ТА Олега Душина: Покой нам только снится, и то сопряженный с кошмарами

Американский рынок настроен оптимистично перед докладом о занятости, индекс S&P 500 в четверг оказался на новых максимумах. Японский рынок с утра подрастает, что нивелирует некоторое разочарование в Европе после вчерашнего выступления Драги. Перед Россией же стоят другие вопросы. Пока только Норильский никель умудряется выигрывать от угрозы санкций против России. Хотя пока санкции касаются только визовых ограничений, решительная позиция властей Крыма может дестабилизировать ситуацию, поскольку число обвинений в адрес РФ может увеличиться.  Возрастает и число негативных предупреждений по экономике и рынку России западных агентств и инвестбанков

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

Выступление Драги охладило пыл на европейских рынках. От ЕЦБ не поступило никаких свежих предложений по стимулированию экономического роста еврозоны, и Драги не высказал опасений по поводу дефляции. Он спрогнозировал, что инфляция достигнет 1.7% к концу 2016г. (таргет ЕЦБ 2%). Хотя февральская инфляция была на 0.8% (в октябре на 0.7%) – это не повод для успокоения, считают многие эксперты. Американский рынок в то же время вдохновило падение claims  перед пятничным докладом о занятости. В 17.30 claims упали до 323К с 338К, оценка 338К после 348К. S&P 500 покорял новые максимумы, но на верхах дня индекс не удержался. В итоге S&P 500 вырос на 0.17%, Nasdaq потерял -0.13%. Рост вел финансовый сектор S&P500 (+0.68%). Подгруппа биотехнологий и фармацевтики потеряла 1%, что давило на Nasdaq.

В 17.30 производительность труда первого квартала на 1.8% после 3.5% в 4-м квартале, оценка была снижение до 2.4% после первой оценки первого квартала на 3.2%.

В 19.00 фабричные заказы упали на -0.7% после -2%, оценка -0.5% после -1.5%

Доходности 10-летних бумаг выросли на 1.45% на снижении claims.

Бразильский рынок вырос на 1.08% во главе со строителями и металлургами на хороших данных по claims из США.

Российские ADR в Нью-Йорке  06.03 упали (индекс Блумберга) на -0.86%. Лидировали в падении Газпром (-2.84%), Сбербанк(-1.82%), МТС (-1.55%), Лукойл (-1.44%), Ростелеком (-1.28%), Сургутоб (-1.23%) . Выросли Мечел (+5.2%), Норникель (+4.22%). Market Vectors Russia ETF упал на -1.06%

Американские фьючерсы в нулевом позитиве  в пятницу перед февральским докладом о занятости.

                                               Утро пятницы в Азии и на других рынках.

Японский рынок подрастает вслед за S&P 500 , китайский рынок торгуется смешанно. Йена дешевеет по сравнению с четвергом, но отскочила от 5 недельного минимума. В Азии растут энергетические, индустриальные и банковские акции.

Nikkei225 (Япония) вырос +0.78% в 8.55. Китай (CSI 300) упал -0.18% в 8.30

                                               Новости пятницы.

Отчет Мосэнерго за 2013г по МСФО

17.30 7 марта доклад о занятости в США, оценка 113000 после 150000, безработица 6.6% после 6.6%

17.30 торговый баланс, оценка дефицита -$39 млрд после -$38.7 млрд

8 марта торговый баланс Китая (экспорт, импорт)

                                               Торговля четверга.

Рынок испытывал утром оптимизм, рассчитывая, что ЕС не позволит США ввести сильный санкции против России. Но днем  вышли новости о том, что парламент Крыма проголосовал за присоединение к России и  перенес референдум на 16 марта. Это сильно дестабилизирует ситуацию, поскольку Крым, таким образом, убирает возможность политического маневра для России. Власти Крыма перешли к действиям по переподчинению объектов госсобственности автономии, что походит на прямой мятеж против Киева. Соответственно, риски западных санкций для России, как помощника так называемых сепаратистов, возрастают. Конечно, власти Крыма заявляют, что уйдут в отставку, если референдум не поддержит точку зрения присоединения к России. Эта отставка означает, правда, по факту или тюрьму, или эмиграцию.

