В гостях у бизнес-сообщества Trading Russia

13 мая 2014 г. гостем бизнес сообщества Trading Russia стал Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", мы обсудили перспективы российского фондового рынка.

Andrey Vernikov
Добрый день! Очень скоро обсудим перспективы.
Veronika Medvedeva
Андрей, добрый день! Сработает ли в этом году поговорка Sell in May and go away? Или все-таки в этом году мы увидим рост, как на этой неделе? С чем это связано, какие есть драйвера, и сколько еще продлится этот позитив?
Leonid
Добрый день.
Andrey Vernikov
Перспективы российского фондового рынка во многом зависит от того как будет реагировать Россия на развитие ситуации на востоке Украины. Добрый день! Украина влияет, но влияет на рынок меньше, чем это было в апреле. Существует четыре варианта развития событий на Украине 1. Вариант - Донецкая область, Луганская область признают власть Киева. 2. 2 вариант присоединение восточной Украины к России после референдума. 3. 3 вариант – создание независимых государств на востоке Украины. 4. И вариант 4 аля Чечня 90-х - территория формально находится в составе государства, но де-факто самостоятельно. Прогнозировать куда качнется маятник, сидя в Москве не очень серьезно. Быстро маятник не качнется, поэтому есть время для игры на повышение. Логично было бы увидеть небольшую коррекцию до 25 мая и использовать для покупок дивиденды акций. Продолжение следует…
Andrey Vernikov
Я думаю, что в июне можно будет продать акции по более выгодным ценам, но если смотреть глобально, то это не рынок инвесторов, а рынок спекулянтов (зайцев -побегайцев). 1480 по индексу ММВБ я жду в июне, но прогноз это прогноз, а торгуем мы по сигналам. Если индекс ММВБ закроется выше 1388, то для многих биржевиков это сигнал на то, что надо удерживать «длинные позиции».
Andrey Vernikov
У наших управляющих в портфеле стандартный набор дивидендных акций. Акрон правда продали, зато купили Мегафон.
Andrey
Андрей, наличие большого числа пессимистов по российскому рынку это: 1. предупреждение о грядущих troubles, 2. это возможность закупаться, или 3. лучше купить картошки?
Alexey
гречку и спички... ну и арбалет - для охоты
Andrey Vernikov
Что касается драйверов роста, то смотрите Сбербанк об. – в апреле инвестдома ставили цель 120, поэтому грех было не купить по 75. Жадность и есть драйвер. Другой
драйвер – статистика рынка. Аналитики Ned Davis Research исследовали 51 военный кризис с 1900 года, включая Карибский. Вывод однозначен – когда льется кровь на улицах надо покупать акции.
Alexey
Андрей, акции- акциями - а как обстоит дело с облигационным портфелем?? какая дюрация и ожидания??
Veronika Medvedeva
Внешний фон не располагает к покупкам, а некоторые эксперты считают, что под закрытие дивидендных реестров приобретать акции еще рановато. Когда на российском рынке настанет удачное время для покупок - весь май?
Andrey Vernikov
Вы знаете, срок хранения картошки ограничен. Тушенка хранится до 5 лет, а кризисы в России каждые 9-10 лет. Продукты могут испортиться. Топливо тоже портится – теряет октановое число. Могу посоветовать купить керосиновые обогреватели (сейчас в продаже есть и корейские и японские). Они долго хранятся.
Evgeniy
Андрей, где и на чем считаете, стоит выходить на нынешней волне роста? Или возможно в Сбербанке теперь действительно стоит ждать 120 руб.?
Ilya
Какие дивидендные истории наиболее интересны для Вас, - эмитенты, доходность?
Andrey Vernikov
По 75 я бы купил Сбербанк. А сейчас что? Момент покупки был на прошлой неделе, когда пробивали понижательный тренд на индексе ММВБ 1322. График индекса стран Брикс от MSCI я опубликовал в утреннем комментарии. Все хорошо с Индией, но больно перегрет в моменте.
Alexander
Андрей добрый день! как вы смотрите на мечел в свете последних событий и вообще на угольщиков?
Andrey
Андрей, стоит ли ограничиваться акциями, или сейчас есть хорошие истории в облигациях? Доходность их весьма привлекательная, что сложилось в результате украинских событий.
