ТА Олега Душина: Народ ждет женщину на трибуне

Перед выступлением Йеллен в Конгрессе на западных и азиатских рынках наблюдается подъем. Предшественник нового главы ФРС, как правило, в дни тестимоний на Капитолийском холме вызывал энтузиазм у инвесторов. JP Morgan рекомендовал покупать китайский акции в расчете на их низкую оценку и сезонный рост. По России же пока  Goldman Sachs рекомендовал только нефтяные акции, а отношение к сочинской олимпиаде у игроков сдержанное, нефигурное, фигурально выражаясь. Однако ж, если Россия копирует поведение Китая в период пекинской олимпиады, почему ее акции также не заслуживают внимание? Только у Китая право сильного?

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

Американская сессия начиналась не слишком уверенно. После ралли прошлой недели опасались коррекции, а в Европе вышли неожиданно острые данные о падении декабрьского промпроизводства в Италии и Франции. Тем не менее, перед первым выступлением Йеллен в Конгрессе во вторник инвесторы собрались и выкупили падение. Как правило, аналогичные выступления Бернанке вызывали энтузиазм, а от Йеллен ждут продолжение прежней политики. Во вторник же хотят услышать ее оценки последних слабых докладов о занятости в США и о ситуации в развивающихся экономиках. S&P 500 прибавил +0.16%. лучше всех были секторы здравоохранения и коммунальный этого индекса. Упали нефтегазовый и промышленные секторы. Apple прибавил +1.8% из-за письма миллиардера-инвестора Икана в поддержку проводящегося buy-back компании. Производитель игрушек Hasbro вырос 4.5% после отчета. Хозяйственный ритейлер Lowes был худшим в S&P 500 - упал на 4.25% после отчета, показавшего издержки по крупным списаниям. McDonald потерял -1.1%, рапортовав об улучшении глобальных сетевых продаж за счет Европы и Китая и падении их сильнее ожиданий в Америке.

В 17.30 выйдет тестимония Йеллен, а в 19.00 она выступит в комитете по финансовым услугам.

Доходности 10-летних бумаг выросли на 0.11%

Российские ADR в Нью-Йорке  10.02 упали (индекс Блумберга) на -0.1%. Лидировали в падении  Сбербанк (-1.43%),  МТС (-1.33%), Норникель (-0.72%). Выросли Сургутпреф (+1.8%), Market Vectors Russia ETF упал на -0.39%

Американские фьючерсы в позитиве во вторник.                                

                                               Утро вторника в Азии и на других рынках

Азиатские рынки растут перед выступлением Йеллен. Растут золотые компании вслед за ростом цен на золото, которое покупают китайцы после каникул их нового года. JP Morgan посоветовал покупать китайские акции (банки) в ожидании 20% ралли благодаря низкой оценке бумаг. Были также рекомендации покупать китайских страховщиков.

Nikkei225 (Япония)  отдыхает. Китай (CSI 300) вырос на+0.61% в 9.07

                                               Новости вторника

11 февр. выступает Йеллен , Плоссер, Лакер (ФРС)

12 февр. ребалансировка MSCI Russia

12 февр. торговый баланс Китая

12 февр отчет Cisco – после торгов

13 февр. крайний срок подачи заявок на выкуп акций Ростелеком несогласных с выделением сотовых активов (об 123.93, прив.87.8р)

