ТА Олега Душина: Олимпийская сага о голове и плечах

Нефтяные цены, Уолл-Стрит вчера подросли, индекс S&P 500 внутри дня повышал истрические максимумы.. Ливийские протестующие в Сахаре имеют большее значение для мировой экономики, чем Манежная площадь. Сегодня раллировал японский рынок. На emerging markets ситуация более туманная, однако персонально Россия имеет олимпийский задел и ситуация в Украине идет пока в мирном направлении. Поэтому индекс ММВБ может  смотреть вверх и более-менее спокойно оценивать финальные оценки ВВП Германии, индекс Шиллера и потребительское доверие в США.

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

Американские фьючерсы оправились еще в предторгах от утренних новостей о том, что китайские банки сокращают кредитование девелоперов. В 13.00 вышли хорошие данные по февральскому германскому индексу доверия IFO – 4- месяц подряд, составляющая бизнес-климата в индексе IFO выросла  в феврале с 110.6 до 111.3 (оценка 110.5). Американский рынок рос до 21.00 потом имело место частичная фиксация прибыли. Индекс S&P 500 (+0.62%)  обновил исторические максимумы, но закрытие было всё же не рекордным. Быстрее всех рос нефтегазовый сектор (+1.52%), поскольку продолжение падения запасов нефти в нефтяном хабе Кушинге увело цены WTI выше $102. Росли активно секторы здравоохранения, финансов (+0.84%) и промышленный (+0.8%). По сектору здравоохранения ралли обеспечило заявление Humana (+11%) о том, что падение ставок оплаты (-3.55%) в 2015г. по программе Medicare для пожилых существенно ниже, чем оценивали (-6-7%). Акция Ebay выросла на 3.1% после того, как миллиардер Айкэн предложил акционерам сплитовать компанию для улучшения корпоративного управления. В S&P 500 упали телекоммуникации и горно-сырьевые активы.

Доходности 10-летних бумаг выросли на 0.59% из-за снижения опасения по emerging markets.

Но бразильский рынок вырос всего на 0.03 %..

Российские ADR в Нью-Йорке  24.02 выросли (индекс Блумберга) на 0.19%. Лидировали в росте Мечел (+4.83%), Сургутпреф (+1.06%), Русгидро (+0.66%). Market Vectors Russia ETF вырос на +0.27%

Американские фьючерсы нулевые во вторник.                                                

                                               Утро вторника в Азии и на других рынках.

Японский рынок раллировал. Китай торгуется смешанно. В Японии чуть удешевляется йена и растут телекоммуникации из-за M&A активности оператора Softbank. В Китае продолжают падение угольные и девелоперские акции, растут фармацевты. Вчера Индустриальный банк в КНР заявил, что временно ужесточает предоставление кредитов девелоперам до выхода новых правил своей кредитной политики в конце марта.

Nikkei225 (Япония)  вырос +1.56% в 8.52. Китай (CSI 300) упал на -0.28% в 8.30

                                               Новости вторника

11.00 Финальная оценка ВВП Германии

18.00 25 февр. индекс цен домов Шиллера, нескорректированный, оценка м/м (-0.1%) после (-0.1%)

19.00 25 февр индекс потребительского доверия, оценка 80.1 после 80.7

                                               Торговля понедельника

Утром ММВБ закрывал повышательный гэп пятницы до 1480 на провале китайского рынка из-за сокращения банковского кредитования девелоперов. Однако победа нашей сборной на Олимпиаде помогла инвесторам выкупить падение, хотя банковские акции продолжали “страдать”. Сбербанк (-0.33%), ВТБ (-0.4%). Зато от двойного дна развернулись акции ФСК ЕЭС (+2.59%), которые потащили за собой остальных электроэнергетиков Э.ОН (+3.32%), Россети (+1.33%).. ФосАгро выросло (+1.41%), заявив, что заключило договор на поставку калия (для своих сложных удобрений NPK) с Беларуськалием – объем не разглашается.. Однако эта “измена” партнера не сказалась на акциях Уралкалия (+0.53%), возможно из-за номинации С.Чемезова (Ростех) в СД Уракалия. Северсталь (+0.88%), похоже, готовилась к годовому отчету 27 февраля. НЛМК (+1.48%). В начале второй декады февраля Новолипецкий МК анонсировал внутренние цены на непокрытый лист марта, которое еще должно найти отклик на первичном рынке. Наряду с увеличением базовых цен на 3% поставщик планирует отказаться от предоставления дополнительных скидок, вследствие чего г/к прокат в марте может подорожать на 5%, х/к – на 8%. Такие действия обусловлены девальвацией российского рубля и сохранением приемлемой торговой активности на внешних рынках.

Обратите внимание на график - Индекс ММВБ рисует в результате всех олимпийских откровений фигуру перевернутую голова-плечи. Голова 1426, плечо 1467, шея 1508.. Эта фигура пересекается с формацией двойного дна на 1426. Это уже вторая перевернутая фигура голова-плечи с декабря 2013г. Первая была более тяжеловесна и не сработала. Поскольку эта фигура разворотна, то ее можно увязать с даунтрендом по РТС.

