ТА Олега Душина: Русская Правда берет вверх

Дипломатические переговоры Лаврова и Керри позволили снизить напряженность вокруг Украины. Появились сообщения об отводе (частичном) российских войск от границ с Украиной, что помогло унять страхи инвесторов по поводу военного исхода конфликта. Первый квартал завершился убедительным ралли российских акций и рубля. В начале нового месяца Европа открывается позитивно вслед за ростом акций в США. Старушке Европе и ММВБ помогает и рост акций в Китае после выхода официального индекса деловой активности. Опять будут спорить о том, как поведет себя ЕЦБ в четверг после мартовских угнетенных данных по инфляции, пока не выйдет индекс деловой активности (ISM)  в США  

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

В конце квартала индекс S&P 500 вырос на 0.79%, а вот европейские площадки в конце дня ушли в негативную область. Первоначально инвесторов зажигали как успокоение ситуации вокруг Украины (переговоры Лаврова и Керри), так и данные о падении инфляции в марте в еврозоне до 0.5%. Риски дефляции побуждают ждать ответной стимулирующей реакции со стороны ЕЦБ на заседании в этот четверг. Но в конце дня ушел в отставку премьер-министр Франции, а вера в новые стимулы от ЕЦБ обернулась в сомнения по этому поводу. За океаном в этот момент выступал Йеллен, которая поддержала станс облегчительной политики, исправив тем самым свою “ошибку” 19 марта. Йеллен в 17.55 сказала, что ситуации на рынке труда является свидетельством потребности продолжения в течение некоторого времени политики стимулирования ФРС.

В 17.45 Чикагский PMI упал до 55.9, оценка 59 после 59.8

Доходности 10-летних бумаг выросли на 0.41%.

Бразильский рынок вырос на 1.26 %

Российские ADR в Нью-Йорке  31.03 выросли (индекс Блумберга) на +3.49%. Лидировали в росте Сбербанк (+7.03%), Сургутпреф (+6.62%), Лукойл (+6.02%), Газпром (+5.71%), Ростелеком (+5.56%), Норникель (+3.27%), Сургут об (+3.26%), МТС (+2.04%), Мечел (+1.97%). Вырос Market Vectors Russia ETF вырос на +4.76%

Американские фьючерсы в позитиве во вторник

                                               Утро вторника в Азии и на других рынках.

Китайский рынок растет, японский рынок более неопределенен. В Китае инвесторы ждут экономических стимулов от правительства. Официальный индекс мартовской деловой активности PMI Китая вырос с 50.2 до 50.3. Финальный Индекс PMI HSBC в КНР, напротив, упал с 48.5 до 48. В Японии же настроения чуть подавлены плановым повышением 1 апреля налога на продажи с 5% до 8%, - первое с 1997г.. Также исследование настроений Банком Японии крупнейших производителей Танкан показало не те результаты, что ожидалось. Индекс вырос до 17 после 16 в декабре, ожидали рост до 19, на июнь показания Танкан были 8 при оценке 13.

Nikkei225 (Япония) вырос  +0.08% в 8.50. Китай (CSI 300) вырос  +0.92% в 8.30

                                               Новости вторника

Индексы деловой активности PMI еврозоны(финальные)

Безработица еврозоны

Автопродажи США

18.00 индекс деловой активности ISM, оценка 54 после 53.2 - США

18.00 строительные расходы, оценка 0.1% после 0.1% - США

2 апреля отчет ВТБ по МСФО

3 апреля заседание ЕЦБ

4 апреля доклад о занятости

                                               Торговля понедельника.

Переговоры Лаврова и Керри, поиск ими путей дипломатического решения конфликта вокруг Украины воодушевил инвесторов. Укрепление курса рубля повысило привлекательность российских активов. ММВБ вырос на 1.87%, а РТС на 3.36%. С утра настроения зажигал Лукойл (+2.83%), которые приступил к разработке крупнейшего месторождения на западной Курне в Ираке. Позже к ралли присоединились остальные голубые фишки, вероятно, из-за сообщений об отводе части российских войск от границ с Украиной. Сбербанк (+2.86%), ВТБ (+3.61%), Газпром (+1.92%), последний заявил интерес к шельфу Крыма. Лидером роста был электроэнергетический сектор за исключением Русгидро(-1.58%). Выплаты дивидендов по МСФО, на что перешла Русгидро, дают меньше денег акционерам, чем выплаты по РСБУ.  Зато ФСК ЕЭС прибавила (+8.62%), Россети (+2.92%). Российский фонд прямых инвестиций и Macquarie Renaissance Infrastructure Fund вместе с Фондом национального благосостояния могут вложить до $1 млрд во внедрение интеллектуальных систем учета в "Россетях". Они позволяют сократить потери электроэнергии при передаче на 10-15%. Мечел (+5.21%) отыграл часть потерь пятничной паники по поводу задымления в якутской шахте.   

СД Новатэк (+2.41%) рассматривал вопрос о крупной сделке и решал вопросы по распределению поставок в проекте Ямал-СПГ.

СД ОГК2 (+1.62%) рассматривал вопрос об инвестпрограмме 2014г. Сургутнефтегаз (+1.3%) отчитывался по РСБУ, префы Сургута выросли +2.58%.

