Правительство России разрешило инвестировать пенсионные накопления в акции приватизируемых отечественных компаний. О внесении соответствующих поправок сообщается на сайте правительства. Подписанное постановление позволяет управляющим компаниям и негосударственным пенсионным фондам (НПФ) вкладывать накопления россиян в акции, продаваемые в процессе приватизации или ценные бумаги, реализуемые Центробанком. В правительстве полагают, что нововведения повысят эффективность инвестирования пенсий.
Каковы риски инвестирования в акции для пенсионных накоплений, насколько эти риски будут зависеть от состояния российского рынка акций?
К сожалению риски очень большие, но вкладывание пенсионных накоплений в акции означает создание еще одного крупного институционального инвестора, что их уменьшает. Очень важно чтобы акции обращались на внутреннем рынке – это исключает вариант, что в одни прекрасный день они могут быть заблокированы по политическим соображениям. Так же риски зависят и от конъюнктуры российского рынка акций, но какие-то долгосрочные предсказания о ней делать бесполезно, так как акции будут инвестироваться на годы, если не на десятилетия.
Повысит ли возможность вложения в отечественные акции эффективность инвестирования пенсий?
Повысит при условиях строго надзора за управляющими. Разговоры относительно возможности инвестирования пенсионными фондами средств пенсионных накоплений в акции российских предприятий ходили уже давно. До сегодняшнего дня инструменты для инвестирования пенсионных накоплений оставались весьма консервативными, и даже большинство российских голубых фишек не входили в этот список. Традиционно инструменты с фиксированной доходностью являются менее доходными, одна при этом и менее рискованными. Делалось это с целью минимизировать риски потерь на длинных горизонтах инвестирования, характерных для ПФ. Российский фондовый рынок же скорее – излюбленная площадка для игроков с более коротким периодом инвестирования, а фундаментальный инвесторы – скорее исключение, чем правило.
Оба инструмента инвестирования, акции и облигации, нельзя рассматривать в отрыве от политико-экономической конъюнктуры той или иной страны и, несомненно, они будут отыгрывать новостной фон.
Расширение списка используемых инструментом может положительно сказаться на доходности фондов, однако во многом это будет определять не отдельно выбранные бумаги, а стратегия в целом, большую роль в которой будет, на наш взгляд, играть диверсификация портфеля.
Какие еще инструменты для инвестирования пенсий потенциально могли бы быть использованы?
Современный список инструментов велик, предоставляя инвестору широкое поле для маневра. Однако стоит отметить, что результат также продолжит оставаться непредсказуем, при значительном росте рисковой составляющей. Этот вариант в меньшей степени подходит для пенсионных денег, основной задачей которых все же является сохранение средств. Но есть исключение - целесообразно инвестировать пенсионные деньги в капитал банков. В ближайшие год или даже два банковская система будет испытывать дефицит капитала - возможность внешних заимствований будет урезана по политическим причинам. Естественно банки будут меньше кредитовать реальный сектор, что в свою очередь ударит по экономике и уже затем пенсионным накоплениям. Поэтому пенсионные фонды, вкладывая деньги в капитал банков, могли бы помочь сами себе.
Андрей Верников, Елена Шишкина аналитики ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Материал подготовлен для портала РБК
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.