 года составили: NPK 16-16-16 - 409 долл. США/т FOB; аммиачная селитра - 335 долл. США/т FOB; карбамид - 383 долл. США/т FOB; КАС - 310 долл. США/т FOB.
Средние мировые цены, долл. США/т * ист. Акрон
|
|
I кв. 2014 года |
IV кв. 2013 года |
I кв. 2013 года |
Изменение, I кв. 2014/ |
Изменение, I кв.2014/ I кв. 2013, (%) |
|
NPK 16-16-16 |
339 |
323 |
409 |
5,0 |
-17,1 |
|
Аммиачная селитра |
309 |
272 |
335 |
13,6 |
-7,8 |
|
КАС |
273 |
218 |
310 |
25,2 |
-11,9 |
|
Карбамид |
328 |
295 |
383 |
11,2 |
-14,4 |
Показатель валовой прибыли за год упал на 2.7%, а операционной прибыли, напротив, возрос на 11.6%. Рост операционной прибыли связан с возрастанием объема дохода от курсовых разниц (в начале года 2014г) (прочие операционные доходы) по валютным контрактам.
Только 20.3% выручки Акрон получил в России, 21.2% обеспечил Китай, 12.3% и 12.2% реализации “дали” соответственно Евросоюз и США-Канада.
Показатель EBITDA уменьшился за год на 4.4% за счет исключения из показателя части убытков по курсовым разницам - раздел финансовые доходы(убытки).
В первом квартале 2014г. цены на удобрения возросли по сравнению с концом прошлого года. Как отметил Акрон,”На мировом рынке минеральных удобрений в первом квартале 2014 года наблюдался активный спрос со стороны потребителей в Северном полушарии планеты в преддверии весеннего посевного сезона. Цены на продукцию азотного сегмента и NPK выросли по сравнению с 4 кв. 2013 года. Это обусловило подрастание показателей рентабельности компании. Падение же чистой прибыли по сравнению с концом 2013г. связано с тем, что В конце 2013года был реализован пакет акций ОАО «Уралкалий». Доля ОАО «Акрон» в уставном капитале ОАО «Уралкалий» снизилась с 2,88% до 1,77%. Эта операция принесла компании $142 млн. чистой прибыли (4563млн.руб.)
Компания отметила, что избыточное предложение азотных удобрений во втором квартале со стороны Китая частично нивелировалось сокращением выпуска удобрений в Украине.
По итогам 2013г. СД компании рекомендовал дивиденды в размере 152р на акцию. Закрытие дивидендного реестра 9 июня (фактически для дивидендов надо иметь акцию на конец дня 05.06.)
При цене 1370р за акцию P/E за последние 12 месяцев компании был равен 4.59, что говорит о ее недооценке.
Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.