                                   Новости  России

В 2013 г. объем финансовых вложений и денежных средств «Сургутнефтегаза» увеличился на 16,4% до 1,144 трлн руб., или $35 млрд по курсу ЦБ на 31 декабря 2013 г., следует из опубликованной вчера отчетности (см. таблицу). Краткосрочный долг — 139,7 млн руб. Кубышка «Сургутнефтегаза» была почти равна капитализации компании: в IV квартале она составила 1,2 трлн руб. Вчера на Московской бирже — 1,1 трлн руб. На начало марта 2014 г. размер фонда национального благосостояния был $87,25 млрд.На что «Сургутнефтегаз» направит накопленные средства, не ясно. Компания лишь однажды и неожиданно для всех купила в 2009 г. 21,2% акций венгерской компании MOL. Но через два года продала долю, заработав на сделке около 500 млн евро. «Да не надо мне ничего покупать. У нас все есть!» — говорил гендиректор «Сургутнефтегаза» Владимир Богданов на собрании акционеров в 2012 г., отвечая на вопрос, интересна ли компании покупка доли в ТНК-ВР. В 2012 г. компания купила Северо-Рогожниковское месторождение за 42,6 млрд руб. и тех пор крупных приобретений не делала. «Сургутнефтегаз» может тратить деньги на новые лицензии, добычные активы и модернизацию НПЗ, полагает аналитик Bank of America Merrill Lynch Антон Федотов. Ведомости

Несмотря на бумажные убытки за 2013 г. в $198 млн, Polymetal намерена направить на дивиденды 30% от скорректированной чистой прибыли, или $31,2 млн, следует из предварительного отчета компании за 2013 г. Год «был сложным с точки зрения рыночных условий, нам удалось сохранить стабильность денежных затрат и положительный денежный поток», приводятся слова гендиректора Polymetal Виталия Несиса в сообщении компании.Списания компания объясняет снижением цен на золото (см. график) и серебро, в связи с чем ей пришлось пересмотреть стоимость активов и списать $366 млн. В основном обесценились гудвил, горнодобывающие активы на Варваринском и Хаканджинском месторождениях, а также запасы бедной руды на Омолоне, следует из сообщения Polymetal. Аналитик Raiffeisenbank Ирина Тригуб-Кайнц отмечает, что не ожидала убытка Polymetal по итогам 2013 г.: «Компания отчиталась хуже прогнозов, но в 2014 г. ситуация должна выправиться: капитальные затраты уменьшатся (до $250 млн в 2014 г. против $319 млн в 2013 г.), поскольку все основные инвестпроекты Polymetal уже выполнила». Ведомости

Россия

У ММВБ появился ориентир роста на 1399-1400, но сначала надо справиться с 1380-1382 в условиях внутридневной перекупленности

31.03. S&P 500 1872,34

                          Фьючерсные контракты

Майская нефть (WTI) упала 31.03 (101.58 (+0.39%)). Более дальние контракты падали медленнее.   Майский Brent упал  на -0.29%($107.76) Нефтяные цены WTI упали переговорах Лаврова и Керри по Украине. Нефть сег. припадает на ожиданиях роста запасов. От EIA в среду ожидают рост запасов нефти на 2.5 млн.бар., падение бензина на 2 млн.бар.

Июньские  фьючерсы S&P 500 в США увеличили отставание от спота по сравнению с последней сессией пятницы (нейтральный фактор).  Фьючерсы сегодня в позитиве.

FTSE открывается в позитиве.

                         Экспресс-оценка.

В России открытие, вероятно, неопределенно-позитивное. По фактору 1D отметим негативные ожидания открытия среды. По фактору 2D отметим фактор неустойчивости на достигнутых верхах. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в позитиве,  в США в позитиве.

Кухня срочного рынка. Июньские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  31.03 1196,4 вечерней 1200,4 Июньские фьючерсы в 18.40   увеличили отставание от спота по сравнению с 4 последними сессиями (медвежий фактор). Сентябрьские фьючерсы РТС  были ниже июньских.

ADR в США 31.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар ))1.3774 в 7.48 вторника  ))1.3748 в 8.11 понедельника))1.3747 в 7.51 пятницы))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения. 31.03 Лидировал в росте сектор энергетики, упал сектор телекоммуникаций 28.03 Лидировал в росте сектор телекоммуникаций,  отставал  потребительский сектор 27.03 Лидировал в падении сектор финансов, лидировал в росте секторы потребительский и энергетики)  

Светофор

Рынок рос с утра до самого конца сессии. Индекс ММВБ  вырос 1.87% , индекс РТС вырос  3.36%.

Объемы торгов РТС   в понедельник на росте выросли, ММВБ на росте выросли

Мнение на неделю: возможна неустойчивость выше ММВБ 1297-1307 и РТС 1131-1136

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1368-1370.8 от 25 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1288.97 )

Цель A вверх 1398.9-1401.7 от 31 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1343.27 )

Цель B вниз 1034.2-1036.3 от 3март (Точка отмены этих ожиданий 1398.64)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает  неопределенный позитив на открытии, хотя ожидал негатива. Поэтому он ждет продаж роста.

День 31 марта оставил позитивное впечатление. Поддержка РТС  1193...1211.4...ММВБ 1333.7..1355.6.. У ММВБ появился ориентир роста на 1399-1400, но сначала надо справиться с 1380-1382 в условиях внутридневной перекупленности.

В ходе сессии есть опасения негативного открытия среды.

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  рост негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей), с 18 марта возвращаем среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1338, которое 27 марта продляем до 1376, 13-17 марта приостанавливали негативные среднесрочные рекомендации из-за относительной перепроданности индексов, 5-12 марта марта возвращали среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1486, 4 марта объявлялась пауза в среднесрочных рекомендациях из-за перепроданности рынка.  3 марта ужесточаем среднесрочную рекомендацию до сокращать при сопротивлении ММВБ 1495, 21 февр.- 2 марта смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное сокращать при  сопротивлении ММВБ 1518, 19-20 февр. понижаем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) до умеренное продавать при сопротивлении ММВБ 1518.

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html