ТА Олега Душина: Пора рублить олимпийские трассы

Азиатские рынки (Япония, Корея, Индонезия) поддержали отскок в США, однако открытие Европы, похоже, пойдет в негативе. Американские фьючерсы также торгуются в негативе после вчерашнего отскока из состояния краткосрочной перепроданности. Западные рынки будут сегодня внимательно рассматривать свои макроэкономические доклады, решая, насколько закончен большой откат на Уолл-Стрит. Для России же важен фактор приближения Олимпиады, российские ADR в Нью-Йорке активно вчера покупали. Индекс РТС остается перепроданным, а курс рубля показывает намерения отскока, что может привлекать часть денег с валютного рынка в фондовую секцию. 

                                               Вечер на американской сессии и ММВБ.

Во вторник американский рынок претерпел технический отскок из состояния краткосрочной перепроданности. S&P 500 прибавил +0.76%. Напротив, treasures продавали из состояния относительной перекупленности. Доходности 10-летних бумаг выросли на 1.67%. В итоге дня образовалась картина умеренного бычьего разворота.  На понедельник 3.02.14 индекс S&P 500 терял 5.65% от своих максимумов (по закрытию сессии). Отскок на Уолл-Стрит ожидался с ночи вторника. Ритейлер фастфуда Yum!Brands прибавил 8.9% на удачном отчете. Фармацевт Pfizer прибавил +2.8% на апгрейде акции.

Доподнительные новости: Выросли процентные ставки на аукционе по размещению месячных векселей Казначейства из-за приближения дедлайна 7 февр повышения лимита Госдолга США. Окончательно спор республиканцев и демократов пока не решен. Казначейство выражает беспокойство по этому поводу.

В 19.00 фабричные заказы США снизились на -1.5% после +1.5%, оценка -1.8% после +1.8%.

Российские ADR в Нью-Йорке  04.02 выросли (индекс Блумберга) на 2.18%. Лидировали в в росте Сургутпреф(+4.96%), Русгидро (+3.97%), МТС (+3.61%), Сургут об (+3.1%), Норникель (+2.56%), Сбербанк(+2.5%), Газпром (+1.92%), Мечел (+1.57%), Лукойл (+1.56%). Market Vectors Russia ETF вырос на +2.62%

Американские фьючерсы в  негативе в среду.                          

                                               Утро среды в Азии и на других рынках

Азиатские рынки растут вслед за США. Хорошо отчитался Panasonic.

Nikkei225 (Япония)  вырос +1.53% в 8.40. Китай (CSI 300) отдыхает

                                               Новости среды

12.43..12.48..12.53..12.58..13.28 индекс деловой активности сферы услуг PMI, соответственно Италии, Франции, Германии, еврозоны, Великобритании. Ожидается рост

17.15 доклад ADP, оценка 170000 после 238000

19.00 индекс деловой активности в сфере услуг, оценка 53.9 после 53

31 янв.- 6 февр новогодние каникулы в КНР

5 февр операционные результаты Мечел

СД Ростелеком рассмотрит вопросы интеграции мобильных активов

6 февр. Заседание ЕЦБ

7 февр. Доклад о занятости в США и Открытие олимпиады в Сочи.

                                               Торговля вторника

Российские акции резко упали в начале сессии после черного понедельника на Уолл-Стрит. Но  отскок американского рынка позволил практически закрыть понижательный гэп к концу сессии. Событиями дня были отчет Роснефти по МСФО за 2013г. (+1.63%, 242.86)  и  День инвестора МТС (+2.75%). Роснефть в 2013 году получила чистую прибыль по МСФО в размере 551 млрд. рублей (оценка 529 млрд.руб.). Из расчета дивидендов 25% прибыли, это означает 12.86р на акцию, 5.3% доходность. ОАО "Мобильные Телесистемы"  (МТС) сообщила, что планирует в 2014-2015 годах выплатить более 90 млрд рублей дивидендов (в сумме 43.55 руб. на акцию в 2014-2015гг). Согласно более давним заявлениям МТС, эта сумма двухлетних выплат равнялась  минимум 79 млрд. руб. Алроса упала на 3.47% на публикациях, что Роснефть хочет снизить цену покупки газового актива у алмазной компании. Акция Сбербанка (-0.62%) “укрепила” свою относительную перепроданность. ВТБ прибавил +0.18%, но все равно остается в зоне перепроданности. “Укрепила” перепроданность и Северсталь (-1.04%). После победного операционного отчета за 2013г акция Аэрофлота потеряла (-4.19%).