                                               Новости  России

Гендиректор «Ростеха» Сергей Чемезов номинирован в совет директоров «Уралкалия», сообщил «Интерфакс» со ссылкой на источники и подтвердил представитель «Ростеха». Кто из акционеров номинировал Чемезова, представитель не уточнил. Чемезова номинировал ВТБ, сообщил один из источников «Ведомостей». Представитель ВТБ от комментариев отказался. Именно ВТБ предоставил «Уралхиму» кредит на $4,5 млрд, из которых $3,76 млрд пошло на покупку акций «Уралкалия». Возможно, выдвижение кандидата в совет директоров было условием кредита, допускает источник, близкий к одному из акционеров компании. Так, например, ВЭБ и Сбербанк как крупнейшие кредиторы UC Rusal (сначала первый одалживал $4,5 млрд, потом второй рефинансировал этот кредит на $4,6 млрд) имели право номинировать своего представителя в совет директоров алюминиевой компании. Vedomosti

"Беларуськалий", с прошлого лета конфликтующий с российским "Уралкалием", смог нанести конкуренту удар на его собственной территории. Белорусы начнут поставки калия крупнейшему российскому потребителю — компании "Фосагро", которая работала с "Уралкалием". На конфликте производителей калия, по данным "Ъ", "Фосагро" выгадала: цена белорусов почти на четверть ниже рыночной. "Беларуськалий" может отнять у "Уралкалия" и других потребителей: предложения разосланы всем крупным покупателям калия в России.Крупнейший в России производитель фосфорных удобрений "Фосагро" подписал контракт с ОАО "Беларуськалий" на поставку хлористого калия. Объемы и сроки поставки не раскрываются. Глава "Фосагро" Андрей Гурьев лишь отметил, что после распада консорциума "Беларуськалия" и "Уралкалия" (произошел летом 2013 года из-за отказа российской компании от совместного трейдинга) у российских производителей сложных удобрений и сельхозпроизводителей появилась возможность покупать сырье у альтернативного поставщика и "выбирать оптимальные условия поставок". Потребности "Фосагро", крупнейшего потребителя калия в России,— около 770 тыс. тонн в год. В "Беларуськалии" ситуацию не комментируют.

Группа ПИК может впервые выплатить дивиденды по итогам 2013 г., сообщили вчера аналитики «ВТБ капитала» и «Уралсиб кэпитал» после встречи с менеджментом компании. Представитель девелопера подтвердил эту информацию, уточнив, что окончательное решение о выплате дивидендов должен принять новый совет директоров (будет утвержден в марте). У компании, продолжает он, появилась возможность выплатить дивиденды из-за рекордного операционного денежного потока в 2013 г. Он по итогам 2013 г. составил около 10 млрд руб., пишут аналитики «ВТБ капитала».Группа ПИК долгое время была одним из самых закредитованных девелоперов. Ее чистый долг на конец 2012 г. составлял 36,8 млрд руб. Чтобы снизить долговую нагрузку, летом 2013 г. компания провела SPO и привлекла $330 млн. В середине февраля консолидированный долг группы (с учетом процентов) составил 25,5 млрд руб. Vedomosti

Как стало известно "Ъ", отягощенный долгами "Мечел" Игоря Зюзина задерживает оплату услуг контрагентов: электросетей, железнодорожников, поставщиков газа. Некоторые дебиторы уже обратились в суд. В "Мечеле" уверяют, что с транспортными операторами расчеты идут "в рамках договоренностей", в ряде других случаев виноваты неплательщики самой компании. При этом "Мечел" просит правительство изменить правила оплаты услуг монополий. Добиться этого будет сложно, но в отрасли называют проблему общей и поддерживают усилия компании. Коммерсант

«Роснефть» и Fitch Ratings объявили о прекращении сотрудничества. В октябре рейтинговое агентство снизило кредитные рейтинг госкомпании, а в 2012 году негативно оценивало приобретение ею ТНК-ВР.«Роснефть» в понедельник сообщила о прекращении сотрудничества с рейтинговым агентством Fitch Ratings в связи с истечением срока действия договора и отказом сторон на его продление. Fitch Ratings отзывает рейтинги, ранее присвоенные нефтекомпании и ее дочерним обществам, а также их долговым ценным бумагам. Как говорят в «Роснефти», она продолжит осуществлять активное взаимодействие с рейтинговыми агентствами Standard & Poor’s и Moody’s и полностью соблюдать свои обязательства по обеспечению всей полноты информационной поддержки деятельности агентств по присвоению кредитных рейтингов.В октябре прошлого года Fitch снизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте «Роснефти» с BBB до BBB–. В октябре 2013 года Fitch отмечает стабильный и предсказуемый операционный денежный поток «Роснефти» на фоне более волатильных показателей ведущих нефтяных компаний, масштабное укрепление операционных показателей и самые низкие в отрасли операционные издержки. При этом после объявления «Роснефти» о консолидации ТНК-ВР в 2012 году агентство поместило рейтинги «Роснефти» в список Rating Watch «негативный». . Коммерсант