13 февр. розничные продажи в США

14 февр. промпроизводство в США

14 февр. отчетность ИнтерРАО

                                               Торговля понедельника

Перед лицом колебаний на западных рынках перед выступлением Йеллен российский рынок не удержался в позитиве. В итоге ММВБ потерял (-0.15%). Сбербанк (-1.1%), ВТБ (-1.04%). По-видимому, инвесторов продолжают беспокоить последствия кредитования сочинских объектов. Магнит (-2.07%) после рапорта о 25.2% приросте продаж в январе упал. Goldman Sachs повысил нефтяной сектор в России до привлекательного с нейтрального видения за счет девальвации рубля. Благодаря этому Роснефть прибавила (+0.47%), Лукойл (+0.66%), Татнефть (+0.71%), Газпром (+0.32%). ФосАгро(+1.84%) рапортовала производственные результаты за 2013г. Компания увеличила объем продаж удобрений на 11.2%, а объем производства на 9%: День инвестора НЛМК в Лондоне не принес ажиотажа по акции металлурга (-0.6%). Металлургическая компания собирается сократить объем ежегодных капзатрат и сосредоточить их вокруг освоения железорудного – Стойленского месторождения. Возможно, слова Лисина о расчищении поляны  металлургов не слишком порадовали инвесторов.

                                               Новости  России

Выручка крупнейшего российского ритейлера «Магнит» выросла на 25,22% до 51,7 млрд руб. в январе 2014 г. (данные год к году), сообщила компания. «Несмотря на существенно более низкий уровень продовольственной инфляции в январе 2014 г. (1,0%, по данным Росстата) по сравнению с январем 2013 г. (1,8%, по данным Росстата), прирост продаж в первом месяце текущего года соответствует нашим прогнозам», — приводятся в сообщении словам гендиректора «Магнита» Сергея Галицкого.В январе Галицкий снизил прогноз по выручке до 22-24% за 2014 г., но «ближе к верхней границе» из-за замедления инфляции в России примерно до 4%. На данный момент это самый высокий прогноз среди озвученных российскими публичными ритейлерами: «Дикси» ждет роста выручки на 15-20% в 2014 г., «О’кей» — на 15-19%.«Магнит» также прогнозирует рентабельность EBITDA на уровне 10,5% за 2014 г., прогноз может быть пересмотрен в апреле.
Vedomosti

Прежде мы стремительно росли и много инвестировали, но сейчас мы сфокусированы на эффективности», — признавался в августе 2013 г. председатель совета директоров и основной владелец НЛМК Владимир Лисин в интервью «Прайму». Вчера в Лондоне топ-менеджмент компании НЛМК и сам Лисин представили инвесторам новую стратегию, ориентированную на органический рост и увеличение эффективности существующего бизнеса.В 2008-2012 гг. НЛМК инвестировал в развитие $8 млрд, говорится на сайте компании. Планы на 2014-2017 гг. куда скромнее — $1,6 млрд. Львиная доля — $1,33 млрд — придется на расширение производства железной руды на Стойленском ГОКе, остальное — на модернизацию существующих мощностей. Все это уже в 2018 г. принесет, по оценке компании, $1 млрд чистой прибыли. За 2013 г. НЛМК финансовые результаты не раскрывал, но за девять месяцев чистая прибыль компании была $206,6 млн, а в 2012 г. — $610,4 млн.НЛМК всегда был самой эффективной сталелитейной компанией в России и одной из лучших по этому показателю в мире. Рекорд компания продемонстрировала в 2007 г. — тогда ее рентабельность по EBITDA составила 44%. При этом НЛМК — единственная российская компания из первой пятерки, у которой долгое время не было собственного сырья. 85% потребности компании в железорудном концентрате покрывает ее «дочка» — Стойленский ГОК.Но за девять месяцев 2013 г. рентабельность НЛМК была уже 13%. Причина — в смещении рентабельности от производства стали к горнодобывающему сектору, объясняется в презентации. Если в 1995 г. рентабельность сталелитейного производства достигала 81%, а добычи железной руды и коксующегося угля — 8 и 11%, то в 2011 г. на сталелитейный бизнес приходится только 26%, 28% — на производство угля и 46% — руды. Этот тренд сохранится, говорится в стратегии НЛМК. Поэтому компания и концентрируется на развитии Стойленского ГОКа. К 2016 г. предприятие полностью обеспечит потребность материнской компании в руде. Всего же добыча сырья ГОКом увеличится на 40%.При этом угольные проекты заморожены до лучших времен Vedomosti