ММВБ (-0.97%) опускался к уровню открытия гэпа вверх 4 марта (1301.97). Однако объявленные санкции пока касаются визовых ограничений, и индекс отскочил вверх. Газпром (-1.46%), Сбербанк (-1.5%). ВТБ отменил ежегодный инвестиционный форум в Америке, это стоило -2.92%. Россети решил взять кредит в ЕБРР на 10 млрд.руб, это стоило -4.45%. Зато Норникель вырос на 3.27%. Цены на никель получили дополнительный стимул для роста от обсуждения в Конгрессе торговых санкций против России – поставщика никеля на мировой рынок. Не стоит забывать, что Индонезия удерживает запрет на экспорт никелевой руды с начала года.  Новые владельцы Уралкалия выразили желание восстановить картель с Белоруссией, акция после больших свингов выросла на 2.3%.

                                               Новости  России

Лукойл» в перспективе может увеличить дивиденды до 40% от чистой прибыли, пишут аналитики Bank of America Merrill Lynch и Газпромбанка со ссылкой на слова менеджеров «Лукойла» на состоявшемся вчера дне инвестора в Лондоне. Аналитик банка Карен Костанян считает, что это возможно в 2018-2019 гг. Ранее «Лукойл» сообщал о росте выплат акционерам до 30% от чистой прибыли по US GAAP в среднесрочной перспективе. Сейчас компания обязуется платить не менее 15% чистой прибыли, но по факту отдает акционерам в 1,5 раза больше. За 2012 г. выплаты составили $2,5 млрд, или 23% чистой прибыли За 2013 г. дивиденды вырастут на 15% в рублевом выражении, говорил ранее вице-президент компании Леонид Федун. То есть составят 103,5 руб. Компания не исключает возможности роста дивидендов и более чем на 15%, говорит аналитик «ВТБ капитала» Александр Киревнин со ссылкой на менеджмент «Лукойла». Это вызвано стремлением «Лукойла» компенсировать падение курса рубля, полагает он. С начала 2013 г. рубль подешевел к доллару на 15%. По словам аналитика Газпромбанка Ивана Хромушина, цели по дивидендам на 2013 г. были охарактеризованы как «амбициозные». Выплаты акционерам за 2013 г. он оценивает в 110 руб. на акцию. За первое полугодие 2013 г. уже выплачено 50 руб. за акцию. Vedomosti

ВТБ — первый из российских эмитентов, кто предложил инвесторам долг по новым ставкам. За рублевую ликвидность на срок три месяца госбанк готов платить 8,5% годовых. Такие условия ВТБ объявил к оферте по двум выпускам облигаций — БО-3 и БО-4 (по 5 млрд руб. каждый). Банк разместил эти бонды в марте 2012 г., условия выпусков предполагают ежеквартальную выплату купона, по 1-8-му купону — 8% годовых, по 9-12-му — устанавливаются эмитентом. Дата ближайшей оферты — 25 марта.Vedomosti

UС Rusal договорилась об условиях рефинансирования кредита со Сбербанком примерно на $5 млрд, сообщил представитель UС Rusal. «Мы завершили обсуждения и получили одобрение по кредиту [со Сбербанком], поэтому сейчас мы финализируем процесс», — заявил Reuters директор по стратегии и развитию бизнеса компании Олег Мухамедшин. Представитель Сбербанка от комментариев отказался.Трехлетний кредит в Сбербанке на $4,6 млрд UС Rusal получила в августе 2010 г., чтобы рефинансировать долг перед ВЭБом. В кризис госкорпорация предоставила UC Rusal $4,5 млрд в конце 2008 г., чтобы вернуть деньги пулу иностранных кредиторов. В противном случае алюминиевый холдинг мог лишиться заложенного по этому кредиту блокпакета «Норникеля», который из-за кризиса стремительно подешевел(более чем в 3 раза с апреля, когда UC Rusal покупала акции, по декабрь). Ставка по кредиту Сбербанка была LIBOR + 5%, через год UC Rusal удалось улучшить условия: срок кредита был увеличен на три года до 2016 г., а ставка снижена до LIBOR + 4,5%. Залогом по этому кредиту был блокпакет «Норникеля». Vedomosti

Возможность предоставления доступа независимых производителей газа к еще не построенному газопроводу «Сила Сибири», по которому «Газпром» предполагает экспортировать ресурсы Чаяндинского и Ковыктинского месторождений в Китай, бсуждалась на заседании правительственной комиссии по ТЭКу 25 февраля. По итогам вице-премьер Аркадий Дворкович поручил Минэнерго, Минэкономики, ФАС и ФСТ вместе с «Газпромом» и независимыми производителями проработать регламент взаимодействия при сдаче газа в «Силу Сибири», ее основные условия, в том числе цену, пишет «Коммерсантъ». Предложения будут представлены до 18 апреля. ». Vedomosti

Россия.

