ТА Олега Душина: Так революция или Олимпиада?

На мировых рынка в середине недели ситуация смешанная. Японский рынок пытается корректировать вчерашнее ралли, Китай, напротив, растет. Филиппины и Индонезия вообще получили апгрейд от JP Morgan в отличие от России. В России идет Олимпиада, где наша команда переместилась на 4-м место, но спортивный праздник омрачают кровавые события в Киеве. ММВБ придется пробовать уровень 1500 на крепость, хотя цены brent растут.  Финал дня определит выход в 23.00 январского протоколов заседания ФРС, из которых предстоит узнать, что думают в FOMC о влиянии плохой погоды

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

День задавался удачно благодаря ралли Nikkei 225(+3.13%) после стейтмента заседания Банка Японии, в котором говорилось о расширении кредитных линий центробанка. Последующие данные были гораздо пессимистичнее.

В 14.00 индекс экономических настроений ZEW Германии упал сильнее ожиданий с 61.7 до 55.7 (оценка 61.5). В 17.30 индекс деловой активности Нью-Йорка упал до 4.48, оценка 8.5 после 12.51. Февральский индекс жилищного доверия строителей в 19.00 неожиданно упал с 56 до 46 (оценка 56). Первая реакция инвесторов на американские доклады была негативной, но после праздника Президента торговля шла в замедленном режиме. Плохие результаты игроки списали на плохую погоду. В итоге индекс S&P 500 вырос на 0.12%, а Доу Джонса упал на -0.15% из-за отчета Coca Cola(-3.75%). Лучшим в S&P 500 выглядел сектор здравоохранения, худшим телекоммуникаций (-0.91%).

Доходности 10-летних бумаг упали на 1.27% из-за сомнений в успешности экономического роста 2014г.

Бразильский рынок (-2.05%) падал второй день подряд, похоже, вслед за падением в Шанхае. BR Properties показал убыток

Российские ADR в Нью-Йорке  18.02 упали (индекс Блумберга) на 0.03%. Лидировали в падении Сбербанк (-1.61%), Мечел (-1.4%), Лукойл (-1.37%), Сургутоб (-0.79%). Лидировал в   росте Норникель (+0.79%). Market Vectors Russia ETF упал на -1.22%

Американские фьючерсы негативны в среду.                                                              

                                               Утро среды в Азии и на других рынках.

Ситуация переменилась по сравнению со вторником. Теперь японский рынок падает. А китайский растет. В Китае упали ставки на денежном рынке из-за обильного денежного предложения, хотя Народный банк Китая вчера удалял ликвидность с рынка. Рост в Шанхае ведут энергетические(нефтяные) акции, и фармацевтика, которая получила апгрейд.  В Японии инвесторы корректируют вчерашнее мощное ралли.

JP Morgan поднял рейтинги Юго-Восточной Азии, что ведет к оживлению на рынках Филиппин и Индонезии.

Nikkei225 (Япония)  упал -0.6% в 8.42 . Китай (CSI 300) вырос на +0.7% в 8.31

                                               Новости среды

Выступают Буллард и Вильям (ФРС)

19.00 – жилищные старты, оценка 0.95 млн. после 0.999 млн, разрешения на строительство, оценка 0.975 млн. после 0.985 млн.

Протоколы заседания ФРС

Отчет Лукойла

20 февр промышленный индекс деловой активности Китая HSBC

                                               Торговля вторника.

C утра индекс ММВБ (-0.22%)повышал годовые максимумы (до 1518.12) во главе с Газпромом (+0.96%) и уже перекупленным Норникелем (+0.94%), но к вечеру ситуация, благодаря негативным брожениям на западных рынках, изменилась. Начало продажам положил Ростелеком (-2.69%) после того, как было сообщено, что коэффициент выкупа акций составит не 37-39%, а 27%-28%. На бирже ММВБ к тому же вышла новость о том, что акция Ростелекома будет блокирована для торгов с 26 марта – по, примерно, 2 апреля из-за реорганизации компании. С запозданием реагировала на “обещание” не платить дивиденды за 2013г акция Интер РАО (-2.19%) из-за бумажных убытков по РСБУ.

