ТА Олега Душина: На западном фронте без перемен

Данные о падении мартовского индекса деловой активности PMI в КНР уронили европейские фьючерсы, но не акции в Шанхае и в Токио, где они растут . Что касается России, то на западном фронте без перемен. Украина начала проводить принципы экономической блокады Крыма, что можно расценить как начало торговли по ценам на газ. Зарубежные Счета банка России заблокированы, но банки братьев Ротенбергов исключены из черных списков по юридическим мотивам. Американский Конгресс на этой неделе, скорее всего, будет разбираться с указом Обамы о санкциях против ключевых секторах российской экономики, пока Украина бьет тревогу по поводу опасностей войны. Пока же российские капиталы бегут на Родину из офшоров

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

Индекс S&P 500 вырос за неделю на 1.38%, но в пятницу потерял -0.29% после того как установил новый исторический максимум 1883.97. В продажах винят четвертную экспирацию, упоминают о вводе Обамой санкций против России, и наконец,  падение биотехнологических акций. Технологический сектор  S&P 500 потерял в целом -0.45%. Биотехнологии называют перегретыми, непосредственный повод для их продаж находят в призыве конгрессменов к компании Gilead снизить цены на новое лекарство против гепатита С. Возможно, продавцам чуть помогло выступление в 19.45 управляющего ФРС Булларда, который сказал, что 6 месячная пауза перед повышением ставок после окончания QE3 ( о которой говорила Йеллен в среду) несильно отличается от превалирующих ожиданий, - посыпал немного соли на раны.

Доходности 10-летних бумаг упали на 0.9 %.

Бразильский рынок вырос на 0.22%  за счет металлургических акций и восстановления цен на железную руду.

Российские ADR в Нью-Йорке  21.03 выросли (индекс Блумберга) на 0.21% . Лидировали в росте Мечел (+8.51%), Норникель (+3.85%), Лукойл (+2.32%),  МТС (+1.3%),  Сургут об (+0.86%). Упали Ростелеком (-1.47%), Русгидро (-1.42%), Сургутпреф (-1.17%).  Market Vectors Russia ETF вырос на 1%

Американские фьючерсы в нуле в понедельник

                                               Утро понедельника в Азии и на других рынках.

Азиатские рынки растут. Nikkei225 раллировал после выходной пятницы .В Китае акции растут за счет финансовых и угольных компаний. Играют недавние новости о разрешении банкам (и девелоперам) привлекать деньги на рынке за счет выпуска привилегированных акций. Речь идет также о разрешении выпускать акции для приобретения компаний и проводить buy-back (для компаний Shanghai Stock Exchange 50 A-Share Index).

Предварительный индекс деловой активности PMI (HSBC) в КНР упал  с 48.5 до 48.1 (оценка 48.7)

Nikkei225 (Япония) вырос  +1.94% в 8.36. Китай (CSI 300) вырос +0.37% в 8.30

                                               Новости понедельника.

Индексы деловой активности PMI еврозоны

Отчет НЛМК и Магнит за 2013г по МСФО.

IPO Траст банк

25 марта индекс делового климата IFO Германии.

26 марта отчет банка Возрождение.

                                               Торговля пятницы.

Российские индексы получили чувствительный удар после выхода указа Обамы о новых санкций против России. ММВБ (-1%) опускался до 1270. Впрочем, Обама, говоря о санкциях против ключевых отраслей российской экономики, только уполномачивает, а не вводит санкции и не обозначает отрасли, подпадающие под удар. Конкретные американские санкции касаются отдельных лиц и банка России, который в частности обслуживает Газпром. Наибольший удар получил Новатэк (-8.64%), чей владелец Г.Тимченко получил место в списке благодаря дружбе с В.Путиным. Пострадали банковские акции, так как Visa и Master card перестала проводить долларовые платежи по группе банка Россия и банкам братьев Ротенбергов – блокировка по Ротенбергам действовала до воскресенья, потом была снята.. ВТБ (-2.44%), Сбербанк(-1.3%). Санкции со стороны ЕС ожидались более мягкими, поэтому индексы во второй половине дня восстанавливались, тем более, что фьючерсы в США были позитивны. Лукойл (+0.95%), Норникель (+0.87%)                   

