ТА Олега Душина: Добро пожаловать в Сочи

Рынки сохраняют приподнятые настроения перед январским докладом о занятости и открытием сочинской олимпиады. В США вчера инвесторы хватали рисковые активы, не повезло только Twitter. Ралли в США передало эстафету роста азиатским рынкам, в стороне от общего оживления стоит только Китай, который только вышел на работу после новогодних каникул. Европа проглотила оптимистичные заявления М. Драги и открывается позитивно. Подросли нефтяные цены brent, что лишний раз улучшает настроения на ММВБ перед праздничным церемониалом в Сочи.

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

Американский рынок раллировал в четверг. S&P 500 вырос +1.24%. Впереди всех шел потребительский сектор (+2.1%) индекса. Подгруппа строителей прибавила +2.9% из-за апгрейда акции Lennar (+5.4%) Goldman Sachs. Walt Disney прибавил +5.3% после отчета, Сoca-Cola выросла (+1.1%) после согласия купить 10% Green Mountain. Twitter потерял -24% после отчета. В том же технологическом секторе Akamai Technologies (интернет решения) выросла +21% на своем квартальном отчете. 6 февр. состоялось заседание ЕЦБ и Банка Англии. Ставки остались неизменными. На пресс-конференции М.Драги рынки пытались “сократить” свой рост, поскольку тот сказал, что среднесрочные и долгосрочные прогнозы инфляции благоприятны и нет рисков дефляции. Отсюда можно было сделать вывод, что ЕЦБ не готов идти на новые меры стимулирования. Тем не менее, фактор падения claims  и оптимизм Драги в отношении экономики еврозоны перед пятничным докладом о занятости перевесил разочарования. К тому же свою роль могло сыграть открытие Олимпийских игр в Сочи, чью международную роль не стоит сводить к нулю.

В 17.30 claims упали до 331К после 351К, оценка 337К после 348К\

В 17.30 торговый баланс США показал декабрьский дефицит -$38.7 млрд после -$34.6 млрд, оценка дефицита в декабре -$36 млрд после -$34.3

В 17.30 производительность труда в США выросли на 3.2% после 3.6% , оценка 4-ого кв. 2.6% после 3%.

Доходности 10-летних бумаг выросли на 1.31% перед пятничным докладом о занятости. Инвесторы переходили из “безопасной гавани” в рисковые активы – акции. Игроков интересуют – погода ли обусловливает ослабление рынка труда CША или идет общее замедления момента роста.

Российские ADR в Нью-Йорке  06.02 выросли (индекс Блумберга) на 2.14%. Лидировали в в росте Мечел (+4.08%), Газпром (+2.8%), Ростелеком (+2.57%), Норникель (+2.17%), Сбербанк(+1.91%), Сургутпреф(+1.68%), Лукойл (+1.04%), МТС (+1.02%), Сургутоб (+0.78%). Market Vectors Russia ETF вырос на +1.89%

Американские фьючерсы в малом  позитиве в пятницу.                                 

                                               Утро пятницы в Азии и на других рынках

Азиатские рынки растут вслед за США , кроме Китая, фондовые индексы которого после новогодних каникул упали. В Китае переваривают субботние официальные данные о падении индекса деловой активности и замедление розничных продаж в период каникул. В 2014г праздничные продажи выросли на 13.3% (за год), тогда как в 2013г. на 14.7%, а в 2012г. на 16.2%. Ралли в Японии помогает снижение курса йены.

Nikkei225 (Япония)  вырос +2.08% в 8.46 и закрыля +2.17%. Китай (CSI 300) упал на -0.57% в 8.30 и закрылся +0.46%

                                               Новости пятницы

13.30 промпроизводство Великобритании

17.30 Доклад о занятости в США, оценка 74000 после 181000, безработица 6.7% после 6.7%

Сбербанк отчитывается за январь

Открытие олимпиады в Сочи.

                                               Торговля четверга

Рост Сбербанка (+1.23%) на укреплении курса рубля, а затем и усиление позитива в европейских торгах разогрели ММВБ (+0.73%) и Татнефть (+3.37) в частности.  Газпром показал (+1.06%), а Роснефть (+0.7%), возможно, из-за переговоров Путина с председателем КНР. Агентство Moody’s сказало, что игры в Сочи не ускорят экономический рост в России. Однако Аэрофлот (+3.65%) прибавил на факторе Олимпиады из-за увеличения количества рейсов в Сочи - с 5 до 15. Норникелю (+1.38%) помогло  подрастание цен на никель из-за повышения прогнозов по производству нержавеющей стали в КНР. Производственный отчет ММК (-1%) вызвал двойственные чувства http://www.zerich.com/ru/analytics/current-comment/16658.html Отгрузки металлопродукции в 4-ом квартале росли, но за счет повышения менее рентабельного экспорта (горячекатаный прокат). Ситуацию же в России диктовал сезонный спад спроса строительного сектора, который не перевесил оживление спроса автомобилистов и трубопрокатчиков широкого листа. Мосбиржа выросла на 3.67% в ожидании квартальной перебалансировки индекса MSCI 12 февр. в пользу этой акции. Северсталь прибавила +0.97%, объявив план капзатрат в 2014, свидетельствующий об их уменьшении.