                                   Новости  России

Мы будем их беречь», — пообещал президент «Роснефти» Игорь Сечин, говоря о судьбе предоплаты, которую госкомпания получает по долгосрочным контрактам на поставку нефти. В 2013 г. «Роснефть» получила 470 млрд руб. предоплаты, сообщила вчера компания в отчетности по МСФО за год. Из этой суммы 307 млрд руб. — это платежи от трейдеров Glencore, Vitol, Trafigura, раскрывала компания в отчете за девять месяцев 2013 г. Выходит, 163 млрд руб. — часть предоплаты от CNPC. В середине января источники «Ведомостей» и агентства Bloomberg сообщали, что компания уже получила около $20 млрд — 30% от суммы предоплаты. Предоплата пойдет на стратегические проекты компании (шельф, Восточную нефтехимическую компанию), а не на погашение кредитов, пообещал Сечин. Новые покупки в числе приоритетов он не назвал.Огромный долг образовался у «Роснефти» после покупки ТНК-BP . В 2013 г. «Роснефть» закрыла сделку по приобретению актива за $61 млрд (в том числе $44 млрд наличными). В конце года компания погасила $5,1 млрд (166,9 млрд руб.) из $31 млрд, привлеченных у пула международных банков. Но чистый долг компании в течение IV квартала снизился с 1,9 трлн до 1,86 трлн руб., а общий долг остался неизменным — 2,4 трлн руб. Представитель «Роснефти» уверяет, что кредит был погашен за счет «генерации операционной ликвидности». Как получилось, что долг не изменился, он не объяснил. В IV квартале компания продала почти 10% «РН холдинга» за 97 млрд руб., в IV квартале также разместила облигаций на 40 млрд руб. и привлекла $1,24 млрд в банках.Соотношение чистый долг/EBITDA сейчас составляет 1,95, посчитал аналитик RMG Сергей Пигарев. Сечин прогнозирует, что «в среднесрочной перспективе» соотношение долга к EBITDA снизится до 1,3 с учетом уровня денежного потока и консервативных прогнозов по цене нефти Urals. Vedomosti.ru

Украина по-прежнему будет искать альтернативу российскому газу, следует из обновленной Энергетической стратегии страны на период до 2030 г., представленной во вторник министерством энергетики и угольной промышленности. Ранее украинские чиновники не раз заявляли о поисках других поставщиков. Украина не стала корректировать этот курс, несмотря на то что в декабре 2013 г. получила от «Газпрома» скидку: на 2014 г. установлена фиксированная цена — $268,5 за 1000 куб. м. В 2013 г. средняя цена на газ из России составила около $400 за 1000 куб. м. Представитель «Газпрома» от комментариев отказался. Представитель минэнерго Украины был недоступен для журналистов.Энергостратегия была принята кабинетом министров в июле 2013 г., но ранее ее содержание не раскрывалось. Для удовлетворения внутренних нужд помимо поставок из России украинская экономика рассчитывает получать газ из альтернативных источников: импорт сжиженного природного газа из Египта, Алжира или Катара, а также трубопроводный газ из Азербайджана. Кроме того, Украина продолжит развивать реверсные поставки газа из Европы (за 11 месяцев 2013 г. было около 1,9 млрд куб. м газа).В базовом сценарии также предусмотрено, что Украина сможет обеспечить около 90% внутреннего спроса на газ за счет собственной добычи до 2030 г. Впрочем, в документе представлены еще два сценария — пессимистичный и оптимистичный. В первом варианте добыча газа составит 24 млрд куб. м и 30 млрд куб. м в 2020 и 2030 гг. соответственно, при оптимистичном — около 30 млрд куб. м и 45 млрд куб. м. Vedomosti.ru

