ТА Олега Душина: Космические бои на боксерском ринге

Обаме в Брюсселе удалось поднять градус обеспокоенности вокруг Украины, что добавило продаж на американской сессии и обеспечит негативное открытие Европы и ММВБ. Призывы к ужесточению санкций против России могут приобрести дежурный характер, однако же, кто летает вместе с россиянами на МКС, как не американцы? Два бойца нашли друг друга, но ринг то боксерский, а обмен ударами производится в перчатках. Усиление присутствия НАТО у границ с Россией, договоренности о перспективных поставках энергоресурсов из США в Европу. Правда, снижаются и акции в Шанхае из-за замедления роста прибылей промышленных компаний. Энтузиазм по поводу российских акций к концу недели, по-видимому, утихнет.

                                                Вечер на американской сессии и ММВБ.

Американская сессия начиналась в позитиве на общих ожиданиях, что ЕЦБ и Китай могут добавить мер стимулирования. Также передовица по durables в 16.30 выглядела неплохой. В 16.30 заказы на товары длительного пользования выросли на 2.2% после -1.3%, оценка 1% после -1%. Без транспорта заказы выросли на 0.2% (оценка 0.3%) после +0.9%. Однако после начала сессии начались продажи акций. S&P 500 потерял -0.7%. Падение вели горносырьевой и технологический секторы, потерявшие каждый более 1.3%. Акция Facebook упала на 6.9% за намерение купить за $2 млрд Oculus. Падение усилили выступление Обамы в Брюсселе касательно ситуации в Украине. Обама не признал присоединение Крыма и призвал к большим санкциям даже без дальнейшего вторжения России в Украину и военной готовности к отражению напора, то есть усилить присутствие НАТО в уязвимых странах Европы. В среду Обама договорился с ЕС о поиске путей сокращения энергозависимости Европы от России. Падение американских акций ускорилось в последний час сессии.

 Citigroup упала в послеторгах на 5.4%, так как она не прошла стресс тест ФРС. Также не прошли тест американские подразделения Royal Bank of Scotland Group Plc, HSBC Holdings Plc и Banco Santander S. Тест не пройден по опасениям качественного характера в отношении их бизнес-процессов. Теперь Ситигруп не позволят повышать дивиденды. Goldman Sachs Group Inc. иBank of America Corp прошли стресс-тесты, сократив заявки по дивидендам и buy-back.

Доходности 10-летних бумаг упали на 1.24%.

Бразильский рынок упал на 0.45%

Российские ADR в Нью-Йорке  25.03 выросли (индекс Блумберга) на 0.25%. Лидировали в росте Газпром (+3.78%), Сургутпреф (+2.94%), Мечел (+2.48%), МТС (+1.77%),   Лукойл (+0.77%).  Падали Норникель (-3.19%), Ростелеком (-3.08%), Русгидро (-2.02%), Сургутоб (-1.77%),  Market Vectors Russia ETF упал на 0.24%

Американские фьючерсы в позитиве в четверг

                                                Утро четверга в Азии и на других рынках.

Азиатские рынки снижаются, кроме Японии, вслед за США. Китайские акции снижаются после данных о замедлении роста прибылей в янв.-февр. промышленных компаний.

Nikkei225 (Япония) вырос  +0.25% в 8.43.  и закрылся +1.01%. Китай (CSI 300) упал -0.85% в 8.30 и закрылся -0.71%

                                                Новости четверга

16.30 claims, оценка 323 после 320

16.30 ревизия ВВП 4-ого квартала, оценка 2.7% после 2.4%

18.00 жилищные контракты, оценка -0.8% после 0.1%

27 марта Отчет НЛМК, М-Видео, Сбербанк

                                                Торговля среды.

На российской бирже были ажиотажные покупки на укреплении курса рубля и снижении страхов по поводу ужесточения санкций. Новатэк, чей владелец Тимченко попал в черный список США, прибавил 4.07%. Компания собирается продать актив ценой 20 млрд руб. ММВБ вырос на 1.88%, в конце дня часть роста была зафиксирована. Газпром преодолел уровень 130р и вырос на 3.43%. Распадская увеличила убыток в 4.3 раза в 2013г, но это было менее ожиданий, и акция выросла на 2.74%.  Падение Норникеля на 2.73% совпало со снижением цен на никель и падением горносырьевых компаний в США.