Вчера "Фосагро", подконтрольная Андрею Гурьеву, опубликовала производственные результаты по итогам 2013 года. Общий выпуск удобрений вырос на 9% до 5,93 млн тонн, а сбыт — на 11,2% до 5,93 млн тонн. Крупнейшими рынками оказались Южная Америка (около 26% продаж компании), Россия (23%), Европа (19%), Азия (13%) и Африка (11%). Но "Фосагро" резко снизила поставки в Индию, на которую раньше приходилось около 6% продаж: поставки туда рухнули почти в 15 раз до 32 тыс. тонн, сообщили "Ъ" в "Фосагро". Причиной назван экономический кризис, девальвация рупии и сокращение госсубсидий на удобрения. Коммерсант

Продолжающееся падение российского авторынка сильнее всего ударило по АвтоВАЗу, продажи которого в январе обрушились на 21%. Меньше машин завод продавал лишь в 2010 году — это считается своеобразным антирекордом. Рыночная доля завода, которая еще в 2010 году доходила до 27%, упала до 15%, и в затылок ему дышат иностранные автоконцерны. Участники рынка объясняют ситуацию сезонностью, снижением спроса на бюджетные автомобили и достаточно высокими ценами. Вчера Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ) опубликовала итоги январских продаж легковых автомобилей и легких коммерческих автомобилей (LCV) в России. По сравнению с январем 2013 года продажи новых машин сократились на 6% до 152,6 тыс. единиц. Продажи автомобилей в России падали с марта 2013 года, рост 4% рынок показал лишь в декабре, а по итогам года продажи снизились на 5,5% до 2,7 млн машин. В январе этого года лидером рынка традиционно оказался АвтоВАЗ, но его продажи упали на 21% до 23,6 тыс. автомобилей. Среди иномарок лучше продавались автомобили Renault — 12,9 тыс. машин (снижение на 12%) и Kia — 11,2 тыс. автомобилей (рост на 1%). Произошло и падение продаж LCV: у группы ГАЗ они сократились на 21% до 3,2 тыс. машин, UAZ — на 24% до 2,2 тыс. машин. Коммерсант

Экспорт легковых автомобилей из России превысит 1 млн шт., считают участники автомобильного рынка, опрошенные KPMG (об опросе см. врез). 44% респондентов полагают, что рубеж будет взят через 3-5 лет, 33% — что через 6-9 лет.Сейчас экспорт новых легковых автомобилей из России в 7 раз меньше: в 2013 г. он составил около 142 600, по данным «АСМ-холдинга». Больше всего — около 88 000 — в Казахстан (третий по емкости автомобильный рынок среди стран бывшего СССР после России и Украины — см. рисунок). Крупнейший экспортер — «АвтоВАЗ», который в 2013 г., по собственным данным, увеличил экспорт на 11,4% до 78 602 шт.; 72% поставок пришлось на Казахстан, 9% — на Украину, 6% — на Азербайджан, 4% — на Европу, перечисляет представитель «АвтоВАЗа».Экспорт вырастет вместе с мощностью заводов, построенных в России глобальными автоконцернами, Vedomosti

Росавиация в понедельник опубликовала предварительные показатели работы российских авиакомпаний. В январе основные игроки рынка перевезли 5,7 млн пассажиров. При этом темпы роста перевозок снизились по сравнению с январем 2013 года почти вдвое — с 15,9% до 8%. Также замедлил рост пассажироборот. Если в январе 2013 года он составил 19,9%, то в начале 2014 года — 6,6% (16,5 млрд пассажирокилометров). Темпы увеличения коммерческой загрузки сохранились на прежнем уровне: 3,2%. Отрицательный результат в январе 2014 года продемонстрировали грузовые перевозки: авиакомпании снизили объемы перевозимых грузов и почты на 2,1%, до 68,7 тыс. тонн. При этом в январе 2013 года этот показатель вырос на 17,3%. Грузооборот сократился на 4,8%, до 354,2 млн тоннокилометров (в январе 2013 года он вырос на 23,7%). Коммерсант

Россия.