Итальянская нефтеперерабатывающая Saras, 21% которой в 2013 году купила «Роснефть», получила чистый убыток по итогам года в размере €84 млн, говорится в отчете итальянской компании. Это в 2,4 раза больше, чем в прошлом году. Выручка Saras за прошлый год сократилась на 5,5%, до €11,2 млрд. Показатель EBITDA по сравнению с 2012 годом также уменьшился — с €173,6 млн до €71,7 млн. Улучшить финансовые результаты Saras смогла только по итогам четвертого квартала, который она завершила с прибылью €5,3 млн. В Saras объясняют ухудшение показателей «крайне низкой маржой в европейском секторе нефтепереработки — в основном из-за геополитической напряженности в проводящих и экспортирующих нефть странах в последнем квартале 2013 года» Коммерсант

Россия.

ММВБ имеет первую задачу достичь 1497, а затем могут быть планы на область 1502-1505

24.02. S&P 500 1847.61

                          Фьючерсные контракты

Апрельская нефть (WTI) выросла 24.02 (102.82(+0.62%)). Более дальние контракты росли быстрее. Апрельский Brent  вырос на +0.72%($110.64). Нефтяные цены WTI выросли на ожидании снижения запасов  нефти в Кушинге (Оклахома) – ключевой пункт поставки  и остановок добычи нефти в Ливии - с четверга в области Эль-Сахара (340000 бар в день) из-за столкновений с протестующими.  Мартовские фьючерсы на газ упали на 11.25% из-за прогнозов смягчения погоды в США.  Нефть сег. припадает. От EIA в среду ждут прирост запасов нефти 1.3 млн.бар., падение запасов бензина на 1 млн.бар., падение запасов дистиллятов на 1.5 млн.бар.

Мартовские  фьючерсы S&P 500 в США еще уменьшили отставание  от спота до минимальных– (бычий фактор).  Мартовские фьючерсы сегодня в нуле

FTSE открывается в нуле.

В России открытие, вероятно, позитивное. По фактору 1D отметим позитивные ожидания открытия среды. По фактору 2D отметим фактор давления на акции. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в  нуле,  в США нулевые.

Кухня срочного рынка. Мартовские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  24.02 1318.8 вечерней 1327.7 Мартовские фьючерсы в 18.40   сократили отставание от спота по сравнению с 2 последними сессиями (бычий фактор) . Июньские фьючерсы РТС  были ниже мартовских, немного увеличив отставание от них (фактор предосторожности).

ADR в США 24.02.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар ))1.3735 в 8.01 вторника))1.3734 в 7.38 понедельника))1.3718 в 7.41 четверга))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения  24.02. лидировали в  росте сектор энергетики,   лидировал в падении сектор химии 21.02 лидировал в росте  сектор финансов, лидировал  в падении сектор машиностроения 20.02.  лидировал  в падении потребительский сектор, лидировал в росте сектор химии, 

Светофор

Рынок открывался вниз до ММВБ 1480, откуда отскочил к 1491. Индекс ММВБ  вырос +0.09% , индекс РТС  +0.26%.

Объемы торгов РТС   в понедельник на росте упали , ММВБ на росте упали

Мнение на  неделю: есть давление от ММВБ 1496-1507и РТС 1343-1347

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1496.6-1499.6 от 24 февр (Точка отмены этих ожиданий 1480.03) 

Цель A вверх 1491.7-1494.7 от 20 февр (Точка отмены этих ожиданий 1467.54)  сбылось 21 февр

Цель B вниз 1450.9-1453.8 от 19 февр (Точка отмены этих ожиданий 1507.92)

Цель B вниз 1479.9-1484.3 от 21 февр (Точка отмены этих ожиданий 1492.45) сбылось 24 февр

Цель B вниз 1482.2-1486.7 от 24 февр (Точка отмены этих ожиданий 1491.77)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает позитив на открытии, как и ожидал.

День 24 февраля оставил позитивное впечатление. Введем таргет сопротивление-мишени ММВБ 1502.4 и  1505.4 .. РТС 1340.1.. 1344 (ММВБ имеет первую задачу достичь 1497, а затем могут быть планы на область 1502-1505)

В ходе сессии есть опасения позитивного открытия среды

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  рост негатива ( при  спаде негатива долгосрочных показателей), 21 февр. смягчаем среднесрочную рекомендацияю до умеренное сокращать при  сопротивлении ММВБ 1518, 19-20 февр. понижаем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) до умеренное продавать при сопротивлении ММВБ 1518. 13 февр. и 17-18 февр повышали среднесрочную рекомендацию до покупать при поддержке ММВБ 1473 (13.02 ММВБ 1454), 14 февр смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное покупать при поддержке ММВБ 1464, с 12 февр повышаем среднесрочную рекомендацию ( на неделю и больше) до умеренное покупать при поддержке ММВБ 1437, с 10 февр объявляем рекомендацию умеренное накапливать при ориентире поддержки ММВБ 1426,

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html