Биткоин штурмует один исторический максимум за другим и в итоге преодолел очередную психологически важную отметку – 15 тысяч долларов. Впрочем, для описания продвижения биткоина вверх больше подходит определение «взлетел», поскольку предыдущий рекорд – 14 тысяч долларов – продержался всего лишь несколько часов.
Курс биткоина впервые стал пятизначным две недели назад. За это время криптовалюта стала дороже в полтора раза, причем 18% она прибавила всего за одни сутки. В целом же по сравнению с началом года биткоин подорожал более чем в 15 раз (1 января 2017 года за один биткоин на бирже давали 997 долларов).
Капитализация биткоина к середине дня 7 декабря составила более 252 млрд. долларов. Она уже превысила рыночную стоимость почти всех компаний, акции которых входят в расчет индекса S&P500, за исключением 16 компаний. К примеру, капитализация биткоина больше, чем у Home Depot Inc. (214 млрд. долларов), UnitedHealth Group Inc. (213 млрд. долларов), Pfizer Inc. (212 млрд. долларов) или Verizon Communications Inc. (208 млрд. долларов).
Прогнозировать, насколько вырастет или упадет криптовалюта, – занятие неблагодарное. Репутацию экспертов спасает лишь та избирательная особенность человеческой памяти, которая позволяет очень быстро забывать все несбывшиеся прогнозы. Между тем, мы отчетливо помним, что всего полгода назад эксперты готовили криптовалютный рынок к тому, что в конце 2017 года курс биткоина достигнет 4 или даже 5 тысяч долларов.
Давно уже стало общим местом во всех дискуссиях о криптовалютах заявлять, что они не подкреплены никакими реальными активами. Ввиду отсутствия привязки к конкретным биржевым товарам, динамику стоимости которых можно отследить, едва ли не единственным фактором влияния на котировки криптовалют остаются информационные поводы.
Последнюю пару месяцев веру в биткоин как средство сбережения поддерживали заявления о том, что финансовые институты начали постепенно менять свое отношение к этому инструменту. В частности, интерес к теме стали проявлять руководители крупных инвестиционных банков и фондов, а также венчурных компаний. На этом фоне рос спрос, а поведение инвесторов лучше всего можно было описать как желание запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда, пока не стало слишком поздно. Впрочем, в декабре криптовалютный рынок стал весьма активно отыгрывать новый информационный повод.
1 декабря Комиссия по торговле товарными фьючерсами США позволила двум компаниям – CME Group Inc. (оператор Чикагской товарной биржи) и CBOE Global Markets Inc. (оператор Чикагской биржи опционов) – запустить торговлю фьючерсами на биткоин. Данному решению предшествовали переговоры, в ходе которых операторы чикагских бирж убедили регулятора, что новый финансовый инструмент соответствует всем необходимым стандартам.
В стремлении обогнать конкурента Чикагская биржа опционов пообещала 10 декабря дать старт торговле фьючерсами на биткоин. Чикагская товарная биржа запустит торги этим инструментом спустя неделю – 18 декабря. Торговля фьючерсами на биткоин также стоит в планах NASDAQ – проект стартует не позже второго квартала 2018 года. Однако нас в данной ситуации интересует не то, кто из конкурентов получит преимущество, а то, как сам факт начала биржевых торгов фьючерсами отразится на стоимости биткоина.
Фьючерсы на биткоин сделают эту криптовалюту доступнее и для спекулятивной торговли, и для вложений институциональных инвесторов. При этом особенности работы с фьючерсами (в особенности наличие финансовых гарантий) способны повысить инвестиционную привлекательность базового актива, что в свою очередь приведет к росту спроса на биткоин и сделает этот рынок в целом более ликвидным. К тому же фьючерсы интересны майнерам и сегодняшним владельцам биткоинов как инструмент хеджирования рисков, связанных с высокой волатильностью данного рынка.
С другой стороны, с помощью производных инструментов можно оказывать давление на цену базового актива. В результате из-за манипуляций на рынке стоимость биткоина может как вырасти, так и упасть. В любом случае на первоначальном этапе нельзя исключать роста волатильности рынка. Однако в долгосрочной перспективе торговля фьючерсами может стать одним из основных факторов, определяющих стоимость биткоина, что в итоге сделает курс криптовалюты более предсказуемым, а сам этот рынок – менее волатильным.
Возможно, неопределенность будущего заставляет сегодня участников криптовалютных торгов подталкивать котировки вверх, используя для этого любой информационный повод, в надежде зафиксировать максимальную прибыль в преддверии серьезных перемен, которые приведут к формированию новых правил игры.
Олег Якушев,
эксперт АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»
Комментарии (0):
Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.