ТА Олега Душина: Поезд двигается с остановками

Ралли японского рынка раззадоривает Европу на позитивное открытие перед заседанием ЕЦБ. Напряжение вокруг Украины приобретает более сложную конфигурацию. С одной стороны, цены на нефть снижаются. Представитель ОБСЕ прибыл в Крым. С другой стороны, Россия продолжает ждать санкций Запада и готовиться к “адекватному” ответу. Похоже, основной вопрос касается темы санкций США против российских банков на подобие иранских. На вопросу ограничений выскажется скоро и Евросоюз. Тема снайперов в Киеве не зря всплыла в российской печати. Российским инвесторам придется решать задачку, какие активы лучше и почему.

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

После ралли вторника американский рынок сделал паузу. S&P 500 показал -0.01%. Данные по экономике в среду были плоховатыми, но инвесторы списывали их на погоду и обращали внимание, в том числе на переговоры Лаврова и Керри по Украине. Нефтяные цены снижались из-за снижения рисков перерыва в поставках российской нефти и нефтяной сектор S&P 500 показал -1.08%. Exxon Mobil потерял -2.8% из опасений заморозки активов в России в случае экономической войны. Напротив, финансовый сектор индекса прибавил 0.7%.

В 17.15 доклад ADP по частной занятости показал прирост занятых +139000 после 127000, оценка прироста рабочих мест 150000 после 175000.

В 19.00 индекс деловой активности ISM в сфере услуг упал до 51.6, оценка 53,5 после 54

23.00 Бежевая книга ФРС показала скромные-умеренные улучшения в 8 дистриктах США из 12.

Доходности 10-летних бумаг выросли на 0.26%.

Бразильский рынок упал после праздников в начале недели на 1.07%.

Российские ADR в Нью-Йорке  05.03 упали (индекс Блумберга) на -0.62%. Лидировали в падении Ростелеком (-5.88%), Газпром (-2.9%), Сбербанк(-0.74%). Выросли Норникель (+1.69%), Сургутоб (+1.36%),  МТС (+0.9%), Русгидро (+0.71%). Market Vectors Russia ETF упал на -0.08%

Американские фьючерсы в позитиве  в четверг.

                                               Утро четверга в Азии и на других рынках.

Азиатские рынки подрастают, китайский рынок около нуля. Курс йены снижается, что помогает ралли в Токио. Рост ведут телекоммуникации. В Китае продолжаются волнения вокруг возможного дефолта одной из технологических компаний. И инвесторы наблюдают за съездом КПК. Волнения вызвало заявление министра финансов о том, что рост ниже таргета (7.5%) приемлем в районе 7.2%-7.3%, поскольку главный фокус лежит на занятости населения.  Малые компании теряют капитализацию из-за обещания регуляторов составить план реформ по IPO. Зато крупнейший девелопер Vanke раллировал перед отчетом.

Nikkei225 (Япония) вырос +2.01% в 8.54. Китай (CSI 300) вырос  +0.04% в 9.00

                                               Новости четверга

17.30 claims, оценка 338 после 348

17.30 производительность труда, оценка 2.4% после 3.2%

19.00 фабричные заказы, оценка -0.5%, после -1.5%

6 марта заседание ЕЦБ

Отчет Черкизово, ОГК-5, X-5, СТС, Вымпелком за 2014 по МСФО

7 марта доклад о занятости в США

                                               Торговля среды

Открытие ММВБ было позитивным, но его быстро подавили продавцы. ММВБ (-0.4%) опускался до 1330, откуда отскочил. Коррекция вызывалась опасениями санкций со стороны Запада за вмешательства России в дела Украины. Наибольшие потери понесли акции ВТБ (-2.99%). FT написала, что Америка рассматривает банковские санкции на подобие тех, что применялись к Ирану. ВТБ имеет инвестофис в Лондоне, 15% ее доходов имеет нероссийский источник. Сбербанк (-0.11%) имеет нероссийских доходов только на 7.3%. Игроков волновала тема платежей Украины за газ. Выплата $10млн при 1.5 млрд. долге Газпрому (-3.02%) выглядит смехотворной. Скоро этот долг увеличится еще на $440млн. Неслучайно новость о том, что ЕС выделит помощь 11 млрд. евро Украине вызывала оживление на ММВБ. Инвесторы искали хорошие активы – Лукойл (+1.07%), Норникель (+0.91%), Сбербанкпреф (+2.67%), Сургутпреф (+0.95%). После высказанной обиды Савельева на ФАС(Артемьева)  за неуместные предложения снижать цены на билеты перед вылетом акция Аэрофлота прибавила +2.67%.

