ТА Олега Душина: Ранний всход озимых

Ралли российских акций получило поддержку в Нью-Йорке. Одним из мотивов роста S&P 500 и  DAX стало заявление Путина о нежелании раскалывать Украину. В среду перед вечерним стейтментом ФРС рынки настроены умеренно позитивно, несмотря на провал акций в Китая (из-за дефолта одного из девелоперов). От Комитета по открытым рынкам (FOMC) ждут нового раунда сворачивания QE3 и перехода от количественных бенчмаркеров (6.5% безработицы)  к качественным оценкам при определении времени начала повышения процентных ставок. Что касается России, то, вероятно, победное ралли в течение дня начнет  искать свои пределы.

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

На графике американских фьючерсов заметно, что они стали расти после 15.00, то есть вскоре после начала выступления Путина в Федеральном собрании. Западные инвесторы ухватились за мысль, что Россия не хочет раскалывать (дальше) Украину после присоединения Крыма. То же самое говорил Лавров в пятницу, но теперь это прозвучало с высокой трибуны. В 16.30 рынок поддержали данные по жилищным стартам, точнее по разрешениям на строительство, рост которых свидетельствовал о стабилизации на рынке жилья после холодной зимы.

В 16.30 жилищные старты упали с 0.909 млн. до 0.907млн, оценка 0.91 млн. после 0.88 млн., разрешения на строительства выросли до 1.018млн. после 0.945 млн., оценка 0.96 млн. после 0.937 млн.

В 16.30 индекс потребительских цен CPI вырос на 0.1%, оценка 0.1% после 0.1%.

Индекс S&P 500 прибавил 0.72%. Подгруппа строителей выросла на 1.5%. Среди основных групп индекса рост вел технологический сектор (+1.35%). Акция Microsoft выросла на 3.9% на информации  о раскрытии на следующей неделе версии Office  для iPad.

Доходности 10-летних бумаг упали на -0.67 %, поскольку страхи эскалации напряжения в Украине полностью не ушли.

Бразильский рынок вырос на 2.29%, как и другие  emerging markets на речи Путина.

Российские ADR в Нью-Йорке  18.03 выросли (индекс Блумберга) на 4.05%. Лидировали в росте Ростелеком (+6.65%), Сбербанк(+4.98%), Мечел (+4.02%), Норникель (+3.81%), Газпром(+3.65%), Сургут об (+3.51%), МТС (+2.84%), Лукойл (+2.51%). Упали Русгидро (-3.27%), Market Vectors Russia ETF вырос на +4.67%

Американские фьючерсы в малом негативе  в среду

                                               Утро среды в Азии и на других рынках.

Азиатские рынки торгуются смешанно перед вечерним стейтментом ФРС. Китайский рынок проваливается после дефолта одного из девелоперов (на $565млн.), падают акции девелоперов и банков, выросли ставки на денежном рынке.

Nikkei225 (Япония) вырос +0.8% в 8.54. Китай (CSI 300) упал -1.56% в 8.30

                                               Новости среды.

18-19 марта заседание ФРС

19 марта отчет Ростелекома и Мосэнерго за 2013г. по МСФО

19 марта отчет Московской биржи?

19 марта Путин проводит совещание в правительстве

20 марта отчет Русгидро

20 марта крайний срок подачи заявок на выкуп по Башнефти недовольных присоединением Башинвест

                                               Торговля вторника.

ММВБ (+4.06%) открылся позитивно, но колебания перед речью Путина и выводили индекс в минус. Тем не менее, по мере приближения речи в Федеральном собрании в 15.00 покупки набирали обороты. Наибольший импульс покупатели получили на заявлениях о том, что Россия не собирается раскалывать Украину. Сбербанк (+5.79%) и Газпром (+5.76%). Это была желаемая мантра, которая гасила другие заявления касательно о готовности защищать права русскоязычного населения, об опасном продвижении НАТО на восток и т.п. Рынок, по сути, праздновал победу в “крымской операции”, которая увенчалась 96% желанием населения Крыма присоединится к России. Соответственно, западные инвесторы ставили на усиление роли развивающейся страны в мировой политике, несмотря на предполагаемое исключение России из G8. 18 марта состоялся отчет МТС(+6.15%) по US GAAP. Выручка выросла на 5% за год, как и ожидалось. Рентабельность по  OIBDA показала прирост +1.1% до 43.9%.Чистая прибыль  МТС в четвертом квартале прошлого года увеличилась на 16,4% по сравнению с четвертым кварталом 2012 года (17,1 млрд руб.).