Совет директоров АФК «Система» одобрил покупку долей в интернет-холдинге Ozon; совет директоров МТС планирует одобрить аналогичную сделку в ближайшее время, рассказали «Ведомостям» три близких к разным сторонам сделки источника. Ozon проведет допэмиссию, которую выкупят «Система» и МТС (существующие акционеры не будут выходить из капитала ритейлера), рассказывают собеседники «Ведомостей», после размещения допэмиссии у каждой из этих компаний будет по 10% Ozon. За все 20% компании она собирается выручить $150 млн; сделку планируется закрыть к концу I квартала, знает источник, близкий к одной из сторон сделки. Таким образом, 100% Ozon оценены в $750 млн.Представитель АФК «Система» отказался от комментариев. Представитель МТС сказал лишь, что совет директоров не рассматривал эту сделку, а представитель Ozon — что в этом раунде привлечения инвестиций существующие акционеры не будут продавать свои доли. От других комментариев они отказались.Vedomosti.ru

«АвтоВАЗ» попросил своих поставщиков увеличить отсрочку по оплате комплектующих и материалов с 45 дней до 60, рассказали «Ведомостям» сотрудники двух контрагентов компании. Письмо с таким предложением предприятие получило в конце декабря 2013 г., уточнил один из них. «Кроме того, от некоторых поставщиков компания хочет добиться снижения стоимости комплектующих на 5%», — добавляет другой собеседник «ВедомостейVedomosti.ru

До конца февраля по поручению премьера Дмитрия Медведева представители государства в совете директоров государственных компаний должны были проголосовать за погашение долгов перед российскими металлургами. «Ведомостям» удалось выяснить, сколько государственные нефтегазовые компании («Газпром», «Роснефть») и «Транснефть» задолжали трубникам. На начало декабря они были должны около 50 млрд руб., рассказали источник «Ведомостей» в одной из трубных компаний и человек, участвовавший в подготовке совещания Медведева с металлургами в ноябре. По словам сотрудника трубной компании, «просроченная задолженность на тот момент была на уровне 15 млрд руб., большая часть из нее пришлась на «Газпром». Источник в одной из нефтегазовых компаний уточняет, что это задолженность компаний ТЭКа на 1 ноября Vedomosti.ru

Россия.

Отскок ММВБ дал цель выхода в район 1458.  Дневные поддержки сосредоточены в районе 1431-1434

04.02. S&P 500 1755.2

                          Фьючерсные контракты

Мартовская нефть (WTI) выросла 04.02 (97.19(+0.79%)). Более дальние контракты росли медленнее. Мартовский Brent  упал  на -0.25%($105.78). Нефть WTI   выросла на ожидании падения запасов дистиллятов, спрос на которые повышает холодная погода в США. Мартовские цены на газ сег. припадают, но вчера выросли на 9.58% из-за штормовых прогнозов в США. API показало прирост запасов нефти на 0.348 млн.бар. , падение дистиллятов на 1.46 млн.бар., падение бензина на 1.18 млн.бар. От EIA в среду ждут прирост запасов нефти на 2.55 млн.бар., рост бензина на 1.15 млн.бар. и падение дистиллятов на 2.5 млн.бар. Нефть прирастает сег. на ожиданиях падения запасов дистиллятов.

Мартовские фьючерсы S&P 500 в США увеличили отставание  от спота по сравнению с 2 последними сессиями – медвежий фактор.  Мартовские фьючерсы сегодня в  негативе.