                                               Новости  России

«Онэксим» считает возрождение совместного трейдера российской компании с «Беларуськалием» выгодным для обеих компаний. Об этом в интервью Reuters заявил гендиректор группы Дмитрий Разумов. По его словам, «Уралкалий» и сейчас чувствует себя комфортно: производственные мощности работают с полной загрузкой и компания продает 100% продукции, которая имеет самую низкую себестоимость в отрасли. Но соглашение с «Беларуськалием» могло бы принести стабильность и предсказуемость всему рынку, передает его слова агентство. «Ясно, что условия такого союза должны быть взаимовыгодными, удовлетворять действующим законам и строго соблюдаться обоими участниками», — подчеркнул Разумов. «Уралхим» также не возражает против воссоединения картеля», — говорит представитель компании. Получить комментарии представителя «Беларуськалия» не удалось.Vedomosti

Крупнейшие производители стали в России — Новолипецкий, Череповецкий и Магнитогорский металлургические комбинаты подняли цены на разные виды проката, свидетельствуют данные ИА «Металл-курьер». НЛМК в марте поднял цены на горячекатаный прокат на 3-4%, на холоднокатаный — на 1-1,5%, ММКна горячекатаный прокат — на 2-3%, прокат с полимерным покрытием — на 3-4%, говорится в том же сообщении.Цены на внутреннем рынке повышены в марте на 3-6% в зависимости от вида продукции, за исключением трансформаторной стали, подтвердил представитель НЛМК. Череповецкий комбинат (входит в «Северсталь») повысил цены на мартовский прокат — от 2 до 10% в зависимости от типа проката, сообщил представитель «Северстали».Это уже не первое повышение цен на прокат с начала года. Vedomosti

Список кандидатов в новый состав совета директоров «Ростелекомабудет утвержден на заседании совета 6 марта. Как пишет «Коммерсантъ» впервые в совет директоров компании может войти предправления «Газпром-медиа», в прошлом министр печати и советник президента Михаил Лесин. С 2010 по 2012 г. он входил в совет директоров оператора платного ТВ «Национальные телекоммуникации». В 2011 г. у не сменился контролирующий акционер: «Национальная Медиа Группа», подконтрольная банку «Россия» Юрия Ковальчука, продала 71,8% оператора платного ТВ «Ростелекому», а еще через год «Ростелеком» консолидировал все 100% «Национальных телекоммуникаций». Минувшей осенью «Газпром-медиа» и «Ростелеком» объявили о стратегическом партнерстве в области производства и дистрибуции контента.В шорт-лист кандидатов вошел гендиректор Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев. В октябре фонд купил 2,7% обыкновенных акций «Ростелекома» в консорциуме с Дойче-банком. Vedomosti

В январе весь прирост активов банковского сектора пришелся на три банка — ВТБ, Сбербанк и Газпромбанк, следует из данных оборотных ведомостей банков. Их совокупный вклад -1,135 трлн руб., в том числе у ВТБ — 517,6 млрд руб., у Сбербанка — 462,5 млрд, у Газпромбанка — 155 млрд. При этом прирост по всей системе составил 1,022 трлн руб., замечает аналитик БКФ-банка Максим Осадчий, следовательно,банковская система без учета двух госбанков и одного банка со значительным госучастием сократила активы на 113 млрд руб.Традиционно в первый месяц года совокупные активы банков снижаются: частные и корпоративные клиенты забирают средства из банков, а на росте кредитного портфеля сказываются длинные каникулы. Например, в 2013 г. активы сократились в январе на 2,2%, в 2012 г. — на 1,1%, в 2010 г. — на 1,8%, следует из данных ЦБ. Vedomosti

На прошлой неделе менеджеры «Т2 РТК холдинга» — нового сотового оператора, который образуется путем объединения «Tele2 Россия» и мобильных активов «Ростелекома», — провели несколько встреч, на которых обсуждали тонкости юридического оформления этого объединения. Об этом «Ведомостям» рассказали знакомый нескольких сотрудников новой компании и менеджер «Ростелекома». Изначально планировалось, что стороны заключат 152 соглашения о создании виртуальных операторов мобильной связи (MVNO); эти соглашения позволят новому холдингу работать на частотах GSM, LTE и CDMA, которые сейчас использует «Ростелеком». Но теперь выяснилось, что таких соглашений понадобится значительно больше — около 300, — и из-за этого интеграция может занять больше времени. Стройкой и запуском в новых для него регионах, в том числе в Москве, «Т2 РТК холдинг» займется только в 2015 г., заключают собеседники «Ведомостей» Vedomosti

Россия.