Veronika Medvedeva
Андрей. а Вы думаете 120 для Сбера сейчас реально? в конце прошлого года видели 100, но возвращение к этому уровню пока не таким уж реальным кажется
Alexey
Андрей К.: аха, особенно по бондам Русслава.. там конкретно поспекулировать можно
Alexey
но вообще, с учетом инициатив биржи (дефолты банков-эмитентов) доходности бондов смотрятся через призму рисков
Veronika Medvedeva
Андрей, резонный вопрос - что сейчас менее рискованно и более доходно - акции или облигации, и какие - ОФЗ или корпораты?
Ilya
Русслав - картель прям))) почти 2 конца за ломбардную бумагу это нечто ;)
Alexey
Илья, говорят банк принял решение выкупать.. но в целом у них ситуация "не очень" (мягко говоря.. и ожидания до погашения - август - "подернуты призрачной дымкой")
Mikhail
а не время брать кредиты у банков ,что "лягут"?))
Andrey Vernikov
У Мечела был сигнал на покупку, когда котировки пробивали 43,2. Есть надежда, что до 59 доковыляет. Глядя как ожили РДР Русала, понимаешь, что на рынке нет плохих акций. Сегодня она плохая, а завтра можно брать. Другое дело, что экономика в загоне, поэтому я бы на многолетний повышательный тренд не верю. Какие инвестиции? Игровые моменты для трейдеров на месяц.
Alexey
а смысл??? разве что если они с вами "неттинг" проведут.. иначе перепродажа вашего долга
Ilya
Леш, да это уже давно говорят, что оферту хотят пройти, но доживут ли??? На некоторых ресурсах аналитики эту неделю последней отводят...
Ivan
Андрей, а что Вы думаете про М.Видео, Магнит и Дикси? Насколько привлекательные у них уровни сейчас? или стоит подождать \ пошортить?
Ilya
кстати, про неттинг кредита с бондом так и не нашел, где это можно прочитать?
Andrey Vernikov
Михаил, у меня нет информации о банках, которые лягут. Недавно был смешной случай - мне позвонил Остап Бендер и сказал что поможет вернуть лицензию одному в из банков (отозвана на прошлой неделе).
Mars
Андрей, добрый день! На Ваш взгляд, стоит ли ждать серьезных движений в бумагах из А2 после объединения с А1?
Alexey
про "доживут" ли - скажу на форуме.. имхо не гуманно писать списки "ожидаемых"
Alexey
Андрей - вернуть лицензию невозможно)))
Alexey
ну, если тока дома поклеить вместо обоев
Ilya
возможно, 1 банк возвращал
Alexey
ну это не прецедент
Andrey Vernikov
Иван, добрый день! Я ничего плохого не имею против потребительского сектора, особенно после последней отчетности Дикси, но будет ли расти покупательная способность россиян в ближайшие годы? Из акции, что Вы назвали мне больше всего нравится М-Видео потому что эта компания в силу стратегии развития почти не завязана на банковские кредиты.
Ilya
Вест вроде назывался банк
Andrey Vernikov
Алексей Капускин, а вот Остап Бенедер обещал вернуть лицензию. Я его направил в ВШЭ к экономисту Андрею Верникову с этим вопросом.
Andrey
Андрей, недавно прозвучала информация, что ЕС и США готовят меры по поддержке российской промышленности. В частности, планируется запретить их компаниям поставлять силовое оборудование в РФ. Кто из отечественных может от этого выиграть?
Andrey Vernikov
Андрей, добрый день! Я не правильно понял - по поддержке нашей промышленности?
Ilya
сейчас эра интернет-торговли, у М.Видео покупали что-нибудь через интернет? Так какие там могут быть перспективы?
Andrey
Это по поводу санкций на поставку силового оборудования. Как я понимаю, для электростанций.
Andrey
Илья, кстати, я у М.Видео делал несколько заказов. Вполне комфортно.
Ilya
я на выборе и бесконечном зависании останавливался...
Mihail
Андрей привет! Как думаешь, ставку Репо, будет ли ЦБ поднимать в июне? или оставит все как есть?
Alexey
Илья - неоднократно и без проблем вообще
Andrey Vernikov
Илья, я постоянно покупаю через интернет. В последний в Электровенике бритву электрическую. М Видео сильна тем, что начала развивать сервисные услуги быстрее, чем конкуренты. Ну, например, наладка или модернизация. Это тренд - получать прибыль не только от продаж нового оборудования.
Andrey Vernikov
Добрый день Михаил, мне кажется, это зависит от всплеска инфляции в мае-июне будет максимальный. Я не могу оценить размер инфляции по итогам мая.