                                   Новости  России

«Я вижу довольно мрачное будущее проекта «Южный поток», — заявил гендиректор итальянской Eni Паоло Скарони в итальянском парламенте (его цитировал «Интерфакс»). Власти Европы могут поставить под вопрос разрешение на его строительство, считает Скарони. После того как неделю назад «дочка» Eni — Saipem получила подряд на строительство первой нитки трубопровода стоимостью 2 млрд евро, в интервью Financial Times Скарони высказывался в поддержку проекта, напомнив, что Европе грозят перебои с поставками газа через Украину, особенно зимой 2014 г. «Нам нужен российский газ каждый день. Если посреди зимы мы останемся без него, то у нас будут большие проблемы», — говорил он.Но на прошлой неделе его риторика изменилась. «Для нас российский газ представляет только около 30% потребления, и мы могли бы жить, не покупая газ у России», — заверил Скарони депутатов. Он отметил, что с вводом газопровода TAP у Италии появится новый источник газа — Азербайджан. Газ в TAP для поставок на юг Италии будет поступать по турецкому газопроводу TANAP с азербайджанского месторождения Шах-Дениз с 2019 г. Проект является главным конкурентом «Южного потока» в регионе, причем газ по TAP в Италии будут получать конкуренты Eni, отмечает замдиректора Фонда национальной энергобезопасности Алексей Гривач. Vedomosti
 

Как стало известно "Ъ", в правительстве обсуждается вариант продажи "Мечелом" ОАО РЖД железнодорожной ветки Улак—Эльга к Эльгинскому угольному месторождению за 50-70 млрд руб. Это могло бы помочь "Мечелу" погасить часть чистого долга, достигающего $9 млрд. Но у ОАО РЖД нет на это денег, а госбанки пока не готовы кредитовать сделку. Однако в правительстве по-прежнему обещают "не бросать в беде" "Мечел" и предоставить ему госгарантии на рефинансирование части долга.

Транснефть» готова продать группе «Сумме» подконтрольные 35,57% акций Новороссийского морского торгового порта (НМТП; из них 25% принадлежит монополии через СП с «Суммой»). Это следует из схемы раздела активов НМТП, направленной президентом «Транснефти» Николаем Токаревым Владимиру Путину еще в конце 2013 г., пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на текст документа. После продажи акций, «Транснефть» может выкупить у НМТП нефтеналивные активы, включая ООО «Приморский торговый порт» (ПТП). В итоге пакет «Суммы» в НМТП увеличится до 63,32%, а государство сохранит блокпакет за счет 20% акций Росимущества, 5,3% акций, принадлежащих структурам ОАО РЖД и «золотой акции». Еще один «наиболее радикальный» способ, предложенный Токаревым,- передача в доверительное управление или продажа «Транснефти» госпакета НМТП с выкупом монополией ПТП.По словам пресс-секретаря Владимира Путина Дмитрия Пескова, рассмотрение изложенных в письме вопросов президент поручил первому вице-премьеру Игорю Шувалову, но окончательного решения по ним пока неt Vedomosti
 

Российские металлурги изучают возможности поставок своей продукции в Китай на случай введения жестких санкций в отношении российских производителей. Гендиректор и совладелец «Норильского никеля» Владимир Потанин заявил (цитата по «Интерфаксу»), что его компания не исключает увеличения поставок никеля и палладия в Китай и Японию. Нарастить поставки в Азию планируют также «Мечел» (сообщил представитель компании) и «Металлоинвест» (передал через пресс-службу гендиректор «Металлоинвеста» Андрей Варичев), но объемы продаж не называют. Vedomosti

В пятницу капитализация «Новатэка» на Московской бирже снизилась сильнее других — на 8,6% до 995 млрд руб. В Лондоне к закрытию торгов компания подешевела на 9,6% до $29,8 млрд.Накануне вечером стало известно, что владелец 24% акций «Новатэка» Геннадий Тимченко попал в список россиян, подвергшихся санкциям США. Тимченко также владел долей в трейдере Gunvor (44%, в ночь на пятницу было объявлено, что 19 марта он продал ее), через которого «Новатэк» планировал экспортировать нефть.«Снижение цены на наши акции неоправданно, так как сообщение о введении санкций против некоторых граждан не затрагивает бизнес “Новатэка” и его финансовые операции, и, следовательно, мы будем продолжать применять нашу программу по обратному выкупу акций, чтобы поддерживать их рыночную ценность, отражающую сильные основы бизнеса компании», — заявил «Ведомостям» финансовый директор«Новатэка» Марк Джетвей Vedomosti

Ростелеком", владеющий в России 2,2 тыс. салонов связи, в этом году поменяет формат собственной розничной сети. Половина точек продаж будет закрыта, а оставшиеся частично перейдут в совместное использование с "Tele2 Россия". Госкомпания рассчитывает, что реформа розницы позволит ей через пять лет выйти из убытков. Коммерсант