                                               Новости  России

МТС отчиталась за IV квартал 2013 г. в соответствии с собственным прогнозом. В августе 2013 г. менеджмент компании прогнозировал, что за весь год ее доходы вырастут на 5-7%, а рентабельность по OIBDA превысит 43%; затем в ноябре прогноз роста выручки был снижен до 5%. Так и произошло: выручка группы выросла в 2013 г. на 5% до 398,4 млрд руб., а рентабельность по OIBDA составила 43,9% (+1,1 п. п.).МТС показала хорошие результаты, считает аналитик Deutsche Bank Игорь Семенов. Он, в частности, обращает внимание на рост количества абонентов МТС в России (+3% за три месяца), тогда как «Вымпелком, напротив, снизил абонентскую базу (на 2,7%). «Мегафон» за IV квартал 2013 г. также увеличил число мобильных абонентов — на 2,7%. Кроме того, радует рост квартальной выручки МТС от фиксированной связи (+5% к аналогичному периоду 2012 г.) за счет доходов от проектов с правительством Москвы, говорит Семенов.Президент МТС Андрей Дубовсков дал вчера прогноз на 2014 г. Согласно этому прогнозу, рост выручки замедлится до 3-5%, а показатель OIBDA прибавит более 2%. Прогноз МТС сдержаннее ожиданий «Мегафона» (рост выручки на 6-8%, маржа OIBDA выше 44%) и оптимистичнее, чем у Vimpelcom Ltd. (выручка и EBITDA группы не изменятся). МТС традиционно дает консервативные прогнозы, но выручка «Мегафона» в 2014 г. в самом деле скорее всего вырастет больше, чем у МТС, в частности благодаря покупке «Скартела», считает Семенов.Более медленный рост OIBDA по сравнению с ростом выручки в 2014 г. означает, что менеджмент МТС ожидает сокращения рентабельности по OIBDA. Скажется инфляция, в том числе рост зарплат и других затрат Vedomosti

Роснефть» будет защищать свои активы на территории Украины, заявил на Российско-японском инвестфоруме в Токио президент компании Игорь Сечин. По его словам, это относится и к Лисичанскому НПЗ. «Пока все нормально, мы ведем модернизацию завода», — цитирует его ИТАР-ТАСС. Сечин надеется, что «кризис не продлится так долго, чтобы помешать реализации этого проекта». Он добавил, что в «Роснефти» на ситуацию смотрят спокойно. Роснефть» предлагает японским партнерам участие в трех крупных нефтегазовых проектах России, заявил президент компании Игорь Сечин. Он сказал это в Токио на Российско-японском инвестиционном форуме. Предлагаемые проекты — это создание завода по производству сжиженного природного газа на Сахалине, Восточный нефтехимический комплекс и шельфовые разработки
Vedomosti

Алюминиевая компания Олега Дерипаски UC Rusal выплатила в январе 2014 г. $200 млн кредита, заявила директор по финансам компании Александра Бурико (ее цитирует «Интерфакс»). «В начале года мы планово погасили порядка $200 млн по синдицированному предэкспортному кредиту PXF», — говорила Бурико.В начале марта UC Rusal выкупила 73% облигации «БрАЗа» на 11 млрд руб., а за 10 дней до оферты UC Rusal объявила новую ставку по рублевым бондам до 2016 г. — она была повышена с 8,3 до 12% годовых. «Часть инвесторов оставила ценные бумаги с учетом <...> условий погашения в 2016 г.», — заявила Бурико.Исходя из презентации UC Rusal за первое полугодие 2013 г. компания должна была отдать в 2014 г. $1,5 млрд долгов, из них $400 млн — выплатить по бондам, остальное — в виде PXF-кредита и долги «другим российским кредиторам». Таким образом, UC Rusal останется погасить в этом году $900 млн. Vedomosti

Россия
Индекс ММВБ расширил заявку движения вверх до 1380, но будет неплохо, если он доберется до середины февральско-мартовского диапазона (1350). Ближние поддержки находятся на 1326.