FTSE открывается в заметном негативе.

В России открытие неопределенно-позитивное. По фактору 1D отметим негативные ожидания открытия четверга. По фактору 2D отметим усиление фактора подбора упавших акций. Внешний фон –фьючерсы  Лондон в заметном негативе,  в США в   негативе.

Кухня срочного рынка. Мартовские фьючерсы РТС - Закрытие фьючерсов на осн. сессии  04.02 1293.4 вечерней 1301 Мартовские фьючерсы в 18.40    встали выше спота после 4 дневного отставания (бычий фактор) . Июньские фьючерсы РТС  были ниже мартовских.

ADR в США 04.03.14 (Северсталь, Роснефть, ВТБ в Лондоне ) и закрытие вечерних фьючерсов  в России.  Цветами (или знаками +-)  далее изображен характер разницы по сравнению с закрытием вечерних фьючерсов ночью накануне. Евро/доллар))1.3514 d 7.39 среды ))1.3507 в 8.01 вторника))1.3483 в 6.50 понедельника))

Блок сравнительного анализа Лидеры роста-падения 04.02.  лидировал в падении сектор транспорта, лидировал в росте сектор телекоммуникаций 03.02. лидировали в падении сектор транспорта,  выросли секторы телекоммуникаций и финансов  31.01 лидировал в падении  сектор энергетики, лидировал в росте сектор транспорта

Светофор

Рынок продавался активно с утра, но отскочил во второй половине дня. Индекс ММВБ   упал -0.12% , индекс РТС упал -0.11%

Объемы торгов РТС   во вторник на  падении выросли, ММВБ выросли

Мнение к среде: возможен поплавок к ММВБ 1469 и РТС 1332

Мнение на неделю: есть давление от РТС 1346-1364 и ММВБ 1478-1488

Библиотека для определения целей движения(волн) индекса ММВБ.

Цель A вверх 1457.5-1460.4 от 4 февр (Точка отмены этих ожиданий 1426.29)  

Цель B вниз 1419.3-1422.2 от 29 янв. (Точка отмены этих ожиданий 1494.4)

Цель B вниз 1423.9-1426.8 от 3 февр. (Точка отмены этих ожиданий 1463.54) сбылось 4 февр

Цель B вниз 1438.6-1441.5 от 31 янв. (Точка отмены этих ожиданий 1470.56) сбылось 3,4 февр

Цель B вниз 1435.2-1439.6 от 4 февр. (Точка отмены этих ожиданий 1442.62)

                                               Ориентиры сессии.

Модельный трейдер, назовем его Кропоткин, предполагает позитивную неопределенность на открытии, хотя ожидал негатива. Поэтому он ожидает попытки продавать рост. Но во второй половине дня активность продаж может уменьшиться. День 4 февр. оставил смешанное впечатление. Поддержки  ММВБ  1431.1..1434 РТС 1273.7..1286.7 (Отскок ММВБ дал цель выхода в район 1458.  Дневные поддержки сосредоточены в районе 1431-1434)

В ходе сессии есть опасения негативного открытия четверга.

Сочетание среднесрочных показателей указывает на рост негатива ( при  росте негатива долгосрочных показателей),  29 янв. объявляем паузу в негативной среднесрочной рекомендации сильное продавать при сопротивлении ММВБ 1511, (она была выдвинута от 28 января,) из-за предупреждения о перепроданности долларового индекса РТС, было 21-27 января среднесрочная рекомендация (на неделю и больше) мягкое покупать при ориентире поддержки ММВБ 1453. 24 декабря-20 января была среднесрочная рекомендацию (на неделю и больше) мягкое накапливать при ориентире поддержки ММВБ 1468 (этот ориентир поддержки с 8 янв. расширяли до 1434)

Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Контролируй риски при помощи структурных продуктов

http://www.zerich.com/ru/am/struct-products.html