ММВБ имеет сильные поддержки в районе 1295-1300. Цели большого отскока снизились до 1390, но вряд ли он состоится просто так, пока стороны активно ругаются

06.03. S&P 500 1877.03

                          Фьючерсные контракты

Апрельская нефть (WTI) выросла 06.03 (101.56(+0.11%)). Более дальние контракты росли быстрее. Апрельский Brent  вырос  на +0.32%($108.1). Нефтяные цены WTI  выросли на падении claims.. Нефть WTI сег. прирастает

Мартовские  фьючерсы S&P 500 в США уменьшили отставание от спота по сравнению с  4 последними сессиями (бычий фактор).  Мартовские фьючерсы сегодня в малом позитиве.

FTSE открывается в  нуле.

В России открытие, вероятно, негативное. По фактору 1D отметим негативные ожидания открытия понедельника. По фактору 2D отметим фактор давления на акции. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в  нуле,  в США в малом позитиве.

Кухня срочного рынка. Мартовские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  06.03 1160 вечерней 1150.6 Мартовские фьючерсы в 18.40   увеличили отставание от спота по сравнению с последней сессией среды (нейтральный фактор). Июньские фьючерсы РТС  были ниже мартовских, значительно увеличив отставание от них(фактор дестабилизации).

ADR в США 06.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар ))1.3857 в 8.09 пятницы))1.3728 в 8.11 четверга))1.3732 в 7.53 среды ))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения. 06.03. Лидировал в падении сектор энергетики, лидировал в росте сектор металлургии. 05.03 Лидировал в падении сектор машиностроения, лидировал в росте сектор химии.

Светофор

Рынок уронило объявление о намерении Крыма присоединиться к России. Индекс ММВБ  упал  -0.97% , индекс РТС упал на -1.47%.

Объемы торгов РТС   в четверг на падении выросли, ММВБ на падении выросли

Мнение на  неделю: есть давление от ММВБ 1448-1489 и РТС 1260-1318

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1389.6-1392.4 от 6 марта (Точка отмены этих ожиданий 1301.96) 

Цель B вниз 1034.2-1036.3 от 3март (Точка отмены этих ожиданий 1398.64)

Цель B вниз 1289-1291.6 от 6 март (Точка отмены этих ожиданий 1370.36)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает  негативную неопределенность на открытии, как и ожидал.  Во второй половине дня могут активироваться покупки.

День 6 марта оставил негативное впечатление. Введем таргет поддержки-мишень РТС 1143.7.(техсопротивление РТС 1168.1). ММВБ 1328.6..(техсопротивление ММВБ 1348.7) ММВБ имеет сильные поддержки в районе 1295-1300. Цели большого отскока снизились до 1390, но вряд ли он состоится просто так, пока стороны активно ругаются.

В ходе сессии есть опасения негативного открытия понедельника.

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  рост негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей), с 5 марта возвращаем среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1486, 4 марта объявлялась пауза в среднесрочных рекомендациях из-за перепроданности рынка.  3 марта ужесточаем среднесрочную рекомендацию до сокращать при сопротивлении ММВБ 1495, 21 февр.- 2 марта смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное сокращать при  сопротивлении ММВБ 1518, 19-20 февр. понижаем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) до умеренное продавать при сопротивлении ММВБ 1518. 13 февр. и 17-18 февр повышали среднесрочную рекомендацию до покупать при поддержке ММВБ 1473 (13.02 ММВБ 1454), 14 февр смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное покупать при поддержке ММВБ 1464, с 12 февр повышаем среднесрочную рекомендацию ( на неделю и больше) до умеренное покупать при поддержке ММВБ 1437, с 10 февр объявляем рекомендацию умеренное накапливать при ориентире поддержки ММВБ 1426,

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"