18 февр. состоялся производственный отчет Русал (+0.4%) за 2013г., компания говорила о том, что премии к биржевой цене на алюминий в 2014г. будут устойчивы из-за роста дефицита алюминия. http://www.zerich.com/ru/analytics/current-comment/16703.html

 Акция Русала ралли на общем вечернем спаде не удержала. Сокращение дневного прироста касается и ММК (+0.75%), которую встрепенуло объявление о внеочередном собрании акционеров под одобрение крупной сделки. (закрытие реестра 24 февраля), а еще вернее, что акции помогло ее докризисные вложения в австралийскую компанию Fortesque. 5% пакет ММК в этом железорудном активе оценивается в $850 млн. По нему полагаются дивиденды, предположительно $15 млн.  Рубль стал слабеть  вечеру, возможно, из-за убийств на улицах Киева. Акция Сбербанка потеряла (-0.89%), ВТБ (-0.37%).

                                               Новости  России

Роснефть» предложила правительству провести в ее пользу допэмиссию «Транснефти». Так трубопроводная монополия получит средства на новые проекты Письмо с таким предложением президент «Роснефти» Игорь Сечин направил премьер-министру Дмитрию Медведеву 31 января (копия есть у «Ведомостей»). «Прошу Вас дать указание рассмотреть возможность привлечения инвестиций для развития системы магистральных трубопроводов за счет дополнительной эмиссии обыкновенных акций ОАО»АК «Транснефть», в которой примет участие и ОАО «НК «Роснефть», — пишет Сечин. Сейчас государству принадлежат все обыкновенные акции «Транснефти» (78,1% уставного капитала), а привилегированные находятся в свободном обращении. Сечину не нравится осеннее предложение «Транснефти» о расширении мощности ВСТО с нынешних 37 млн т в год до 80 млн к 2020 г. за счет увеличения тарифов на 16,2%. Он указывает, что цена поставок нефти «Роснефтью» в адрес CNPC предусматривает ее привязку к международным котировкам и не предполагает ее изменения в случае увеличения тарифа на транспортировку. Поэтому рост стоимости прокачки нефти в восточном направлении «приведет к уменьшению выручки “Роснефти” и снижению налоговых поступлений в федеральный бюджет», пишет Сечин. Он также недоволен учетом «Транснефтью» потерь нефти при транспортировке по методике Минэнерго, а не с учетом фактических величин.Vedomosti

Транснефть" стала первой госкомпанией, которой правительство может разрешить не спешить с переходом к новой дивидендной политике. Одним из источников финансирования расширения нефтепровода Восточная Сибирь—Тихий океан (ВСТО) станут средства, которые госкомпания должна была выплатить в качестве дивидендов. "Транснефть" будет постепенно до 2020 года наращивать выплаты акционерам до 25% от чистой прибыли по МСФО, в то время как другие госкомпании могут перейти к этому уже в 2016 году. Правительство одобрило инвестпрограмму "Транснефти" в объеме 1,99 трлн руб. до 2020 года, предполагающую расширение нефтепровода ВСТО до 80 млн тонн нефти в год, сообщил вчера глава компании Николай Токарев. По его словам, практически все предложения монополии были одобрены. "Транснефти" не придется брать заемные средства в Фонде национального благосостояния, тарифы на транспортировку нефти с 2015 года будут индексироваться на уровне 90% от инфляции до 2018 года и затем — на уровне 90-100% от инфляции. Идея "Транснефти" поднять тариф на транспортировку нефти в премиальном восточном направлении отложена на неопределенный срок: это может быть введено в том или ином варианте в течение десяти лет. Кроме того, по словам господина Токарева, одним из источников финансирования инвестпрограммы компании станет новая "дивидендная стратегия". Коммерсант

«Онэксим» Михаила Прохорова может продать долю в «Квадре» французской EdF и «Интер РАО», сообщили топ-менеджер «Квадры», человек, близкий к этой компании, и инвестор, знакомый с планами EdF. Представитель «Интер РАО» сказал, что компания получала предложение от «Квадры», но в переговорах не участвует. Сотрудник «Интер РАО» объяснил, что активом интересуется EdF, а «Интер РАО» оказывает ей консультационные услуги.Инвестор, знакомый с планами EdF, утверждает, что две компании все-таки планируют совместную покупку. Для EdF, продолжает он, участие в сделке госкомпании — гарантия надежности, а «Интер РАО» считает привлечение европейского партнера красивым шагом.EdF начала переговоры с «Онэксимом» летом 2013 г., в декабре провела due diligence, говорят собеседники «Ведомостей». «Интер РАО» получила от «Онэксима» эксклюзивное право на покупку «Квадры», знает один из них.«Схемы сделки обсуждались разные: покупка «Квадры» 50% на 50%, или «Интер РАО» покупает «Квадру», а EdF — долю в «Интер РАО», — говорит инвестор, знакомый с планами EdF. Покупку EdF доли в «Интер РАО» представитель госкомпании не комментирует.Vedomosti

Россия.

