Основные финансовые результаты
млн. руб. |
2013 |
2012 |
Изм% |
4кв 13 |
4кв 12 |
Изм% |
Общая выручка, в т.ч. |
326 878 |
309 601 |
5,6 |
96 991 |
94 540 |
2,6 |
Выручка |
313 632 |
298 805 |
5,0 |
90 986 |
90 367 |
0,7 |
Государственные субсидии |
13 246 |
10 796 |
22,7 |
6 005 |
4 173 |
43,9 |
Операционные расходы |
272 784 |
271 181 |
0,6 |
78 180 |
78 193 |
0,0 |
EBITDA |
79 171 |
64 188 |
23,3 |
27 092 |
23 692 |
14,4 |
Чистая прибыль |
20 993 |
(25 324) |
- |
- |
- |
- |
Скорр. чистая прибыль |
52 673 |
32 446 |
62,3 |
22 789 |
13 367 |
70,5 |
Структура выручки
млн. руб. |
2013 |
2012 |
Изм% |
4кв 13 |
4кв 12 |
Изм% |
Продажа электроэнергии |
231 241 |
219 675 |
5,3 |
63 006 |
61 421 |
2,6 |
Продажа теплоэнергии и горячей воды |
33 147 |
31 493 |
5,3 |
11 160 |
10 457 |
6,7 |
Продажа мощности |
25 300 |
23 996 |
5,4 |
6 654 |
6 782 |
-1,9 |
Прочая выручка |
23 944 |
23 641 |
1,3 |
10 166 |
11 707 |
-13,2 |
Итого доходы от текущей деятельности |
313 632 |
298 805 |
5,0 |
90 986 |
90 367 |
0,7 |
Государственные субсидии |
13 246 |
10 796 |
22,7 |
6 005 |
4 173 |
43,9 |
Итого общая выручка |
326 878 |
309 601 |
5,6 |
96 991 |
94 540 |
2,6 |
В 2013 году РусГидро хорошие результаты, выручка увеличилась на 5,6% по сравнению с предыдущим периодом и составила 326 878 млн. руб. EBITDA в отчетном периоде выросла на 23,3% - до 79 171 млн. руб. Чистая прибыль в 2013 году составила 20 993 млн. руб., против убытка 25 324 млн. руб. годом ранее. Скорректированная чистая прибыль в 2013 году повысилась на 62,3% и составила 52 673 млн. руб. В структуре выручки, продажа электроэнергии в 2013 году выросла на 5,3% - до 231 241 млн. руб. Продажа теплоэнергии и горячей воды выросли на 5,3% и составили 33 147 млн. руб. Продажа мощности увеличилась на 5,4% - до 25 300 млн. руб.
Разница между отчетным и скорректированным показателями объясняется в основном отражением неденежных операций. Основными факторами, повлиявшими на улучшение финансовых показателей РусГидро, стало повышение запасов воды в водохранилищах гидроэлектростанций, а также благоприятные цены на оптовом рынке электроэнергии. Повышенные притоки воды наблюдались в водохранилищах станций Волжско-Камского каскада и в водохранилищах ГЭС Сибири.
РусГидро имеет обширную инвестиционную программу на 2014–2018 годы. Привлеченные ресурсы Русгидро намерена направить на капиталовложения в общей сложности 360 млрд руб. (с НДС), 231 млрд руб. из них – на модернизацию и реконструкцию активов. Приоритетной задачей является обновление устаревших мощностей на Дальнем Востоке. В текущих условиях у РусГидро будут проблемы с привлечением финансирования, поэтому рассматривается вариант с приходом в капитал компании Роснефтегаза и выпуск дополнительных акций.
Предстоящая дополнительная эмиссия приведет к размыву долей миноритариев, а также снизит инвестиционную привлекательность Русгидро. Стоит отметить, что акции РусГидро снижаются с апреля 2010 года, но с середины 2013 года наметилась стабилизация на уровне 0,56 руб. В случае сохранения положительной динамики финансовых показателей в текущем году, акции РусГидро могут получить поддержку на уровне 0,56 руб.
Виктор Марков, старший аналитик ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.