                                    Новости  России

Газпром» и российское правительство ведут переговоры с Китаем о поставках газа, сообщил в четверг заместитель председателя правления ОАО «Газпром» Валерий Голубев. «Определена формула цены, объемы и, может быть, в ближайшие месяц-два мы с китайскими партнерами достигнем определенности», — сказал он. В эти сроки ожидается визит председателя правления «Газпрома» Алексея Миллерав Китай.Речь идет о 30-летнем контракте на поставку 38-60 млрд куб. м газа в год по «Восточному маршруту» с Ковыктинского и Чаяндинского месторождений.«По цене пока нет определенности с Китаем. Если цена будет меньше срока окупаемости, то невозможно заниматься проектом», Vedomosti.ru
 

Газпром» может расширить рынки сбыта своего сжиженного природного газа (СПГ) за счет Северной Африки и Ближнего Востока. Вчера в Москве министр промышленности и инвестиций Египта Мунир Фахри Абдель Нур заявил, что Египет рассматривает возможность покупки СПГ у России (его цитировало Reuters). Сопредседатель российско-египетской комиссии по торгово-экономическому сотрудничеству министр сельского хозяйства РФ Николай Федоров пояснил, что Египет интересуется СПГ-проектами «Газпрома» (его цитировал «Интерфакс»). Сам «Газпром» в этих переговорах не участвовал, но готов вести их с Египтом, сказал представитель концерна. Он также напомнил, что во вторник председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер встречался с послом Кувейта в России Абдулазизом аль-Адвани и также обсуждал поставки СПГ в Кувейт Vedomosti.ru

Прайм. ОАО "Распадская" , один из крупнейших производителей коксующегося угля в РФ, в 2013 году получило чистый убыток по МСФО в размере 126,156 миллиона долларов, что в 4,3 раза больше чистого убытка за 2012 год (29,526 миллиона долларов), сообщает компания.Результат оказался лучше прогноза аналитиков, которые ожидали увеличения чистого убытка в 4,6 раза – до 143,2 миллиона долларов.Выручка "Распадской" выросла на 0,4%, составив 545,426 миллиона долларов. Аналитики прогнозировали показатель на уровне 544,8 миллиона долларов.Компания изменила приоритеты в поставках, перераспределив часть объемов с российского рынка на азиатские из-за слабого спроса в РФ. Так, в прошлом году на Россию пришлось 58% выручки или 318,182 миллиона долларов (в 2012 году – 85%), на Европу – 7%, на рынок АТР – 35% (в 2012 году – 6%). -  В заключении к отчетности «Распадской» (40% через кипрскую Corber принадлежит Evraz plc) за 2013 г. по МСФО аудитор EY «указывает на наличие существующей неопределенности, которая может вызвать серьезные сомнения в способности группы продолжать работы в качестве непрерывно функционирующего предприятия». Представитель EY от комментариев отказался. Vedomosti.ru
 

В апреле Rusal нужно выплатить $200 млн по синдицированным кредитам, но средств на это нет, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на источники, близкие к акционерам компании. Варианты урегулирования ситуации совет директоров Rusal намерен обсудить завтра.У Rusal два синдицированных кредита: предэкспортное финансирование (PXF) на $4,75 млрд (на сентябрь 2013 г. остаток составлял $3,44 млрд) и кредит на $400 млн. PXF из двух траншей погашается двумя этапами в 2016 и 2018 гг., кредит на $400 млн — в 2018 г. Как следует из презентации Rusal за первое полугодие 2013 г., в 2014 г. компании надо выплатить по PXF около $600 млн. Финансовый директор RusalАлександра Бурико ранее уточняла, что в начале года компания уже погасила около $200 млн по PXF.Компания «завершает переговоры о рефинансировании с синдикатом западных банков, получено согласие более 70% кредиторов» Vedomosti.ru

 

«Энел ОГК-5»пересмотрела бизнес-план компании на 2014-2018 гг. с учетом решения правительства о замораживании тарифов, рассказал вчера гендиректор компании Энрико Виале. Новые условия подстегивают «Энел ОГК-5» к сдерживанию операционных затрат — в частности, расходы на эксплуатацию и ремонт оборудования в течение пяти лет должны вырасти не более чем на 1%, пояснил он. Затраты на персонал предполагается сократить на 2,4% за 2013-2018 гг., следует из презентации «Энел ОГК-5». Динамику сокращения операционных затрат в целом Виале не раскрыл, в 2013 г. эти затраты выросли на 7%, следует из отчета по МСФО.«Энел ОГК-5» планирует сократить и инвестпрограмму на 10% до 38 млрд руб. Компания перенесла несколько проектов по модернизации на более поздние сроки, а также отказалась от необязательных проектов, рассказал Виале, не уточнив, каких именно. Новых вводов не будет: в основном инвестиции пойдут на экологическую программу (14 млрд руб. на Рефтинскую ГРЭС), а также модернизацию.Сокращение капзатрат и операционных расходов позволит компании сохранить положительный денежный поток, увеличить прибыль и впервые заплатить дивиденды, рассказал Виале. За 2014-2018 гг. компания планирует направить акционерам 40% чистой прибыли, или 13,5 млрд руб. за весь период. Vedomosti.ru