Индекс ММВБ может попробовать уровень 1500 на крепость. При плохом сценарии дневной откат может быть до 1488-1489. Сопротивление ММВБ 1518

18.02. S&P 500 1840.76

                          Фьючерсные контракты

Апрельская нефть (WTI) выросла 18.02 (102.1(+1.97%)). Более дальние контракты росли медленнее. Апрельский Brent  вырос  на +1.27%($110.46). Нефтяные цены WTI выросли на ожиданиях падения запасов в Кушинге и росте спроса на дистилляты в холодную погоду. Данные по энергозапасам США выйдут в четверг 20 февр. Цены на мартовский газ выросли на 6.46% из-за холодной погоды.

Мартовские фьючерсы S&P 500 в США уменьшили отставание  от спота по сравнению с 2 последними сессиями– бычий фактор.  Мартовские фьючерсы сегодня в негативе

FTSE открывается в малом негативе.

В России открытие, вероятно, негативное. По фактору 1D отметим позитивные ожидания открытия четверга. По фактору 2D отметим рост фактора поддержки акциям. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в   малом негативе,  в США негативны.

Кухня срочного рынка. Мартовские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  18.02 1343.5 вечерней 1337.5 Мартовские фьючерсы в 18.40   встали ниже спота после опережения его в понедельник (нейтральный фактор) . Июньские фьючерсы РТС  были ниже мартовских.

ADR в США 18.02.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне 17.02) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар))1.376 в 7.58 среды ))1.3712 в 8.00 вторника))1.3709 в 10.04 понедельника ))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения 18.02 лидировал в падении  секторы финансов и потребительский, вырос сектор машиностроения 17.02.  лидировал  в росте потребительский сектор, лидировал в падении сектор химии,  14.02. лидировали в росте сектор металлургии,   падал сектор энергетики

Светофор

Рынок открывался вверх и шел вверх до 1518, откуда свалился к вечеру на 1500. Индекс ММВБ  упал -0.22% , индекс РТС упал -0.28%.

Объемы торгов РТС   во вторник на падении выросли , ММВБ выросли

Мнение к среде: есть опора на ММВБ 1483 и РТС 1341

Мнение на неделю: возможна неустойчивость выше ММВБ 1476-1478 и РТС 1336-1341

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1508.3-1512.8 от 18 февр (Точка отмены этих ожиданий 1500.42) 

Цель A вверх 1511.2-1514.2 от 14 февр (Точка отмены этих ожиданий 1482.28)  сбылось 17,18 февр

Цель A вверх 1514.3-1518.8 от 17 февр (Точка отмены этих ожиданий 1500.14)  сбылось 18 февр

Цель B вниз 1486.6-1489.6 от 18 февр (Точка отмены этих ожиданий 1518.12)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает негатив на открытии, как и ожидал. Во второй половине дня могут активироваться покупки .

День 18 февраля оставил смешанное впечатление. Сопротивления РТС 1355.7.. ММВБ 1504.24 Поддержки  ММВБ  1501.2..РТС 1336.9.. (Индекс ММВБ может попробовать уровень 1500 на крепость. При плохом сценарии дневной откат может быть до 1488-1489. Сопротивление ММВБ 1518)

В ходе сессии есть опасения позитивного открытия четверга

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  спад позитива ( при  спаде негатива долгосрочных показателей), 19 февр. понижаем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) до умеренное продавать при сопротивлении ММВБ 1518. 13 февр. и 17-18 февр повышали среднесрочную рекомендацию до покупать при поддержке ММВБ 1473 (13.02 ММВБ 1454), 14 февр смягчали среднесрочную рекомендацию до умеренное покупать при поддержке ММВБ 1464, с 12 февр повышаем среднесрочную рекомендацию ( на неделю и больше) до умеренное покупать при поддержке ММВБ 1437, с 10 февр объявляем рекомендацию умеренное накапливать при ориентире поддержки ММВБ 1426,

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html