Veronika Medvedeva
Какие дивидендные истории наиболее интересны для Вас, - эмитенты, доходность?
Evgeniy
про дивиденды интересный вопрос, помимо М.Видео на что стоит посмотреть?
Andrey Vernikov
вопрос про истории: Сургутнефтегаз прив., Татнефть прив, Норильский Никель, Газпром интересен будет как одна из самых дешевых бумаг, но после того как будет подписан контракт с Китаем ориентировочно 21 мая. А то цена в контракте может быть указана 390, а со скидками она будет 350 (к примеру,). Тогда это будет не позитив, а негатив.
Mikhail
а какую див доходность дивы дают?
Evgeniy
а во втором эшелоне?
Andrey Vernikov
В среднем 4 - 4,5% доходность.
Veronika Medvedeva
А что по поводу цены от Газпрома для Украины, как думаете, отдадут по старой дисконтной цене?
Ilya
Русславбанк продал кредитный портфель на 1 млрд рублей для поддержания системы Contact
Mikhail
дивы дают 4-4.5 % рынок бриллиантов растет по 5% в этом году на 10% ))
Ilya
Михаил, Анжеромаш 30% дивы дает ;)
Mikhail
ого
Mikhail
хорошие деньги.
Andrey Vernikov
Вероника, пусть меня поправят старшие товарищи, но сейчас вести переговоры по газовой тематике на Украине не с кем. Цена со скидкой предполагает уступки, а кто будет гарантом этих соглашений, если нынешние власти временные. Поэтому я не верю в старую цену. Насколько я понимаю, Газпром выставит счет авансом (до 16 мая) – может уже выставил пока я обедал и у Украины будет 2 недели, чтобы его оплатить. Сейчас не осень и я не думаю, что «газовые войны» , которые могут помешать транзиту, актуальная проблема для Газпрома.
Evgeniy
все-таки странно, как раз в Газпроме логичнее до 20 мая сидеть, пока сделку с Китаем не подпишут, а 21-го мая он же в космосе уже может быть
Andrey Vernikov
Возвращаемся к нашим фондовым баранам. У нас последние 3 года инвесторы не сильно любили развивающиеся рынки. К примеру, MSCI Emerging Markets потерял в прошлом году 3.7%, в то время как MSCI All Country World Index вырос на 22.35%.
Сейчас положение исправляется, но я не уверен, что это надолго. Инвесторы повернулись к развивающимся рынкам лицом на квартал или два квартала, поэтому об инвестициях долгосрочных речь не идет. Все проблемы развивающихся рынков остались. Как были структурные тормоза в России или Бразилии так они и остались. Как была политическая напряженность в Турции так она и осталась.
Veronika Medvedeva
Андрей, спасибо большое за интервью! Спасибо всем, кто принимал участие и следил за нашим интервью!
Leonid
Спасибо!
Veronika Medvedeva
Кстати, рост в развивающихся странах замедляется, развитые страны сохраняют стабильные темпы
Mikhail
спасибо
Andrey Vernikov
Евгений, у каждого своя стратегия игры. У меня, например, на графике сопротивление 139, а у Вас его нет. У меня частное мнение, что могут Китайцы огорчить с ценой. 11 мая был визит президента Турмении в Китай. Там трубопровод будут строить мощностью в два раза больше, чем Газпром будет строить из Сибири. И совсем не для того китайцы его строят, чтобы покупать у Газпрома газ по высоким ценам.
Olga Voitova
растем? новостей особых нет и вдруг зашевелилось все резко
Andrey Vernikov
Согласен, Вероника. Акции развивающихся рынков покупают, потому что ни дешевые фундаментально, но когда будет выбрана часть дисконта, перестанут покупать.
Veronika Medvedeva
МОЭСК, кстати, нормально растет +9,57! На чем?
Veronika Medvedeva
НЛМК, Северсталь тоже в числе лидеров
Andrey Vernikov
Ольга, добрый день. Сменилась парадигма - если ничего страшного не происходит на мировых рынках, наш рынок растет. Пугали санкциями, а многие компании (например, Русал) ими не затронуты. Пугали вводом войск на Украину и что?
Olga Voitova
Андрей, добрый! Мне кажется Русал просто уже и так по максимуму затронут. Куда ему еще и санкции.