Банк «Возрождение» в 2013 г. снизил чистую прибыль по МСФО на 36% до 1,5 млрд руб. по сравнению с 2,33 млрд руб. за 2012 г., говорится в сообщении банка.Аналитики, опрошенные «Интерфаксом», ожидали, что банк уменьшит чистую прибыль за 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 45% до 1,29 млрд руб. Vedomosti.ru

Россия

Первичный откат по ММВБ измеряется примерно 1335-1337. Следующий большой уровень поддержки 1318-1319. Движение к 1365 ММВБ замедляется

26.03. S&P 500 1852.56

                          Фьючерсные контракты

Майская нефть (WTI) выросла 26.03 (100.26(+1.08%)). Более дальние контракты росли медленнее.   Майский Brent вырос  на +0.04%($107.03) Нефтяные цены WTI выросли  на падении запасов в Кушинге (ключевой пункт поставки) на 1.33 млн.т. и росте заказов на durables в т.ч. на автомобили на 3.6%. От EIA в среду ждали прирост запасов нефти на 2.5 млн.бар., падение бензина на 1.7 млн.бар., падение дистиллятов на 1.1 млн.бар.  EIA показало прирост запасов нефти 6.62 млн.бар., падение запасов бензина на 5.1 млн.бар., прирост дистиллятов на 1.6 млн.бар.

Июньские  фьючерсы S&P 500 в США увеличили отставание от спота до максимальных значений  (медвежий фактор).  Фьючерсы сегодня в позитиве.

FTSE открывается в заметном негативе.

                         Экспресс-оценка.

В России открытие, вероятно, негативное. По фактору 1D отметим негативные ожидания открытия пятницы. По фактору 2D отметим усиление фактора неустойчивости на достигнутых верхах. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в заметном негативе,  в США в позитиве.

Кухня срочного рынка. Июньские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  26.03 1174.8  вечерней 1163.8 Июньские фьючерсы в 18.40   уменьшили отставание от спота по сравнению с 7 последними сессиями (бычий фактор). Сентябрьские фьючерсы РТС  были ниже июньских, уменьшив отставание от них (фактор оптимизма).

ADR в США 26.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар ))1.3783 в 8.04 четверга))1.3811 в 8.14 среды))1.3835 в 8.05 вторника ))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения. 26.03 Лидировал в росте нефтегазовый сектор финансов, отставал сектор машиностроения (и энергетики)  25.03 Лидировал в росте сектор финансов,  отставали секторы  металлургии и химии 24.03 Лидировал в падении сектор транспорта, лидировал в росте сектор энергетики

Светофор

Рынок резво вверх с утра. Индекс ММВБ  вырос +1.88% , индекс РТС вырос +2.45%.

Объемы торгов РТС   в среду на росте выросли, ММВБ выросли

Мнение к четвергу: возможна неустойчивость выше ММВБ 1319 и РТС 1155

Мнение к среде: при поплавке к ММВБ 1335 есть неустойчивость выше 1161.

Мнение ко вторнику: возможна неустойчивость выше ММВБ 1283 и РТС 1114

Доминантное Мнение на неделю: есть опора РТС 1062 и ММВБ 1237

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1368-1370.8 от 25 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1288.97 )

Цель A вверх 1376.9-1379.7 от 26 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1324.51 )

Цель A вверх 1360.5-1363.2 от 21 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1270.55 )

Цель B вниз 1034.2-1036.3 от 3март (Точка отмены этих ожиданий 1398.64)

Цель B вниз 1335.1-1337.8 от 26 март (Точка отмены этих ожиданий 1359.88)

                                                Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает  негатив на открытии, хотя  ожидал позитива. Поэтому он ждет попыток купить утреннее падение. Но тогда Во второй половине дня опять могут активироваться продажи.

День 26 марта оставил смешанное впечатление. Поддержки ММВБ  1317.8.. РТС 1180.9.. Сопротивления РТС 1335.9.. ММВБ 1400.7 Первичный откат по ММВБ измеряется примерно 1335-1337. Следующий большой уровень поддержки 1318-1319. Движение к 1365 ММВБ замедляется

В ходе сессии есть опасения негативного открытия пятницы.

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  рост негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей), с 18 марта возвращаем среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1338, которое 27 марта продляем до 1376, 13-17 марта приостанавливали негативные среднесрочные рекомендации из-за относительной перепроданности индексов, 5-12 марта марта возвращали среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1486, 4 марта объявлялась пауза в среднесрочных рекомендациях из-за перепроданности рынка.  3 марта ужесточаем среднесрочную рекомендацию до сокращать при сопротивлении ММВБ 1495, 21 февр.- 2 марта смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное сокращать при  сопротивлении ММВБ 1518, 19-20 февр. понижаем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) до умеренное продавать при сопротивлении ММВБ 1518.

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html