                                               Новости  России

Вчера компания Алексея Мордашова «Северсталь» объявила, что в 2014 г. намерена потратить $976 млн на развитие и поддержание своей работы, говорится в ее заявлении. О необходимости снижать капзатраты Мордашов рассказывал еще осенью прошлого года, когда встречался с инвесторами. Тогда он представил критерии идеальной «Северстали»: низкозатратные активы, операционная эффективность на уровне 20% EBITDA, сохранение долговой нагрузки на уровне 1,5 EBITDA, стабильный позитивный денежный поток, выплата не менее 25% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов и капитальные затраты не более $1 млрд в год.«Как видно из заявления компании, Мордашов начал выполнять свой план», — говорит аналитик Societe Generale Сергей Донской. По его мнению, «Северстали» еще придется разобраться с повышением рентабельности, которая в большей степени зависит от ситуации на рынке. «Все остальные параметры лишь следствие», — констатирует Донской.В сообщении «Северстали» говорится, что из $976 млн, выделенных на развитие, компания намерена потратить $85 млн на предприятия в США, $404 млн — на ресурсные подразделения. Оставшиеся $487 млн «Северсталь» направит на развитие российского сталелитейного дивизиона: $49 млн — на IT-проекты и работу корпоративного центра, $288 млн — на поддержание производства, $150 млн — на завершение строительства сортового завода в Балакове (Саратовская обл.), реконструкцию стана холодной прокатки 1700 на Череповецком металлургическом комбинате и завершение строительства сервисного центра в Санкт-Петербурге.В 2014 г. практически все компании намерены снизить капитальные затраты (см. график). «Из-за падения цен на руду и медленного восстановления мировой экономики компаниям приходится экономить средства на развитии Vedomosti.ru

Сургутнефтегаз» предлагает установить нулевую ставку НДПИ в отношении нефти, добытой из баженовской свиты, независимо от степени выработанности месторождения — об этом говорится в презентации компании к прошедшему вчера в Минприроды совещанию по добыче трудной нефти в России.В 2013 г. компания добыла 548 000 т трудной нефти. План на 2014 г. — 531 000 т, а к 2018 г. — 793 000 т. «В целом разработка баженовской свиты на основе применения традиционных технологий нефтеизвлечения убыточна. Текущий дисконтированный доход недропользователя от разработки залежей отрицательный — минус 3 млрд руб.», — говорится в презентации. В сентябре 2013 г. четыре залежи — баженовская, абалакская, хадумская и доманиковая — уже получили льготы в виде нулевого НДПИ на 10-15 лет. Они распространяются на месторождения с выработкой менее 5%. В конце года «Сургутнефтегаз» и «Лукойл» предложили повысить порог до 10%. Минфин и Минприроды их поддержали.«Даже нулевые льготы не дают рентабельности, нужно снижать себестоимость», — заявил вчера руководитель дирекции по геолого-разведочным работам и развитию ресурсной базы «Газпром нефти» Алексей Вашкевич Vedomosti.ru

В декабре корпоративный кредитный портфель Сбербанка увеличился на 4%, или на 328 млрд руб., следует из его отчетности. Но кредитовал Сбербанк не только компании — они весь 2013 год стремились гасить долги. Основной рост — 234 млрд руб. — пришелся на кредиты региональным и местным властям.В пресс-службе Сбербанка сообщили, что основная часть кредитов идет на покрытие дефицита местных бюджетов и погашение долгов. Средняя срочность портфеля — два года, ставка — около 9% годовых в рублях. Рост задолженности пока не является критичным, считает пресс-служба: несмотря на наличие негативных сигналов по отдельным регионам, видимых ухудшений качества портфеля нет. Vedomosti.ru

Газпром» участвует в тендере на покупку двух ТЭЦ во Франции у австрийской компании Verbund AG, сообщил «Интерфакс» со ссылкой на источники в финансовых кругах. Речь идет о станции Pont-sur-Sambre на 420 МВт, построенной в 2009 г., и ТЭЦ Toul (422 МВт), введенной в 2012 г. Организатор тендера — банк Morgan Stanley. Источник «Ведомостей», близкий к «Газпрому», подтвердил участие компании в тендере, но от дальнейших комментариев отказался.Представитель Verbund подтвердил «Ведомостям», что компания изучает возможность частичной или полной продажи указанных ТЭЦ, но не исключает и их закрытия. Решения пока нет.Vedomosti.ru

Засуха в Бразилии — крупнейшем в мире поставщике кофе и сахарного тростника — подстегнула рост цен на сельскохозяйственное сырье.На фоне сильнейшей засухи в Бразилии цена на кофе сорта арабика растет самыми быстрыми темпами за последние 10 лет: контракт на арабику с поставкой в марте подорожал за одну торговую неделю на бирже ICE Futures  U. S. на 20% до $1,41 за фунт. Это максимальные темпы роста с осени 2004 г., но конечная цена была и выше — $1,56 в мае 2013 г. и $2,80 в апреле 2011 г., свидетельствуют биржевые данные. С начала года цена на арабику выросла на 30%, указывают аналитики Citi и считают, что цена может расти и дальше. По их данным, сертифицированные запасы арабики составляют около 2,65 млн мешков. Vedomosti.ru

Россия.