Несмотря на обострение отношений Москвы и Киева, государственная «Роснефть» готовится запустить давно простаивающий Лисичанский НПЗ на Украине. Компания получила квоту на прокачку в страну 1,2 млн тонн нефти во втором квартале, в том числе уже в апреле до 200 тыс. тонн. Но для рентабельной работы НПЗ необходима толлинговая схема с обратной поставкой, а российскому рынку эти объемы нефтепродуктов уже не нужны. Коммерсант

Россия
Индекс ММВБ выскочил в пятницу из-под 1300, обнаружив поддержку на 1270. Новое опускание, вероятно, даст поддержку в районе 1280. Ато облегчительное ралли привело бы на 1360

21.03. S&P 500 1866.52

                          Фьючерсные контракты

Майская нефть (WTI) выросла 21.03 (99.46(+0.57%)). Более дальние контракты росли быстрее.   Майский Brent  вырос  на 0.44%($106.92). Нефтяные цены WTI выросли на  падении доллара и опасениях вокруг крымского кризиса. Нефть сег. припадает на падении индекса деловой активности в КНР

Июньские  фьючерсы S&P 500 в США увеличили отставание от спота по сравнению 7 последними сессиями (медвежий фактор).  Фьючерсы сегодня в нуле.

FTSE открывается в негативе.

                         Экспресс-оценка.

В России открытие, вероятно, негативное. По фактору 1D отметим негативные ожидания открытия вторника. По фактору 2D отметим фактор поддержки акциям. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в негативе,  в США в нуле.

Кухня срочного рынка. Июньские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  21.03 1111.1 вечерней 1104.1 . Июньские фьючерсы в 18.40   уменьшили отставание от спота по сравнению с 4 последними сессиями (бычий фактор). Сентябрьские фьючерсы РТС  были ниже июньских, увеличив  отставание от них (фактор пессимизма).

ADR в США 21.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар ))1.3797 в 7.41 понедельника))1.3786 в 8.04 пятницы))1.3831 в 7.42 четверга))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения. 21.03 Лидировал в падении сектор финансов, вырос сектор металлургии 20.03 Лидировал в росте сектор транспорта, лидировал в падении  сектор  металлургии 19.03 Лидировал в росте сектор транспорт, лидировали в падении секторы финансов и телекоммуникаций.

Светофор

Рынок открывался резко вниз на санкциях Америки, но к вечеру рынок частично восстановился. Индекс ММВБ  упал -1% , индекс РТС упал на -1.27%.

Объемы торгов РТС   в пятницу на падении выросли, ММВБ на росте выросли

Мнение на неделю: есть опора РТС 1062 и ММВБ 1237

Мнение на среду-четверг-пятницу: есть опора РТС 1077-1132 и ММВБ 1248-1308

Мнение на  ту неделю: возможен поплавок к ММВБ 1337-1339 и РТС 1158-1164

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1335.2-1337.9 от 17 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1237.52 ) сбылось 18,19 марта

Цель A вверх 1360.5-1363.2 от 21 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1270.55 )

Цель B вниз 1034.2-1036.3 от 3март (Точка отмены этих ожиданий 1398.64)

Цель B вниз 1286.7-1289.3 от 19 март (Точка отмены этих ожиданий 1352.68) сбылось 21 марта

Цель B вниз 1286.3-1288.9 от 21 март (Точка отмены этих ожиданий 1320.12)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает  негативную неопределенность на открытии, как и ожидал или продажи роста

День 21 марта оставил смешанное впечатление. Поддержки ММВБ  1281.2..(1150.5)...РТС 1113.5..(984)( Индекс ММВБ выскочил в пятницу из-под 1300, обнаружив поддержку на 1270. Новое опускание, вероятно, даст поддержку в районе 1280. Зато облегчительное ралли привело бы на 1360)

В ходе сессии есть опасения негативного открытия вторника.

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  рост негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей), с 18 марта возвращаем среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1338, 13-17 марта приостанавливали негативные среднесрочные рекомендации из-за относительной перепроданности индексов, 5-12 марта марта возвращали среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1486, 4 марта объявлялась пауза в среднесрочных рекомендациях из-за перепроданности рынка.  3 марта ужесточаем среднесрочную рекомендацию до сокращать при сопротивлении ММВБ 1495, 21 февр.- 2 марта смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное сокращать при  сопротивлении ММВБ 1518, 19-20 февр. понижаем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) до умеренное продавать при сопротивлении ММВБ 1518.

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html