Анализ предложения эмитента «Домашние Деньги» по реструктуризации облигаций серии БО-001Р-01

 |  

ООО «Домашние деньги» в конце апреля допустило дефолт по оферте и отказалось погашать предъявленные к выкупу облигации серии БО-001Р-01. Это большая неприятность для держателей долга, поскольку указывает на серьезные проблемы компании. Однако компания, действуя в рамках правового поля,  привлекла к разработке плана реструктуризации компании известного международного консультанта.  В результате проведенных оценок положения компании,  а также ее планов по стабилизации бизнеса, держателям облигаций предложен план реструктуризации.

 

Параметры реструктуризации предполагают изменение ставок купона и переход от оферт к конкретному графику амортизации долга без изменения изначальных сроков обращения облигаций. График амортизации долга предполагает выплату 5% по итогам утверждения реструктуризации и далее в дату выплаты купонного дохода, начиная с января 2019 года: 2019 г. – 2,5% в каждом квартале, 2020 – 5% в каждом квартале, 2021 г. – 10% в каждом квартале, 2022 г. – 10% в первом квартале и 15% в апреле. Первоначальная ставка купона в размере 18% сохраняется только на текущий купонный период, пре этом его выплата будет осуществляться в рассрочку в текущем и следующем купонных периодах, а затем купон снизится до 6,75% в 2019 году, 7,25% в 2020 году и 7,75% в 2021-2022 гг.

 

Как видим, инвесторам предлагается согласиться на перспективы увеличивающегося потока ежеквартальных платежей без большого акцента в пользу дальних выплат. Размер купонных выплат предлагается снизить, но зато сохранить конечные сроки погашения облигаций.

 

1. Приведенные условия реструктуризации выглядят не очень привлекательными, но  приемлемыми. Они создают некую перспективу получения будущих выплат. Предлагаемая определенность, конечно, существенно хуже разрушившихся надежд на исполнение оферты и получение погашения, но на сегодня это лучше полной неопределенности и неурегулированности с призрачными перспективами участия в будущем делении активов компании.

 

2. Компания до сих пор исправно выплачивала купонные доходы, что является свидетельством стремления компании к выполнению своих обязательств.

 

3. Компания занимает значительный сегмент растущего рынка. Макроэкономические шансы на благоприятную внешнюю конъюнктуру для работы компании в будущем достаточно высоки. Так, в ближайшие годы с большой вероятностью можно ожидать дальнейшего продолжения роста цен нефти, что будет повышать платежеспособность населения страны и увеличивать базу для потенциальной возвратности кредитов. При этом у населения будет расти культура работы с долговыми обязательствами.

 

Общее собрание владельцев облигаций по поводу голосования за предлагаемый план реструктуризации облигаций запланировано на 6 июня 2018 года в форме заочного голосования.

 

С учетом вышесказанного, полагаем, что владельцам облигационного выпуска ООО «Домашние деньги» серии БО-001Р-01 целесообразно поддержать предлагаемые условия реструктуризации на Общем собрании 6 июня 2018 г.




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.