18.03. S&P 500 1872.25

                          Фьючерсные контракты

Майская нефть (WTI) выросла 18.03 (98.88(+1.29%)). Более дальние контракты росли медленнее.   Майский Brent  вырос  на 0.52%($106.79). Нефтяные цены выросли на заявлениях о наращивании вдвое в мае мощностей нефтепровода  Seaway, который будет отводить нефть от ключевого пункта поставки Кушинга (Оклахома). Нефть сег. Припадает. API сообщило вчера вечером о росте запасов нефти на 5.92 млн.бар. и падении их в Кушинге на 1.04 млн.бар. От EIA ждут в среду прирост запасов нефти на 2.75 млн.бар.

Июньские  фьючерсы S&P 500 в США увеличили отставание от спота по сравнению с 4 последними сессиями (медвежий фактор).  Фьючерсы сегодня в нулевом позитиве.

FTSE открывается в позитиве.

В России открытие неопределенно-позитивное. По фактору 1D отметим негативные ожидания открытия четверга. По фактору 2D отметим рост фактора поддержки акциям. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в позитиве,  в США в нулевом позитиве.

Кухня срочного рынка. Июньские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  18.03 1130.4 вечерней 1133.9. Июньские фьючерсы в 18.40   уменьшили отставание от спота по сравнению с понедельником (нейтральный фактор). Сентябрьские фьючерсы РТС  были ниже июньских.

ADR в США 18.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар ))1.3923 в 8.00 среды))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения. 18.03 Лидировал в росте сектор финансов, отставали в росте сектор химии. 17.03 Лидировал в росте потребительский сектор, отставал в росте  сектор транспорта 14.03 Лидировал в падении сектор транспорта, отставали в падении сектор финансов.

Светофор

Рынок продолжал отыгрывать свои потери, чему помогло выступление Путина в Федеральном собрании. Индекс ММВБ  вырос  +4.06% , индекс РТС вырос на +4.18%.

Объемы торгов РТС   во вторник на росте упали, ММВБ упали

Мнение на среду: есть опора РТС 1132 и ММВБ 1308

Мнение на  неделю: возможен поплавок к ММВБ 1337-1339 и РТС 1158-1164

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1335.2-1337.9 от 17 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1237.52 ) сбылось 18 марта

Цель A вверх 1380.1-1382.8 от 18 марта  (Точка отмены этих ожиданий 1278.76 )

Цель B вниз 1034.2-1036.3 от 3март (Точка отмены этих ожиданий 1398.64)

Цель B вниз 1328.5-1332.5 от 18 март (Точка отмены этих ожиданий 1340.16)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает  неопределенный позитив на открытии. Во второй половине дня  может возрасти активность продаж.

День 18 марта оставил позитивное впечатление. Введем местные таргет сопротивление-мишени ММВБ 1137.2 (техопора 1326.5). Поддержки РТС 1140.4..1155.5 Индекс ММВБ расширил заявку движения вверх до 1380, но будет неплохо, если он доберется до середины февральско-мартовского диапазона (1350). Ближние поддержки находятся на 1326.)

В ходе сессии есть опасения негативного открытия четверга.

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  рост негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей), с 18 марта возвращаем среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1338, 13-17 марта приостанавливали негативные среднесрочные рекомендации из-за относительной перепроданности индексов, 5-12 марта марта возвращали среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1486, 4 марта объявлялась пауза в среднесрочных рекомендациях из-за перепроданности рынка.  3 марта ужесточаем среднесрочную рекомендацию до сокращать при сопротивлении ММВБ 1495, 21 февр.- 2 марта смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное сокращать при  сопротивлении ММВБ 1518, 19-20 февр. понижаем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) до умеренное продавать при сопротивлении ММВБ 1518.

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html