Цель по ММВБ остается 1488-1491. Откат может происходить до 1467-1469 (заполнение гэпа (пятницы)

10.02. S&P 500 1799.84

                          Фьючерсные контракты

Мартовская нефть (WTI) выросла 10.02 (100.06(+0.18%)). Более дальние контракты росли медленнее или падали. Мартовский Brent  упал  на -0.86%($108.63). Нефть WTI   выросла на ожиданиях падения запасов нефти в Кушинге(Оклахома) на 1 млн.бар. вследствие недавнего пуска нефтепровода Keystone из Кушинга в Техас. Нефть brent упала на росте добычи в Ливии, так как протестующие в Сахаре, наконец, открыли клапан нефтепровода у Зинтана. Цена на Газ потеряла на 4-ый день падения -4.1% . От EIA ждут в среду рост запасов нефти на 2.6 млн.бар., падение запасов бензина на 0.25 млн.бар., падение запасов дистиллятов на 2.13 млн.бар.

Мартовские фьючерсы S&P 500 в США увеличили отставание  от спота по сравнению с  последней сессией – нейтральный фактор.  Мартовские фьючерсы сегодня в позитиве.

FTSE открывается в заметном позитиве.

В России открытие неопределенно-позитивное. По фактору 1D отметим негативные ожидания открытия среды. По фактору 2D отметим  фактор неустойчивости на достигнутых верхах. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в заметном позитиве,  в США в  позитиве.

Кухня срочного рынка. Мартовские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  10.02 1336.6 вечерней 1333.5 Мартовские фьючерсы в 18.40   уменьшили опережение спота по сравнению с 2 последними сессиями (медвежий фактор) . Июньские фьючерсы РТС  были ниже мартовских.

ADR в США 10.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар ))1.3667 в 7.47 вторника))1.3627 в 7.37 понедельника))1.3591 в 7.47 пятницы))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения 10.02 лидировал в падении  сектор финансов, лидировал в росте потребительский сектор  07.02.  лидировал в росте сектор машиностроения, отставал в росте сектор финансов  06.02. лидировали в росте сектор транспорта,  отставал в росте потребительский сектор

Светофор

Рынок открывался вверх до ММВБ 1485, но к концу дня распродался. Индекс ММВБ  упал  -0.15% , индекс РТС упал -0.41%

Объемы торгов РТС   в понедельник на падении упали, ММВБ упали

Мнение на неделю: возможна неустойчивость выше ММВБ 1442-1454 и РТС 1293-1301

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1488.6-1491.5 от 7 февр (Точка отмены этих ожиданий 1469.19) 

Цель A вверх 1477.6-1480.5 от 6 февр (Точка отмены этих ожиданий 1454.44)  сбылось 7 февр

Цель B вниз 1419.3-1422.2 от 29 янв. (Точка отмены этих ожиданий 1494.4)

Цель B вниз 1466.5-1469.4 от 10 февр. (Точка отмены этих ожиданий 1485.32)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает неопределенный позитив на открытии, хотя ожидал негатива.Поэтому он ждет попыток продать рост. Но в этом случае во второй половине дня активность продаж ослабеет.

День 10 февраля оставил негативное впечатление. Введем таргет поддержки-мишень РТС 1330.7..1316. ММВБ 1468.9..1467.4 (Цель по ММВБ остается 1488-1491. Откат может происходить до 1467-1469 (заполнение гэпа (пятницы))

В ходе сессии есть опасения негативного открытия среды

Сочетание среднесрочных показателей указывает на  спад негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей), с 10 февр объявляем рекомендацию умеренное накапливать при ориентире поддержки ММВБ 1426, 7 февр воздерживались от среднесрочных рекомендаций,  29 янв.- 6 февр объявляли паузу в негативной среднесрочной рекомендации сильное продавать при сопротивлении ММВБ 1511, (она была выдвинута от 28 января,) из-за предупреждения о перепроданности долларового индекса РТС, эта пауза 6 февраля распространялась, по крайней мере, до уровней ММВБ 1473, где с 6 февраля  будет(в случае  достижения уровня) могла активироваться рекомендация среднесрочная сокращать,

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html