Andrey Vernikov
Вероника, интерес к этим акциям это общемировой тренд. Например, котировки Rio Tinto выросли на 4,18%. С учетом того правительство Китая хочет открыть государственные компании для иностранных инвестиций и ослабить ограничения на IPO не все так плохо будет с ценами на металлы
Olga Voitova
И все-таки - для "сложной геополитической обстановки" мы слишком дороги сегодня.
Mikhail
Китай IPO готовит у 790 компаний
Mikhail
большая приватизация
Veronika Medvedeva
Андрей, среди 3 -4 эшелона можно выделить еще рост Главторпродукта, тоже почти +10%. как относитесь к таким акциям?
Olga
Один только Bank of China планирует привлечь более $16 млрд. за счет продажи привилегированных акций.
Andrey Vernikov
Ольга, ну не может акция вечно падать. Я в понедельник смотрел рост Русал РДР 23,6% за месяц. Все в одной точке сошлось и алюминиевый фонд и то что со
Сбербанком и Газпромб. договорились об отсрочке. Ну и себестоимость снижается алюминия по мере закрытия непрофильных бизнесов.
Ilya
почему не может, куча примеров...
Ilya
зачем покупать акции преддефолтной компании??? Если уж такой оптимизм, не лучше ли облигации?
Andrey Vernikov
Вероника, я плохо отношусь к инвестициям в низколиквидные акции. Тот праздник жизни, что мы видим на мониторах он до конца года не продлится. Инвесторов можно посадить в низколиквидные акции, он успеют ли они выскочить, если начнется новая волна снижения? Как вариант развития событий. Индекс ММВБ в начале марта пробил вниз повышательный тренд. В июне «быки» его протестируют снизу – возможно, на отметке 1510 и на этом праздник на бирже кончится.
Andrey Vernikov
Илья, я не предлагаю покупать Русал. Что покупать - смотри выше. Для меня Русал это индикатор риска и все. Если уже на такие акции как на Русал и Мечел есть спрос, то инвесторы почувствовали себя уверенно. Я не прав?
Andrey Vernikov
Позвонил нашему управляющему. У нег в портфеле 15 акций и все на слуху. Инвест. декларация не позволяет ему их продать и потом купить дешевле, но до конца мая он ждет просадочку.
Ilya
ну у каждого свой индикатор риска, для меня индикатор риска - это 600к июньских путов на 100 000 страйке на 42 ярда рублей :) думаю, кто с августа продолжает с ними спорить размыты или на грани уже... рынком (Миром) правят деньги, а не поддержки с сопротивлениями, ИМХО ;)
Nikita Pavlov
Как вы думаете, можно ли оценивать рост акций Московской Биржи, как рост доверия к российскому рынку?
Nikita Pavlov
Или это все из-за завтрашней ребалансировки MSCI?
Andrey Vernikov
Никита, добрый день! Рост индекса ММВБ идет 4 неделю подряд и тут дело явно не в MSCI. Доверие растет, на события на Украине все меньше внимания, никель - космос, медь на 2 месячном макс. Все хорошо!
Nikita Pavlov
Андрей, приветствую. Но почему акции биржи? Из-за ожидания увеличения оборота?
Andrey Vernikov
Никита, а они не выделяются. Сегодня они показывают динамику "по рынку", а за неделю выросли на 9,8% как акции Сбербанка. Это лучше рынка, но это не "взрыв мозга" чтобы искать новости.

Если Вы хотите больше узнать о сообществе Trading Russia, Вы можете связаться с нами по телефону или электронной почте: тел.: +7 (495) 961-01-00 e-mail: trading.russia@thomsonreuters.com 

 http://online.thomsonreuters.com/trading/russia/ 

Членство в сообществе Trading Russia бесплатное, но предоставляется только после регистрации, чтобы ограничить круг участников профессиональными участниками рынка. Условия членства в сообществе запрещают использование опубликованных в чат-комнате комментариев другими участниками сообщества без предварительного согласия комментатора. Thomson Reuters оставляет за собой право удалять любые комментарии, содержание которых может быть
истолковано как оскорбительное или имеющее целью манипулирование рынком. Участники, оставившие подобные комментарии, могут быть заблокированы и даже исключены из сообщества.

© Thomson Reuters 2013. All rights reserved. Republication or redistribution of Thomson Reuters content, including by framing or similar means, is prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. ‘Thomson Reuters’ and the Thomson Reuters logo are registered trademarks and trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.