Доверительное управление будет развиваться по мере восстановления среднего класса в России

 |  

Рынок доверительного управления в России ждут большие перемены. По крайней мере, на это рассчитывают сами участники этого рынка. В подтверждение своих прогнозов они приводят тот факт, что количество управляющих компаний за последнее время заметно сократилось. Действительно, из 400 компаний, работавших на рынке два года назад, к началу 2017 г. осталось 338. Всегда в периоды консолидации рынка сделки слияния и поглощения позволяют слабым игрокам выйти из бизнеса с минимальными потерями, тогда как оставшиеся перегруппировывают силы для конкурентной борьбы, когда на рынке начнется рост.

Между тем, отмечается сокращение темпов притока средств в управляющие компании. На конец 2016 г. в их распоряжении, по оценкам экспертов, находилось 6.6 трлн. рублей, что соответствует годовому росту в 8%, однако в предыдущем 2015 г. рост активов УК превысил 25%. Замедление может объясняться сокращением ресурсной базы: в прошлом году закончились сроки депозитов, которые в 2014-2015 гг. банки открывали под высокие проценты, и их владельцы искали новые способы инвестирования, чтобы их накопления по-прежнему приносили высокий доход.

Значительная доля средств, переданных управляющим компаниям, приходится на средства негосударственных пенсионных фондов. В среднем по рынку «пенсионные деньги» составляют 32%, при этом у отдельных компаний этот показатель превышает 70%. Этот сегмент рынка доверительного управления в значительной степени остается нерыночным, поскольку активами НПФ управляют кэптивные компании, созданные соответствующими финансовыми группами. Кстати, приток средств от НПФ также снижается, хотя и остается выше среднего по рынку: если за 2015 г. пенсионные активы в портфеле управляющих компаний выросли более чем в полтора раза, то в 2016 г. – только на 20%.

Более актуальными нам представляются коллективные инвестиции (вложения в ПИФы). Их доля в общем объеме рынка доверительного управления остается преобладающей – 37% по итогам 2016 года, а стоимость активов приближается к 2,5 трлн. рублей. Рост всего сегмента ПИФов в 2016 г. был не выше 3%, причем в основном за счет притока средств новых частных инвесторов. В 2016 г. они вложили в ПИФы более 13.5 млрд. рублей, и еще почти 10 млрд. рублей – в I квартале 2017 г. Предпочтение отдается фондам облигаций – они получают 90% новых средств.

Основной причиной, сдерживающей рост объемов вложений частных лиц в ПИФы, следует признать сокращение реальных располагаемых доходов. С другой стороны, особенности налогообложения делают депозиты сегодня более выгодным финансовым инструментом по сравнению с услугой доверительного управления. Кроме того, управляющим компаниям с их неразвитой агентской сетью трудно конкурировать с банками, которые располагают широкой сетью филиалов по всей стране.

Участники рынка возлагают надежды на изменения законодательства, которые позволят предложить клиентам новые продукты. К примеру, возможность использовать иностранную валюту в качестве инвестиционного актива в рамках ПИФов могла бы дать толчок развитию рынка коллективных инвестиций.

Что касается индивидуального доверительного управления, то в 2016 г. этот сегмент вырос на 16%, при этом на индивидуальное доверительное управление для физических лиц приходится больше трети рынка. Состоятельные клиенты недовольны снижением ставок по банковским вкладам, и свой растущий интерес к более доходным инструментам фондового рынка – облигациям, ETF, структурным продуктам, акциям с высокой дивидендной доходностью – они реализуют через доверительное управление.

Управляющие компании рассчитывают на увеличение количества состоятельных частных клиентов, которых сегодня уже более 30 тысяч человек. Однако эти надежды могут не оправдаться, и темпы роста числа миллионеров будут ниже ожидаемых. Нет сомнений, что доверительное управление будет расти за счет сегмента по управлению активами физических лиц, однако свою политику управляющим компаниям стоит выстраивать, ориентируясь на представителей среднего класса, чьи финансовые возможности будут возрастать по мере восстановления отечественной экономики.

Олег Якушев,

эксперт АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»




Комментарии (0):

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.


×

Политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Настоящая политика конфиденциальности АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее - Политика) разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 N 152-ФЗ "О персональных данных" и устанавливает правила использования АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» (далее – Компания) персональной информации, получаемой от пользователей сайта www.zerich.com (далее - сайт), интернет-сервисов и мобильных приложений Компании.

Получение доступа к использованию сайта, интернет-сервисов и мобильных приложений Компании означает безоговорочное согласие Пользователя с положениями настоящей Политики и указанными в ней условиями обработки Компанией персональной информации пользователя.

Под интернет – сервисами и мобильными приложениями для целей применения настоящей политики подразумеваются любое программное обеспечение, позволяющее осуществлять электронное взаимодействие между пользователем и Компанией в процессе заключения/исполнения/расторжения соглашений на финансовом рынке, а также предоставления Компанией информации о своих услугах.

Компания собирает, обрабатывает и использует в определенных настоящей Политикой целях:

- персональную информацию пользователя, которую пользователь самостоятельно предоставляет Компании при переходе на сайт, создании учетной записи/регистрации/авторизации на сайте, в мобильном приложении Компании, в интернет - сервисах Компании, в том числе: фамилия, имя, отчество, пол, возраст, дата рождения, место рождения, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, ссылки на профили в социальных сетях, реквизиты банковской карты;

- а также иные пользовательские данные, автоматически передаваемые Компании в процессе использования сайта, мобильного приложения, интернет-сервисов Компании: IP-адрес; версия ОС; версия веб-браузера; сведения об устройстве (тип, производитель, модель); разрешение экрана и количество цветов экрана; версия Flash; версия Silverlight; наличие программного обеспечения для блокирования рекламы, наличие Cookies, наличие JavaScript; язык ОС и Браузера; время, проведенное на сайте; действия пользователя на сайте), версия операционной системы мобильного устройства, с которого осуществляется доступ к мобильным приложениям Компании, данные об активности пользователя в сети Интернет, о посещенных пользователем страницах, дате и времени URL-переходов, файлы cookies.

Персональная информация пользователя обрабатывается Компанией в целях:

- установления и поддержания связи и документооборота с пользователем,

- регистрации пользователя на сайте Компании, управление учетной записью пользователя,

- предоставления пользователю доступа к мобильному приложению и иным сервисам Компании,

- принятия Компанией решения о приеме пользователя на обслуживании е в Компанию,

- исполнения Компанией обязательств перед пользователем по соглашениям между пользователем и Компанией,

- улучшения качества обслуживания пользователя,

- исполнение требований законодательства Российской Федерации,

- исполнения обязательств Компании перед контрагентами и государственными органами,

- технического управления мобильным приложением и интернет-сервисами Компании, улучшения их работы,

- выявления, пресечения недобросовестных действий третьих лиц, а также устранения технических сбоев или проблем безопасности;

- защиты прав Компании, клиентов Компании способами, соответствующими законодательству Российской Федерации,

- предоставление пользователю информации об услугах и продуктах Компании и ее партнеров,

- проведения маркетинговых мероприятий,

- статистических и иных исследований,

- в иных целях, предусмотренных заключенными между Компанией и пользователем соглашениями.

Компания вправе предоставлять информацию пользователей аффилированным лицам Компании и контрагентам Компании в вышеуказанных целях. При этом аффилированные лица Компании, а также контрагенты Компании должны соблюдать требования сохранения конфиденциальности обрабатываемой информации пользователей.

В целях исполнения требований законодательства Российской Федерации Компания вправе предоставлять информацию пользователей уполномоченным государственным органам на основании соответствующих письменных запросов.

Компания гарантирует, что персональная информация пользователей не разглашается, а также не предоставляется Компанией иным лицам, за исключением случаев, прямо предусмотренных в настоящей Политике.

Предоставление персональной информации пользователей третьим лицам, по основаниям, не указанным в настоящей Политике, допускается только при наличии дополнительного согласия пользователя, которое может отозвано пользователем в любое время.

Сайт, мобильное приложение, интернет-сервисы Компании не являются общедоступными источниками персональных данных.

Компания принимает все необходимые и достаточные правовые, организационные и технические меры для защиты информации, предоставляемой пользователями от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных видов неправомерного использования и неправомерных действий третьих лиц.

Компания ограничивает доступ сотрудников Компании, ее аффилированных лиц, а также контрагентов к персональной информации пользователей, которая не является необходимой для исполнения требований законодательства Российской Федерации либо выполнения существующих обязательств перед пользователями либо достижения иных целей, указанных в настоящей Политике.

Трудовые договоры с сотрудниками Компании, а также с контрагентами Компании предусматривают меры ответственности и штрафные санкции за нарушение конфиденциальности персональной информации пользователей.

Компания рекомендует пользователям соблюдать конфиденциальность данных учетных записей, логинов, паролей для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании. Пользователь обязуется незамедлительно сообщать Компании о любом случае компрометации паролей, логинов для доступа к мобильным приложениям и сервисам Компании, используемых ключей электронной подписи, а также выявленного пользователем несанкционированного использования его учетной записи. Соблюдение пользователем настоящей рекомендации позволит обеспечить максимальную сохранность предоставленной Компании информации.

Компания оставляет за собой право в любое время вносить изменения в настоящую Политику.

Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте. Продолжение пользования сайтом, мобильным приложением, интернет-сервисами Компании после публикации новой редакции Политики на сайте Компании означает безусловное согласие пользователя с новой редакцией Политики.

На пользователе лежит обязанность знакомиться с текстом Политики при каждом посещении сайта, мобильного приложения или интернет-сервисов Компании.