Сделаем апгрейд ближайших целей роста ММВБ с 1473 до 1478-1481. Ближние поддержки индекса 1459-1462

06.02. S&P 500 1773.43

                          Фьючерсные контракты

Мартовская нефть (WTI) выросла 06.02 (97.84(+0.47%)). Более дальние контракты росли быстрее. Мартовский Brent  вырос  на +0.88%($107.19). Нефть WTI   выросла на падении claims.

Мартовские фьючерсы S&P 500 в США уменьшили отставание  от спота по сравнению с 3 последними сессиями – бычий фактор.  Мартовские фьючерсы сегодня в малом  позитиве.

FTSE открывается в позитиве.

В России открытие позитивное. По фактору 1D отметим неопределенные ожидания открытия понедельника. По фактору 2D отметим  усиление фактора неустойчивости на достигнутых верхах. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в позитиве,  в США в  малом позитиве.

Кухня срочного рынка. Мартовские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  05.02 1332.6 вечерней 1340.7 Мартовские фьючерсы в 18.40   опередили спот наивысшим образом по сравнению с 6 последними сессиями (бычий фактор) . Июньские фьючерсы РТС  были ниже мартовских, увеличивая бэквардацию (фактор осторожности) .

ADR в США 06.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар))1.3591 в 7.47 пятницы))1.3524 в  7.45 четверга))1.3514 в 7.39 среды ))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения 06.02. лидировали в росте сектор транспорта,  отставал в росте потребительский сектор  05.02 лидировал в росте  сектор металлургии, лидировал в падении сектор транспорта 04.02.  лидировал в падении сектор транспорта, лидировал в росте сектор телекоммуникаций

Светофор

Рынок открывался на отскок, после кратких утренних колебаний пошел вверх. Индекс ММВБ   вырос  +0.73% , индекс РТС вырос +0.97%

Объемы торгов РТС   в четверг на росте упали, ММВБ упали

Мнение к пятнице: возможна неустойчивость выше ММВБ 1463 и РТС 1320

Мнение к четвергу: при поплавке к ММВБ 1462 возможна неустойчивость выше РТС 1308

Мнение к среде: возможен поплавок к ММВБ 1469 и РТС 1332

Мнение на неделю: есть давление от РТС 1346-1364 и ММВБ 1478-1488

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1472.5-1475.4 от 5 февр (Точка отмены этих ожиданий 1437.63) 

Цель A вверх 1477.6-1480.5 от 6 февр (Точка отмены этих ожиданий 1454.44)  

Цель B вниз 1419.3-1422.2 от 29 янв. (Точка отмены этих ожиданий 1494.4)

Цель B вниз 1460.2-1464.6 от 6 февр. (Точка отмены этих ожиданий 1469.07)

Цель B вниз 1438.6-1441.5 от 31 янв. (Точка отмены этих ожиданий 1470.56) сбылось 3,4 февр

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает позитив на открытии, хотя ожидал негатива. Поэтому он ожидает попытки продавать рост. Но в этом случае во второй половине дня может снова увеличиваться активность покупок.

День 6 февраля оставил позитивное впечатление. Введем таргет сопротивление-мишени ММВБ 1474 (техопора ММВБ 1459.4).. Поддержка РТС 1329..1305 (Сделаем апгрейд ближайших целей роста ММВБ с 1473 до 1478-1481. Ближние поддержки индекса 1459-1462)

В ходе сессии нет понимания, как откроется понедельник (вверх?)

Сочетание среднесрочных показателей указывает на спор роста и спада негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей), 7 февр воздерживаемся от среднесрочных рекомендаций,  29 янв.- 5 февр объявляли паузу в негативной среднесрочной рекомендации сильное продавать при сопротивлении ММВБ 1511, (она была выдвинута от 28 января,) из-за предупреждения о перепроданности долларового индекса РТС, эта пауза 6 февраля распространялась, по крайней мере, до уровней ММВБ 1473, где с 6 февраля  будет(в случае  достижения уровня) могла активироваться рекомендация среднесрочная сокращать, было 21-27 января среднесрочная рекомендация (на неделю и больше) мягкое покупать при ориентире поддержки ММВБ 1453. 24 декабря-20 января была среднесрочная рекомендацию (на неделю и больше) мягкое накапливать при ориентире поддержки ММВБ 1468 (этот ориентир поддержки с 8 янв. расширяли вниз до 1434)

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html