Индекс ММВБ может искать средние решения в рейндже, например, 1338-1367

05.03. S&P 500 1873.81

                          Фьючерсные контракты

Апрельская нефть (WTI) упала 05.03 (101.45(-1.82%)). Более дальние контракты падали медленнее. Апрельский Brent  упал  на -1.41%($107.76). Нефтяные цены WTI  упали на спаде напряжения вокруг Украины и росте запасов нефти в США.. EIA показало вчера прирост запасов нефти  1.43 млн.бар. (запасы нефти в Кушинге упали на 2.66 млн.бар.), запасы бензина упали на 1.6 млн.бар., запасы дистиллятов выросли на 1.4 млн.бар.. От EIA ждут в среду рост запасов нефти на 1.3 млн.бар., падение запасов бензина на 1 млн.бар., падение дистиллятов на 1 млн.бар. Нефть WTI сег. припадает

Мартовские  фьючерсы S&P 500 в США уменьшили отставание от спота по сравнению с  3 последними сессиями (бычий фактор).  Мартовские фьючерсы сегодня в позитиве.

FTSE открывается в заметном позитиве.

В России открытие, вероятно, неопределенное. По фактору 1D отметим негативные ожидания открытия пятницы. По фактору 2D отметим фактор давления на акции. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в  заметном позитиве,  в США в позитиве.

Кухня срочного рынка. Мартовские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  05.03 1179.1 вечерней 1175.9 Мартовские фьючерсы в 18.40   уменьшили отставание от спота по сравнению с последней сессией вторника (нейтральный фактор). Июньские фьючерсы РТС  были ниже мартовских.

ADR в США 05.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар ))1.3728 в 8.11 четверга))1.3732 в 7.53 среды ))1.3729 в 7.58 вторника))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения. Лидировал в падении сектор машиностроения, лидировал в росте сектор химии.

Светофор

Рынок корректировал рост в ожидании санкций. Индекс ММВБ  упал  -0.4% , индекс РТС упал на -0.18%.

Объемы торгов РТС   в среду на падении упали, ММВБ на падении упали

Мнение на  неделю: есть давление от ММВБ 1469-1489 и РТС 1286-1318

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1362.3-1365 от 5 марта (Точка отмены этих ожиданий 1330.67) 

Цель A вверх 1401.2-1404 от 4 марта (Точка отмены этих ожиданий 1301.97)  

Цель B вниз 1034.2-1036.3 от 3март (Точка отмены этих ожиданий 1398.64)

Цель B вниз 1346.7-1349.4 от 4 март (Точка отмены этих ожиданий 1365.21) сбылось 5 марта

Цель B вниз 1341.3-1344 от 5 март (Точка отмены этих ожиданий 1364.03)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает  позитивную неопределенность на открытии, хотя ожидал негатива.. Поэтому он ждет продаж утреннего роста.  Во второй половине дня могут активироваться покупки. Индекс ММВБ может искать средние решения в рейндже, например, 1338-1367

В ходе сессии есть опасения негативного открытия пятницы.

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  рост негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей), с 5 марта возвращаем среднесрочную рекомендацию сокращать при сопротивлении ММВБ 1486, 4 марта объявлялась пауза в среднесрочных рекомендациях из-за перепроданности рынка.  3 марта ужесточаем среднесрочную рекомендацию до сокращать при сопротивлении ММВБ 1495, 21 февр.- 2 марта смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное сокращать при  сопротивлении ММВБ 1518, 19-20 февр. понижаем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) до умеренное продавать при сопротивлении ММВБ 1518. 13 февр. и 17-18 февр повышали среднесрочную рекомендацию до покупать при поддержке ММВБ 1473 (13.02 ММВБ 1454), 14 февр смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное покупать при поддержке ММВБ 1464, с 12 февр повышаем среднесрочную рекомендацию ( на неделю и больше) до умеренное покупать при поддержке ММВБ 1437, с 10 февр объявляем рекомендацию умеренное накапливать при ориентире поддержки ММВБ 1426,

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов